21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 季媛媛 韓利明 上海報(bào)道
密歇根湖的晚風(fēng)輕拂，帶來(lái)初夏的一絲燥熱與期待。在全球腫瘤學(xué)界最重要的舞臺(tái)——麥考密克會(huì)展中心，ASCO（美國(guó)臨床腫瘤學(xué)會(huì)）年會(huì)的穹頂下，一組數(shù)字正引發(fā)連鎖反應(yīng)：73項(xiàng)來(lái)自中國(guó)的研究登上口頭報(bào)告講臺(tái)。
這個(gè)亞洲國(guó)家創(chuàng)下的新紀(jì)錄，像一柄雙刃劍，在刺破國(guó)際學(xué)術(shù)壁壘的同時(shí)，也劃開(kāi)了中國(guó)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)的一道深層傷口。
券商分析師們連夜修改估值模型。摩根士丹利將三家頭部藥企的目標(biāo)價(jià)上調(diào)20%，理由直指“中國(guó)原創(chuàng)研究首次在實(shí)體瘤領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)對(duì)跨國(guó)藥企的數(shù)量反超”。社交媒體上，“中國(guó)創(chuàng)新藥崛起”的話(huà)題閱讀量突破2億，配圖是年輕科研人員在會(huì)場(chǎng)外舉著印有公司logo的平板電腦合影。
繁榮背后也有B面。有跨國(guó)藥企亞太區(qū)BD（商務(wù)拓展）負(fù)責(zé)人在行業(yè)閉門(mén)會(huì)上展示的PPT顯示：過(guò)去18個(gè)月，中國(guó)藥企轉(zhuǎn)讓早期研發(fā)管線(xiàn)的交易額同比增長(zhǎng)300%，其中60%發(fā)生在臨床前階段。
“這仿佛是將那初露鋒芒的青苗，連根拔起，帶走了未來(lái)的希望與可能?！币晃徊辉妇呙耐顿Y人如此形容，這個(gè)后來(lái)被廣泛引用的比喻，揭開(kāi)了中國(guó)創(chuàng)新藥“出海熱”背后的隱憂(yōu)。
不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士直言：這一比喻存在根本性誤讀。深究其本質(zhì)，新藥研發(fā)是高風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)周期過(guò)程，臨床前項(xiàng)目成功率僅5%，一期臨床約10%，二期約20%，即使進(jìn)入三期臨床也僅30%成功率。藥企轉(zhuǎn)讓的并非“青苗”般的確定性資產(chǎn)，而是經(jīng)過(guò)精密定價(jià)的“風(fēng)險(xiǎn)合約”。
“近年來(lái)，中國(guó)生物醫(yī)藥行業(yè)的投融資環(huán)境持續(xù)低迷，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)許多Biotech企業(yè)面臨資金儲(chǔ)備不足的問(wèn)題。在此背景下，對(duì)外授權(quán)（BD）交易成為企業(yè)重要的‘造血’機(jī)制，通過(guò)這種方式，企業(yè)能夠獲得即時(shí)的現(xiàn)金流，從而緩解生存壓力。對(duì)于恒瑞醫(yī)藥、石藥集團(tuán)等頭部企業(yè)，BD交易不僅是資金通道，更是獲取國(guó)際臨床開(kāi)發(fā)和商業(yè)化經(jīng)驗(yàn)的‘船票’?！痹摌I(yè)內(nèi)人說(shuō)道。
本土創(chuàng)新究竟是待割的莊稼，還是“造血”工具？一場(chǎng)關(guān)于產(chǎn)業(yè)靈魂的爭(zhēng)論正在發(fā)酵。
針對(duì)這一爭(zhēng)議，有創(chuàng)新藥企深有體會(huì)。
2024年，信達(dá)生物選擇了“聽(tīng)勸”獲得了2025年的市值飆升。去年10月25日，信達(dá)生物發(fā)布關(guān)聯(lián)交易公告稱(chēng)，全資附屬公司Fortvita與Lostrancos訂立認(rèn)購(gòu)協(xié)議。Lostrancos有條件同意按認(rèn)購(gòu)價(jià)認(rèn)購(gòu)及購(gòu)買(mǎi)，而Fortvita有條件同意按認(rèn)購(gòu)價(jià)發(fā)行及出售認(rèn)購(gòu)股份，認(rèn)購(gòu)價(jià)為2050萬(wàn)美元，約合人民幣1.46億元。交割后，信達(dá)生物直接持有的Fortvita股權(quán)將由100%攤薄至79.61%，而Lostrancos直接持有20.39%，F(xiàn)ortvita成為信達(dá)生物的非全資附屬公司。
收購(gòu)方當(dāng)時(shí)瞄準(zhǔn)的是信達(dá)生物旗下一款針對(duì)PD-1/IL-2的創(chuàng)新藥物。信達(dá)生物財(cái)報(bào)中提到，該P(yáng)D-1/IL-2α-bias雙特異性抗體融合蛋白于一期臨床試驗(yàn)中，已在多種癌癥中展現(xiàn)出顯著的抗腫瘤效果，涵蓋IO治療后的驅(qū)動(dòng)基因野生型非小細(xì)胞肺癌（NSCLC）、黑色素瘤，以及未經(jīng)腫瘤免疫治療的黏膜型黑色素瘤和結(jié)直腸癌。
不過(guò)，這筆關(guān)聯(lián)交易在二級(jí)市場(chǎng)引發(fā)激烈爭(zhēng)論，被部分投資者認(rèn)為“賤賣(mài)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”，一時(shí)間導(dǎo)致信達(dá)生物股價(jià)大跌超12%，且?guī)?dòng)其他生物科技公司（Biotech）的股價(jià)下跌，彼時(shí)，在四個(gè)交易日信達(dá)生物市值蒸發(fā)百億港元。
事情的轉(zhuǎn)折在一周后，信達(dá)生物用一則終止交易的公告進(jìn)一步回應(yīng)了市場(chǎng)聲音。信達(dá)生物創(chuàng)始人俞德超強(qiáng)調(diào)：“信達(dá)生物做好國(guó)際化業(yè)務(wù)的決心和信心沒(méi)有改變，F(xiàn)ortvita依然作為公司國(guó)際化業(yè)務(wù)拓展的平臺(tái)推進(jìn)。我們希望有更全面地思考國(guó)際化的發(fā)展方式，會(huì)積極聽(tīng)取各位投資人的反饋，穩(wěn)妥積極發(fā)展信達(dá)的國(guó)際化業(yè)務(wù)?！?span style="display:none">2Nz即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com
從宣布認(rèn)購(gòu)到終止交易，時(shí)隔不到兩周，也成為信達(dá)生物的市值轉(zhuǎn)折。作為中國(guó)生物制藥領(lǐng)域的龍頭創(chuàng)新藥企，收購(gòu)交易終止后，信達(dá)生物在2025年上半年火力全開(kāi)：其腫瘤管線(xiàn)在ASCO會(huì)議上共有8篇口頭報(bào)告，占大會(huì)口頭報(bào)告總數(shù)的2%，這一比例創(chuàng)下中國(guó)藥企新紀(jì)錄。公司股價(jià)也一路攀升，截至6月19日收盤(pán)，年內(nèi)漲幅高達(dá)約121%，市值突破1295億港元。
“甘蔗沒(méi)有兩頭甜?！闭劶氨就羷?chuàng)新“賣(mài)青苗”背后的抉擇，凱乘資本創(chuàng)始人鄒國(guó)文向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者比喻，“企業(yè)家都是在‘戴著鐐銬跳舞’，而這些鐐銬往往并不會(huì)被外人所知。公司如同航行在波濤洶涌大海上的一葉扁舟，憑借有限的資金儲(chǔ)備，在變幻莫測(cè)的政策與市場(chǎng)風(fēng)浪中艱難前行。站穩(wěn)腳跟已屬不易，更勿論毫發(fā)無(wú)傷地抵達(dá)戰(zhàn)略目標(biāo)的彼岸，很多時(shí)候，斷臂求生成為了企業(yè)不得不做出的艱難抉擇。達(dá)則兼濟(jì)天下，窮則獨(dú)善其身，企業(yè)的決策，也大抵逃不過(guò)這個(gè)邏輯?！?span style="display:none">2Nz即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com
在沙利文大中華區(qū)生命科學(xué)事業(yè)部醫(yī)藥行業(yè)分析師趙一菲看來(lái)，“賣(mài)”與“不賣(mài)”本質(zhì)是企業(yè)對(duì)臨床開(kāi)發(fā)能力、現(xiàn)金流儲(chǔ)備、深度評(píng)估與動(dòng)態(tài)權(quán)衡。百濟(jì)神州憑借對(duì)澤布替尼的堅(jiān)定信念，成功實(shí)現(xiàn)自主出海，這得益于其斥資逾10億美元精心構(gòu)建的全球臨床團(tuán)隊(duì)及商業(yè)化網(wǎng)絡(luò)。而另一類(lèi)策略則強(qiáng)調(diào)階段性?xún)r(jià)值的釋放，例如部分企業(yè)在特定市場(chǎng)或階段選擇收回產(chǎn)品權(quán)益，更加聚焦資源配置與核心市場(chǎng)策略，其判斷往往基于對(duì)市場(chǎng)節(jié)奏與戰(zhàn)略?xún)?yōu)先級(jí)的綜合考量。
“決策核心在于：當(dāng)產(chǎn)品具有全球競(jìng)爭(zhēng)力且企業(yè)具備海外開(kāi)發(fā)資源時(shí)，堅(jiān)守自主權(quán)是長(zhǎng)期最優(yōu)解；反之，BD交易是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的理性選擇。”趙一菲向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者總結(jié)道。
俞德超“聽(tīng)勸”的戰(zhàn)略選擇背后，一場(chǎng)關(guān)于“賣(mài)青苗”與“自主培育”的路徑爭(zhēng)議，正拷問(wèn)著行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的邏輯。
新藥研發(fā)周期長(zhǎng)、成本高，如同一道難以逾越的屏障，橫亙?cè)谟岬鲁葎?chuàng)業(yè)者面前，成為他們必須面對(duì)的“投資賬本”。根據(jù)Eli Lilly公司的報(bào)告，如果一個(gè)新藥項(xiàng)目進(jìn)展非常順利，從發(fā)現(xiàn)到上市的成本可能只需2.64億美元。然而，這一數(shù)字需要考慮到研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)和資金成本，例如Eli Lilly將這些因素納入計(jì)算后，平均每個(gè)藥物分子從發(fā)現(xiàn)到上市需要17.78億美元。然而，新藥研發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)大、周期長(zhǎng)，成功率相對(duì)較低，例如I期到上市的成功率僅為10.4%。
放在中國(guó)市場(chǎng)語(yǔ)境下，新藥約10年的獨(dú)占期內(nèi)，每年至少需要2億美元銷(xiāo)售額才能覆蓋成本，而實(shí)際盈利往往需要年均4億美元營(yíng)收。
部分高價(jià)藥品因回報(bào)率不足讓投資者陷入“投與不投”的兩難時(shí)，這場(chǎng)財(cái)務(wù)數(shù)字的博弈，本質(zhì)上已是創(chuàng)新藥企生存邏輯的生死考驗(yàn)。當(dāng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)難以承載高昂的研發(fā)投入之重時(shí)，全球化戰(zhàn)略便如同一把利劍，成為藥企突破困境的關(guān)鍵所在。
交易數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，BD交易數(shù)量持續(xù)強(qiáng)勁，而交易金額的提升尤為顯著，多個(gè)項(xiàng)目成功達(dá)成高額合作。這類(lèi)交易明確顯示出，市場(chǎng)資金正加速流向具備真正差異化優(yōu)勢(shì)和全球潛力的資產(chǎn)；從交易模式上來(lái)講，License-out仍為絕對(duì)主流，2024年交易數(shù)量占比超50%，但NewCo模式正加速崛起；從交易標(biāo)的來(lái)看，平臺(tái)型技術(shù)正在成為高額交易的核心驅(qū)動(dòng)力（例如科倫博泰與MSD圍繞ADC平臺(tái)達(dá)成的多輪高額合作，買(mǎi)方愿為其可擴(kuò)展性與高轉(zhuǎn)化率支付溢價(jià)），同時(shí)資產(chǎn)類(lèi)型顯著多元化（交易標(biāo)的不再集中于PD-1、VEGF等傳統(tǒng)熱門(mén)，而是逐步擴(kuò)展至新靶點(diǎn)、非腫瘤適應(yīng)癥與多樣藥物類(lèi)型）。
這些趨勢(shì)背后的驅(qū)動(dòng)因素，據(jù)趙一菲分析，既有企業(yè)內(nèi)部的主動(dòng)求變，也有市場(chǎng)環(huán)境的外部推動(dòng)。一方面，中國(guó)創(chuàng)新藥企的創(chuàng)新能力持續(xù)提升，同時(shí)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)利潤(rùn)空間受到集采和醫(yī)?？刭M(fèi)壓縮，一級(jí)市場(chǎng)融資環(huán)境趨緊，這促使企業(yè)愈發(fā)依賴(lài)BD交易以回籠資金并有效對(duì)沖不確定性。此外，“十四五”醫(yī)藥工業(yè)發(fā)展規(guī)劃等國(guó)家政策也在戰(zhàn)略層面推動(dòng)企業(yè)加快國(guó)際化進(jìn)程。
另一方面，歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家不僅擁有龐大的患者基數(shù)與支付能力，也正面臨多款原研藥專(zhuān)利陸續(xù)到期，對(duì)創(chuàng)新資產(chǎn)的引入力度不斷加大。
“這是歷史特殊時(shí)期的雙向奔赴?！编u國(guó)文也指出，這兩年國(guó)內(nèi)藥企融資之路頗為坎坷，特別是疫情之后，市場(chǎng)行情發(fā)生了翻天覆地的變化，迫使企業(yè)不得不采取資產(chǎn)變現(xiàn)的方式來(lái)籌集資金；而近兩年國(guó)際藥企也普遍遇到專(zhuān)利懸崖資產(chǎn)荒，亟須填補(bǔ)彈藥庫(kù)。更關(guān)鍵的是，創(chuàng)新藥的邏輯本來(lái)就該是全球化的。然而，要求國(guó)內(nèi)藥企獨(dú)自承擔(dān)全球化市場(chǎng)的開(kāi)拓任務(wù)，這一負(fù)擔(dān)確實(shí)過(guò)于沉重。盡管BD可能讓渡部分利益，但已是優(yōu)選。
BD交易額的每一次跳動(dòng)，都在重寫(xiě)全球藥企對(duì)中國(guó)創(chuàng)新藥的價(jià)值認(rèn)知。重磅交易持續(xù)落地，首付款屢創(chuàng)新高，足以證明中國(guó)的創(chuàng)新藥管線(xiàn)正在系統(tǒng)性地被國(guó)際大藥企所認(rèn)可，為醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)未來(lái)幾年的發(fā)展注入了一劑強(qiáng)心針。
鄒國(guó)文認(rèn)為，這會(huì)重新開(kāi)拓醫(yī)藥市場(chǎng)的模式和公司運(yùn)作的導(dǎo)向，也意味著，未來(lái)，藥企將更傾向于以BD可能性為導(dǎo)向來(lái)評(píng)估資源投入，其研發(fā)目標(biāo)或許直指與大型外企的BD合作，瞄準(zhǔn)MNC（跨國(guó)藥企）管線(xiàn)的市場(chǎng)缺口。
業(yè)內(nèi)常以普米斯、BioNTech與BMS之間的交易鏈作為例證。根據(jù)最新資料，2023年普米斯以5500萬(wàn)美元的首付款和最高可達(dá)1.5億美元的里程碑付款，將BNT327授權(quán)給BioNTech；而2025年BMS為該藥物支付的里程碑付款高達(dá)111億美元。
巨大的價(jià)格差異一目了然。然而，這背后實(shí)則反映了研發(fā)階段風(fēng)險(xiǎn)差異與價(jià)值增值的內(nèi)在規(guī)律。普米斯首次授權(quán)時(shí)藥物尚處于早期臨床階段，研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)高企。BioNTech接手后僅用一年時(shí)間，便成功將藥物推進(jìn)至多項(xiàng)Ⅱ期試驗(yàn)階段，并計(jì)劃于2025年啟動(dòng)注冊(cè)研究，從而大幅提升了該資產(chǎn)的價(jià)值。
“BD的本質(zhì)是創(chuàng)新藥企對(duì)研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)再分配。尤其當(dāng)國(guó)內(nèi)一級(jí)市場(chǎng)融資持續(xù)收緊時(shí)，BD交易——特別是其中占比最大的License-out——已成為Biotech（創(chuàng)新藥企）的生命線(xiàn)。自2022年起，該交易規(guī)模連續(xù)三年超過(guò)一級(jí)市場(chǎng)融資總額，從備選方案轉(zhuǎn)變?yōu)樯娴年P(guān)鍵要素。有部分創(chuàng)新藥企通過(guò)授權(quán)交易實(shí)現(xiàn)了首次年度盈利，但過(guò)度依賴(lài)商務(wù)拓展收入可能會(huì)放大未來(lái)業(yè)績(jī)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。”趙一菲指出，這實(shí)則體現(xiàn)了短期資金注入與長(zhǎng)期自我發(fā)展能力之間的較量。
至于業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑的“低價(jià)賣(mài)青苗”的聲音，也深刻反映中國(guó)創(chuàng)新藥在全球價(jià)值鏈中的階段性弱勢(shì)。趙一菲認(rèn)為，臨床數(shù)據(jù)尚未達(dá)標(biāo)國(guó)際水準(zhǔn)，靶點(diǎn)同質(zhì)化降低了資產(chǎn)獨(dú)特性，冷門(mén)適應(yīng)癥商業(yè)化前景不明，且海外拓展經(jīng)驗(yàn)不足，這些因素共同構(gòu)成了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)?！百Y本重壓之下，企業(yè)不得不以核心資產(chǎn)為代價(jià)換取生存機(jī)會(huì)，長(zhǎng)期陷入‘研發(fā)－低價(jià)出讓?zhuān)傺邪l(fā)’的惡性循環(huán)。提升議價(jià)能力的本身，是構(gòu)建獨(dú)特性、差異性?！?span style="display:none">2Nz即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com
從產(chǎn)業(yè)邏輯來(lái)看，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)而復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)又高，理論上應(yīng)由不同企業(yè)各自承擔(dān)所處階段的風(fēng)險(xiǎn)，并獲取相應(yīng)收益，想要完全吃下整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，只能憑借特定歷史時(shí)期的機(jī)遇。而當(dāng)這一窗口期結(jié)束后，構(gòu)建大型平臺(tái)的機(jī)會(huì)將減少，取而代之的是精細(xì)化的分工和層級(jí)協(xié)作，這種模式最終將推動(dòng)藥品上市成為常態(tài)。
決定BD議價(jià)權(quán)的關(guān)鍵，既在于藥企當(dāng)初的戰(zhàn)略設(shè)計(jì)和管線(xiàn)的硬實(shí)力，也需要未雨綢繆的策劃。
“如果公司已經(jīng)到了山窮水盡的時(shí)候，價(jià)格和條件自然難談。若公司擁有充足的調(diào)整空間，管線(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)格局有利，數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)異，則其資產(chǎn)將更受追捧，自然條件亦將更為優(yōu)越。此外，BD的談判溝通，還有天時(shí)地利人和的各方因素，只能在特定環(huán)境下尋找最優(yōu)解的平衡?！编u國(guó)文強(qiáng)調(diào)。
當(dāng)眾多創(chuàng)新藥企尚掙扎在“賣(mài)”與“不賣(mài)”“如何賣(mài)”“賣(mài)多少”的泥潭中，“聽(tīng)勸”的信達(dá)生物在2025年已經(jīng)走出了價(jià)值回歸的第一步。
2025年，俞德超將其定義為信達(dá)生物步入雙輪驅(qū)動(dòng)和全球創(chuàng)新的關(guān)鍵一年，“保持在腫瘤領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，實(shí)現(xiàn)慢病商業(yè)化的成功啟航，并將新一代創(chuàng)新管線(xiàn)推向全球開(kāi)發(fā)。信達(dá)致力于在2027年達(dá)成200億產(chǎn)品收入的里程碑，并在2030年推動(dòng)5個(gè)管線(xiàn)進(jìn)入全球三期臨床，矢志不渝地邁向國(guó)際一流生物制藥企業(yè)的行列?！?span style="display:none">2Nz即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com
俞德超懷揣著將信達(dá)從本土藥企推向國(guó)際生物制藥巨頭行列的雄心壯志。然而信達(dá)生物首席財(cái)務(wù)官由飛此前也透露出現(xiàn)實(shí)考量，2025年在海外的臨床試驗(yàn)將繼續(xù)，主要在I期和Ⅱ期。因此，信達(dá)生物200億元銷(xiāo)售目標(biāo)仍須依靠中國(guó)市場(chǎng)。由此預(yù)計(jì)，“瑪仕度肽可能是那時(shí)最大的單品?！?span style="display:none">2Nz即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com
但與不確定的未來(lái)相伴的，還有高管薪酬引發(fā)的輿論漣漪。2024年，俞德超年收入達(dá)1.36億元（含 9517 萬(wàn)元股份薪酬、4060萬(wàn)元的薪金及表現(xiàn)花紅），另有三名高管年薪超千萬(wàn)元。高管高薪往往被視為吸引并保留頂尖人才的策略，然而，在創(chuàng)新藥行業(yè)寒冬依舊、普遍依賴(lài)融資維持運(yùn)營(yíng)的現(xiàn)狀下，如此薪酬水平自然引起了廣泛的關(guān)注和討論。
“誠(chéng)然，目前有些藥企高管的年薪看起來(lái)是比較高，但是相信必然是公司有相關(guān)戰(zhàn)略上的安排。稍微拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，這一切最終都是由其創(chuàng)造的價(jià)值和市場(chǎng)給予的反饋來(lái)決定的。若高管薪酬長(zhǎng)期與價(jià)值不符，無(wú)論過(guò)高或過(guò)低，均難以維系，市場(chǎng)終將發(fā)揮其調(diào)節(jié)作用，實(shí)現(xiàn)自我糾正?！编u國(guó)文認(rèn)為，在經(jīng)歷了前幾年被市場(chǎng)拋棄后又重新受到重視的過(guò)程中，隨著中國(guó)生物醫(yī)藥行業(yè)的快速發(fā)展，國(guó)外已經(jīng)開(kāi)始高呼“中國(guó)生物醫(yī)藥的deepseek時(shí)刻已經(jīng)到來(lái)”。
市場(chǎng)估值正在重新反映中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的價(jià)值，例如，生物制品行業(yè)的TTM估值已達(dá)到約36倍，顯示出投資者對(duì)中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的積極評(píng)價(jià)。
在當(dāng)前中國(guó)創(chuàng)新藥行業(yè)面臨重大發(fā)展機(jī)遇與挑戰(zhàn)的背景下，信達(dá)生物憑借其在腫瘤治療領(lǐng)域的深耕細(xì)作與創(chuàng)新藥物研發(fā)的卓越成就，為整個(gè)行業(yè)樹(shù)立了值得借鑒的典范。
從行業(yè)宏觀(guān)視角看，隨著全球醫(yī)藥市場(chǎng)格局的持續(xù)演變，創(chuàng)新藥企需要在堅(jiān)守核心技術(shù)與合理開(kāi)放合作之間精準(zhǔn)平衡。一方面，持續(xù)深耕研發(fā)，提升自身技術(shù)實(shí)力，打造具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的創(chuàng)新管線(xiàn)，是其立足之本；另一方面，則需靈活運(yùn)用BD策略，在合適時(shí)機(jī)與國(guó)際藥企開(kāi)展合作，實(shí)現(xiàn)資源共享與優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，加速創(chuàng)新藥的全球布局。
在這場(chǎng)沒(méi)有硝煙的醫(yī)藥創(chuàng)新競(jìng)賽中，每一家創(chuàng)新藥企都是勇敢的逐夢(mèng)者。它們肩負(fù)著攻克疑難病癥、改善人類(lèi)健康的使命，在資本寒冬與激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的雙重考驗(yàn)之下，它們依然砥礪前行。而行業(yè)的良性發(fā)展，不僅依賴(lài)于企業(yè)自身的努力，更需要政策的有力支持、資本的理性注入以及社會(huì)各界的廣泛關(guān)注。唯有構(gòu)建起健全的創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)，方能使創(chuàng)新的種子在肥沃的土壤中生根發(fā)芽，最終綻放出治愈生命的璀璨之花。
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