4月23日，馬來(lái)西亞棕櫚油期貨主力合約重回4000馬幣/噸關(guān)口之上，國(guó)內(nèi)棕櫚油期貨2509合約突破8200元/噸，收漲超2%。市場(chǎng)人士表示，國(guó)際油價(jià)回暖是推動(dòng)棕櫚油價(jià)格反彈的主要原因。
“隨著齋月結(jié)束，棕櫚油產(chǎn)地進(jìn)入增產(chǎn)周期。同時(shí)，價(jià)格持續(xù)下跌后，棕櫚油的性?xún)r(jià)比提升，疊加節(jié)假日將至，印度二季度棕櫚油采購(gòu)預(yù)期向好。”國(guó)元期貨油脂油料分析師劉金鷺告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，高頻數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞棕櫚油4月1日—20日產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)9.11%，出口環(huán)比增長(zhǎng)11.9%~18.53%，二季度累庫(kù)預(yù)期較強(qiáng)。
徽商期貨油脂油料分析師郭文偉表示，雖然4月份馬來(lái)西亞棕櫚油增產(chǎn)預(yù)期逐步兌現(xiàn)，但近期產(chǎn)地棕櫚油價(jià)格大跌，馬來(lái)西亞棕櫚油出口高頻數(shù)據(jù)持續(xù)好轉(zhuǎn)，緩解了增產(chǎn)壓力。3月底，馬來(lái)西亞棕櫚油庫(kù)存僅156萬(wàn)噸，仍處于歷史同期偏低水平，推動(dòng)馬來(lái)西亞棕櫚油及國(guó)內(nèi)棕櫚油盤(pán)面止跌企穩(wěn)。在產(chǎn)地棕櫚油報(bào)價(jià)走低后，印度棕櫚油采購(gòu)窗口打開(kāi)，新增大量買(mǎi)船。印度煉油廠開(kāi)始增加5月至9月的棕櫚油采購(gòu)量，5月份棕櫚油進(jìn)口量預(yù)計(jì)超過(guò)50萬(wàn)噸，高于4月份的35萬(wàn)噸，6月份棕櫚油進(jìn)口量預(yù)計(jì)超過(guò)60萬(wàn)噸。
“整體來(lái)看，產(chǎn)地進(jìn)入增產(chǎn)季，供應(yīng)壓力將逐步增加，挺價(jià)意愿持續(xù)降低。馬來(lái)西亞毛棕櫚油報(bào)價(jià)由4月初的4800馬幣/噸下滑至當(dāng)前的4100馬幣/噸附近，降幅達(dá)14.6%?！闭牌谪浻椭土戏治鰩煆埓淦急硎?，印尼3月毛棕櫚油和精煉棕櫚油出口202萬(wàn)噸，創(chuàng)近4年同期最高。此前，原油大跌削弱了棕櫚油作為生物柴油燃料的吸引力，B40計(jì)劃推行進(jìn)一步受阻，市場(chǎng)關(guān)注度大幅降低。
“值得關(guān)注的是，近期馬幣走強(qiáng)，同時(shí)印尼B40計(jì)劃遲遲未有實(shí)質(zhì)性推進(jìn)，棕櫚油工業(yè)需求增量預(yù)期仍受限。隨著二季度產(chǎn)地供應(yīng)壓力逐步增強(qiáng)，全球棕櫚油價(jià)格仍將承壓運(yùn)行?！眲⒔瘊樥f(shuō)。
國(guó)內(nèi)方面，近期棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)。劉金鷺?lè)治?，上周?chē)?guó)內(nèi)棕櫚油進(jìn)口成本自近半年低位反彈，但本周仍保持低位震蕩，一定程度上限制了現(xiàn)貨價(jià)格的上行空間。進(jìn)口成本下滑帶動(dòng)國(guó)內(nèi)棕櫚油進(jìn)口利潤(rùn)有所好轉(zhuǎn)，遠(yuǎn)月買(mǎi)船開(kāi)始增加，預(yù)計(jì)供應(yīng)補(bǔ)充將出現(xiàn)在三季度前后。國(guó)內(nèi)棕櫚油需求缺乏增量，整體以剛需為主，供需兩弱之下，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存仍處于近十年同期低位。鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至4月18日當(dāng)周，全國(guó)重點(diǎn)地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫(kù)存38.44萬(wàn)噸，同比下降22.62%。
展望后市，劉金鷺認(rèn)為，棕櫚油交易重心仍在于原油價(jià)格波動(dòng)和產(chǎn)地供應(yīng)，B40計(jì)劃進(jìn)展緩慢導(dǎo)致此前看多預(yù)期落空。短期棕櫚油或跟隨國(guó)際油價(jià)反彈，但中期缺乏持續(xù)上行動(dòng)能。
“產(chǎn)地棕櫚油進(jìn)入季節(jié)性增產(chǎn)周期，增產(chǎn)預(yù)期壓制其價(jià)格。另外，隨著新增棕櫚油買(mǎi)船到港，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存將進(jìn)入累積階段，也將壓制期價(jià)，預(yù)計(jì)棕櫚油價(jià)格反彈難以持續(xù)，短期或維持震蕩走勢(shì)，后期要關(guān)注產(chǎn)量增長(zhǎng)情況和需求表現(xiàn)?！惫膫ヌ崾?。
在張翠萍看來(lái)，隨著美國(guó)對(duì)中國(guó)關(guān)稅態(tài)度的松動(dòng)，油脂油料板塊情緒整體好轉(zhuǎn)，再加上原油價(jià)格自低位回升，棕櫚油止跌。國(guó)內(nèi)棕櫚油在35萬(wàn)噸超低庫(kù)存及相關(guān)油脂偏強(qiáng)的帶動(dòng)下，走勢(shì)好于馬來(lái)西亞棕櫚油。短期國(guó)內(nèi)棕櫚油延續(xù)震蕩走勢(shì)，馬來(lái)西亞棕櫚油跌勢(shì)放緩。中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著產(chǎn)地供應(yīng)壓力釋放，內(nèi)外盤(pán)棕櫚油均面臨下行壓力。
文章來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)
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