普通型人身保險產(chǎn)品預(yù)定利率研究值遇下調(diào)。4月21日，中國保險行業(yè)協(xié)會組織召開人身保險業(yè)責(zé)任準(zhǔn)備金評估利率專家咨詢委員會2025年一季度例會，與會專家對人身保險產(chǎn)品預(yù)定利率研究值發(fā)表了意見，認(rèn)為當(dāng)前普通型人身保險產(chǎn)品預(yù)定利率研究值為2.13%，較上一季度的2.34%下調(diào)21個基點。
2024年8月，國家金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于健全人身保險產(chǎn)品定價機制的通知》，提出對人身險產(chǎn)品預(yù)定利率上限進行調(diào)整，建立預(yù)定利率與市場利率掛鉤及動態(tài)調(diào)整機制。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，中國保險行業(yè)協(xié)會定期組織人身保險業(yè)責(zé)任準(zhǔn)備金評估利率專家咨詢委員會成員召開會議，結(jié)合5年期以上貸款市場報價利率（LPR）、5年期定期存款利率、10年期國債收益率等市場利率變化和行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債管理情況，研究人身保險產(chǎn)品預(yù)定利率有關(guān)事項，并每季度發(fā)布預(yù)定利率研究值。
根據(jù)人身險預(yù)定利率動態(tài)調(diào)整機制，當(dāng)保險公司在售普通型人身保險產(chǎn)品預(yù)定利率最高值連續(xù)2個季度比預(yù)定利率研究值高25個基點及以上時，應(yīng)及時下調(diào)新產(chǎn)品預(yù)定利率最高值，并在2個月內(nèi)平穩(wěn)做好新老產(chǎn)品切換工作。同時，在調(diào)整普通型人身保險產(chǎn)品預(yù)定利率最高值時，要按照一定的差值合理調(diào)整分紅險和萬能險預(yù)定利率最高值。
行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前保險公司普遍在售的普通型人身保險產(chǎn)品預(yù)定利率上限為2.5%，與最新一期預(yù)定利率研究值相比已超過25個基點。但該情況尚未連續(xù)2個季度高于預(yù)定利率研究值25個基點，因此尚未觸發(fā)調(diào)整要求。有行業(yè)分析認(rèn)為，若下個季度公布的預(yù)定利率研究值繼續(xù)低于2.25%，保險產(chǎn)品的預(yù)定利率上限將下調(diào)，且預(yù)定利率最高值應(yīng)為0.25%的整數(shù)倍。
“若利率持續(xù)處于低位，預(yù)計7月公布的二季度研究值也將低于2.25%，則需進行下調(diào)。若考慮2個月的緩沖期，預(yù)計下調(diào)時間為9月。”國金證券研報預(yù)測稱，考慮到利率延續(xù)低位下行趨勢，預(yù)計三季度研究值也較難向上突破2.25%。若此次預(yù)定利率下調(diào)至2.25%，則意味著四季度還需再次下調(diào)，因此預(yù)計傳統(tǒng)險預(yù)定利率或直接降至2%。
此次與會保險業(yè)專家表示，應(yīng)當(dāng)加快浮動收益型產(chǎn)品發(fā)展轉(zhuǎn)型，強化資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)動管理，推動降本增效，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。參會保險公司表示，將密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟形勢和預(yù)定利率研究值走勢，及時跟進市場利率變化，結(jié)合行業(yè)發(fā)展和自身經(jīng)營情況，研究調(diào)整產(chǎn)品定價，不斷提升負(fù)債質(zhì)量。行業(yè)分析也普遍認(rèn)為，預(yù)定利率進一步下調(diào)后，傳統(tǒng)險產(chǎn)品競爭力下降難以避免，分紅險銷售能力的優(yōu)劣將更為凸顯。
國泰海通證券研報指出，在新一期預(yù)定利率研究值公布的背景下，預(yù)計保險公司未來調(diào)整人身險預(yù)定利率最高值的壓力將提升，預(yù)計將穩(wěn)步推動新產(chǎn)品切換。
光大證券分析師王一峰、黃怡婷認(rèn)為，在人身險預(yù)定利率調(diào)整壓力下，浮動收益型產(chǎn)品吸引力有望增強。他們指出，“從中長期來看，傳統(tǒng)險預(yù)定利率將降至90年代以來的最低水平，分紅險等浮動收益型產(chǎn)品將更具發(fā)展土壤?！蓖瑫r，隨著險企浮動收益型產(chǎn)品占比逐漸提升，負(fù)債成本的壓力緩釋及投資風(fēng)險的有效分散將有助于險企進一步提高權(quán)益配置比例，加大入市力度。
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