6月8日，記者收到光大銀行的大額存單發(fā)售提示，了解后發(fā)現(xiàn)，該行當(dāng)前在售的大額存單最長期限為3年。其他銀行的情況也類似，工商銀行、建設(shè)銀行、浦發(fā)銀行、招商銀行……包括多家地方城商行在內(nèi)，近期發(fā)售的產(chǎn)品中5年期大額存單已經(jīng)悄然“下架”，部分銀行在售大額存單的最長期限為2年期。
銀行在售的特色存款中，中長期產(chǎn)品也難覓蹤跡，記者查詢銀行APP發(fā)現(xiàn)，多家商業(yè)銀行在售的特色存款產(chǎn)品期限均不超過1年。
利率方面，當(dāng)前商業(yè)銀行在售的大額存單產(chǎn)品中，股份制銀行3年期大額存單的利率大多為1.75%，國有大行3年期大額存單的利率則均為1.55%。
與整存整取的定期存款相比，大額存單產(chǎn)品此前具備的“利率優(yōu)勢”正在縮小。以工行、建行為例，當(dāng)前3年期大額存單利率與定期存款利率最高均為1.55%，已然拉平。3個月期、6個月期等部分期限較低的存款產(chǎn)品中，大額存單利率僅較定存產(chǎn)品高出10個基點。部分農(nóng)商行等地方中小銀行的在售產(chǎn)品中，更是已經(jīng)難覓大額存單產(chǎn)品的蹤跡。
在業(yè)內(nèi)人士看來，當(dāng)前銀行普遍暫停五年期大額存單發(fā)行，不再提供中長期特色存款等是為了降低負(fù)債成本，保持合理凈息差水平的需要。當(dāng)部分商業(yè)銀行3年期、5年期定期存款產(chǎn)品出現(xiàn)的利率倒掛現(xiàn)象也是相同緣由。
“這本質(zhì)上是銀行應(yīng)對利率市場化深化與息差壓力的主動調(diào)整?！碧K商銀行特約研究員薛洪言對《金融時報》記者表示。在他看來，這些現(xiàn)象主要由三重壓力疊加驅(qū)動。一是當(dāng)前銀行凈息差處于歷史低位，在貸款利率持續(xù)下行的背景下，銀行通過壓降高成本長期負(fù)債緩解壓力成為必然選擇。?二是利率下行預(yù)期下，銀行在主動減少長期限負(fù)債以規(guī)避未來資金成本與收益倒掛風(fēng)險，3年期與5年期利率倒掛正是直接體現(xiàn)。?三是在利率市場化機制下，銀行業(yè)降低存款成本以支持實體經(jīng)濟融資，中長期高息存款產(chǎn)品成為重點調(diào)整對象。
“在對息差收入依賴較高的情況下，銀行業(yè)需要降低負(fù)債成本，提高服務(wù)實體經(jīng)濟的可持續(xù)性?！编]儲銀行研究員婁飛鵬表示。同時，存款利率市場化背景下，銀行業(yè)正根據(jù)自身負(fù)債結(jié)構(gòu)，按照市場化原則調(diào)整不同期限存款產(chǎn)品利率，以上現(xiàn)象都是銀行主動調(diào)整負(fù)債期限結(jié)構(gòu)的表現(xiàn)。
當(dāng)前，多家銀行已明確將“壓降長期限存款”列為負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整的核心策略。此前舉行的業(yè)績發(fā)布會上，商業(yè)銀行也普遍強調(diào)要加強資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整，增強服務(wù)實體經(jīng)濟的可持續(xù)性。
“在經(jīng)濟增長轉(zhuǎn)型期，這種現(xiàn)象大概率會持續(xù)一時間?！毖檠哉J(rèn)為，同時，市場供需關(guān)系變化也在進一步強化趨勢——投資者偏愛定存產(chǎn)品，但銀行對長期資金需求減弱，供需失衡下中長期產(chǎn)品收縮成為行業(yè)共性選擇。
對于投資者而言，如何在市場變化中調(diào)整資產(chǎn)配置策略？對此，婁飛鵬建議，面對銀行在存款領(lǐng)域出現(xiàn)的變化，投資者需要基于市場環(huán)境降低投資收益預(yù)期，同時結(jié)合自身投資經(jīng)驗、收益預(yù)期、風(fēng)險偏好等多元化資產(chǎn)配置，理性開展投資追求合理收益。
“在這種環(huán)境下，投資者需調(diào)整傳統(tǒng)的存款依賴思維。”薛洪言認(rèn)為，首先，鎖定當(dāng)前相對高位的長期存款利率仍是理性選擇。盡管三年期大額存單利率降至1.55%至1.8%區(qū)間，但仍顯著高于短期存款，且額度日趨緊張，若有資金規(guī)劃需求，可優(yōu)先進行配置。其次，過度依賴存款可能導(dǎo)致實際收益“跑輸”通脹，可適度分散至國債、中短債基金等低風(fēng)險資產(chǎn)，或通過“存款+保險+理財”組合平衡流動性與收益。最后，對于風(fēng)險承受能力較強的投資者，可關(guān)注“固收+”策略，通過適度配置權(quán)益資產(chǎn)來增加長期收益。
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