本報記者 昌校宇 方凌晨
資產(chǎn)規(guī)模達27萬億元的信托行業(yè)將迎新的管理辦法。近日，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《信托公司管理辦法（修訂征求意見稿）》（以下簡稱《辦法》），對已實施18年的監(jiān)管框架進行了全面修訂完善。
受訪業(yè)內(nèi)人士普遍認為，《辦法》體現(xiàn)了政策導(dǎo)向的前瞻性與系統(tǒng)性，對行業(yè)發(fā)展意義重大。《辦法》明確了信托公司的主責(zé)主業(yè)，使之真正回歸“受人之托、代人理財”的本源定位，并促使行業(yè)邁向更加專業(yè)化、精細化的高質(zhì)量發(fā)展之路。
回歸行業(yè)本源定位
現(xiàn)行《信托公司管理辦法》制定于2007年，是規(guī)范信托公司功能定位和經(jīng)營管理的基礎(chǔ)性規(guī)章。
昆侖信托有限責(zé)任公司副總裁、董事會秘書矯德峰在接受《證券日報》記者采訪時表示：“現(xiàn)行《信托公司管理辦法》實施18年以來，金融市場環(huán)境已發(fā)生深刻變化。一方面，金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，新的金融業(yè)態(tài)和風(fēng)險形勢逐漸顯現(xiàn)；另一方面，信托行業(yè)暴露出業(yè)務(wù)偏離本源、剛性兌付、風(fēng)控漏洞等問題。同時，其與資管新規(guī)等新出臺制度的銜接也存在不足。這些因素都迫切需要對《信托公司管理辦法》進行修訂完善?！?/span>
此次修訂形成的《辦法》共八章77條，主要修訂內(nèi)容包括四大方面：一是聚焦主責(zé)主業(yè)，堅持回歸本源；二是堅持目標導(dǎo)向，強化公司治理；三是加強風(fēng)險防控，規(guī)范重點業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)；四是強化信托監(jiān)管要求，明確風(fēng)險處置機制。
矯德峰認為：“《辦法》的修訂工作主要基于當(dāng)前金融市場發(fā)展的現(xiàn)實需要。此次修訂充分考慮了金融科技快速發(fā)展、金融產(chǎn)品復(fù)雜度提升、投資者需求多元化等新形勢，以及防控系統(tǒng)性風(fēng)險的新要求?！?/span>
中國信托業(yè)協(xié)會特約研究員周萍在接受《證券日報》記者采訪時表示，《辦法》的出臺是貫徹落實中央金融工作會議精神的重要舉措，旨在為信托行業(yè)構(gòu)建高質(zhì)量發(fā)展的長效機制。通過重構(gòu)業(yè)務(wù)分類、強化資本約束、深化科技賦能以及推動開放合作等路徑，為信托行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展繪制了清晰的路線圖?！掇k法》不僅有助于信托公司優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升核心競爭力，還能促進行業(yè)整體向更加專業(yè)化、精細化的方向邁進。
據(jù)一位不愿具名的央企背景信托公司負責(zé)人介紹，自今年1月份《關(guān)于加強監(jiān)管防范風(fēng)險推動信托業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（以下簡稱《意見》）推出以來，信托業(yè)“1+N”制度體系正在加快建設(shè)，一批主干性、基礎(chǔ)性、引領(lǐng)性的監(jiān)管制度與政策陸續(xù)推出，《辦法》就是這一體系中的核心制度安排。
華鑫國際信托有限公司首席經(jīng)濟學(xué)家、中國信托業(yè)協(xié)會特約研究員袁田認為，《辦法》明確了信托公司的主責(zé)主業(yè)。至此，在信托法和公司法等上位法的明確支持下，信托公司以營業(yè)為目的的市場化經(jīng)營主體地位得到了充分尊重，立足于受托人定位，強化信托公司治理，打破剛性兌付，推行受益人合法利益最大化，將信托公司履行受托責(zé)任的原則性要求貫徹到信托業(yè)務(wù)全過程管理，規(guī)范引導(dǎo)信托公司在陽光下展業(yè)，用專業(yè)服務(wù)贏得客戶信任，用合規(guī)展業(yè)培育信托文化。
矯德峰表示，《辦法》的修訂具有重要的現(xiàn)實意義。首先，通過明確業(yè)務(wù)范圍和經(jīng)營原則，有助于規(guī)范信托公司經(jīng)營行為，減少市場亂象，維護金融秩序。其次，推動信托行業(yè)回歸“受人之托、代人理財”的本源定位，將更多資源配置到實體經(jīng)濟領(lǐng)域。最后，通過健全風(fēng)險防控機制，增強行業(yè)抵御風(fēng)險能力，為信托行業(yè)乃至金融體系穩(wěn)定運行提供保障。
推動行業(yè)“兩轉(zhuǎn)變”
《辦法》對信托公司業(yè)務(wù)范圍的調(diào)整引起了業(yè)內(nèi)的重點關(guān)注。修訂后的業(yè)務(wù)范圍共有三項，即信托業(yè)務(wù)（包括資產(chǎn)服務(wù)信托業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)、公益慈善信托業(yè)務(wù)）、資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)。
在矯德峰看來，《辦法》對信托業(yè)務(wù)范圍進行了重大調(diào)整，主要體現(xiàn)為明確業(yè)務(wù)方向“三分類”和實現(xiàn)行業(yè)思路“兩轉(zhuǎn)變”。
矯德峰進一步分析稱，一方面，《辦法》對信托業(yè)務(wù)進行了系統(tǒng)性重構(gòu)，將業(yè)務(wù)范圍明確劃分為三大類。這一分類更加突出信托的受托服務(wù)本質(zhì)，特別是將資產(chǎn)服務(wù)信托單獨列為一類，體現(xiàn)了監(jiān)管部門鼓勵信托公司發(fā)展服務(wù)信托業(yè)務(wù)的政策導(dǎo)向。同時，《辦法》取消了與信托本源職能關(guān)聯(lián)度較低的代保管、資信調(diào)查等四項中間業(yè)務(wù)，清理后有助于信托公司聚焦主業(yè)。另一方面，《辦法》實現(xiàn)了行業(yè)思路從“規(guī)模導(dǎo)向”向“質(zhì)量導(dǎo)向”、從“粗放發(fā)展”向“精細化管理”的兩個重要轉(zhuǎn)變，這些轉(zhuǎn)變將促使信托行業(yè)真正回歸“受人之托、代人理財”的本源定位。
袁田則表示，《辦法》首次提到“信托公司開展信托業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)加強適當(dāng)性管理，為委托人提供適配的信托服務(wù)”。這對于開展養(yǎng)老服務(wù)信托、特殊需要信托等資產(chǎn)服務(wù)信托尤為重要，但后續(xù)對于“適當(dāng)性”和“適配”的適用標準還有待進一步明確。
《辦法》在嚴格規(guī)范的同時，也為信托行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展預(yù)留了空間。矯德峰表示，一方面，支持信托公司運用科技手段提升服務(wù)效率；另一方面鼓勵開展養(yǎng)老金信托等創(chuàng)新業(yè)務(wù)。這種“收放并舉”的監(jiān)管思路既防范了風(fēng)險，又為行業(yè)轉(zhuǎn)型升級指明了方向。
袁田認為：“《辦法》兼顧了對信托業(yè)務(wù)、固有業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)的規(guī)定，為信托公司充分展業(yè)和提供多元受托服務(wù)開辟了廣闊空間。但這也必須與信托公司風(fēng)險管控和承擔(dān)能力相匹配，以符合監(jiān)管要求和資質(zhì)要求為底線，實現(xiàn)有邊界的自由和有底線的創(chuàng)新。”
近年來，在監(jiān)管部門的引領(lǐng)下，信托行業(yè)迎來了一系列高質(zhì)量發(fā)展相關(guān)的規(guī)范文件，信托公司也在經(jīng)歷一場持續(xù)的自我革新。
矯德峰認為：“總體看來，《辦法》對業(yè)務(wù)范圍的調(diào)整將推動信托行業(yè)從同質(zhì)化競爭轉(zhuǎn)向差異化發(fā)展。短期內(nèi)信托公司可能面臨業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整的壓力，但長期看有利于信托行業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展。信托公司應(yīng)以此為契機，加快培育專業(yè)能力，補強業(yè)務(wù)短板，打造特色業(yè)務(wù)，在服務(wù)國家戰(zhàn)略和實體經(jīng)濟中實現(xiàn)可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展?！?/span>
針對信托公司后續(xù)展業(yè)，周萍建議，一是信托公司要優(yōu)化資產(chǎn)布局、豐富產(chǎn)品服務(wù)體系，多措并舉支持新質(zhì)生產(chǎn)力。如，充分探索風(fēng)險投資功能，引導(dǎo)資金投早、投??；充分結(jié)合股權(quán)、債權(quán)等手段，服務(wù)科技企業(yè)全生命周期。二是信托公司要根據(jù)自身特點，打造信托特色。如，圍繞科技企業(yè)需求，提供全生命周期金融產(chǎn)品和服務(wù)，為初創(chuàng)階段創(chuàng)始人提供家族信托，實現(xiàn)家企風(fēng)險隔離；為成長期企業(yè)，提供員工持股信托，優(yōu)化激勵機制等。三是信托公司要發(fā)揮信托功能優(yōu)勢，打造排他性的競爭優(yōu)勢。在財富管理服務(wù)信托中，信托公司應(yīng)該作為專業(yè)的買方投顧，站在客戶角度全市場選配優(yōu)質(zhì)金融產(chǎn)品，為客戶提供投資顧問、財富規(guī)劃以及傳承等專業(yè)化服務(wù)。
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