曾3年累虧近百億的黑芝麻智能嘗到了資本市場(chǎng)的甜頭。
2月17日盤(pán)后，被稱為“智駕芯片第一股”的黑芝麻智能（02533.HK）披露正面盈利預(yù)告，預(yù)計(jì)2024年公司收入約4.5億元至5億元，較上年增長(zhǎng)約44%至60%，公司權(quán)益持有人應(yīng)占利潤(rùn)不低于1億元，而2023年同期虧損約為48.55億元。
黑芝麻智能董事會(huì)認(rèn)為，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要是因?yàn)樽詣?dòng)駕駛產(chǎn)品及解決方案的收入增加，以及向投資者發(fā)行的金融工具的公允價(jià)值收益主要由于投資者持有的附有優(yōu)先權(quán)的股權(quán)的公允價(jià)值變動(dòng)所致。
黑芝麻智能是領(lǐng)先的車規(guī)級(jí)智能汽車計(jì)算SoC及基于SoC的智能汽車解決方案供應(yīng)商，于2024年8月8日成功在港交所上市。
招股書(shū)顯示，黑芝麻智能營(yíng)收逐年增長(zhǎng)，從2021年的6050.4萬(wàn)元增長(zhǎng)至2023年的3.12億元，3年增長(zhǎng)4倍；但與此同時(shí)凈利潤(rùn)連續(xù)3年虧損，2021年至2023年，黑芝麻智能虧損分別為23.57億元、27.54億元、48.55億元，三年累計(jì)虧損達(dá)到99.66億元。
對(duì)此，黑芝麻智能曾在全球發(fā)售文件中預(yù)計(jì)，2024年年度可能將繼續(xù)產(chǎn)生經(jīng)調(diào)整虧損凈額（非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量）及經(jīng)營(yíng)虧損，主要是由于預(yù)期的大量研發(fā)開(kāi)支。
值得注意的是，去年上半年，黑芝麻智能研發(fā)開(kāi)支就高達(dá)6.87億元，遠(yuǎn)高于去年全年預(yù)估收入。
就黑芝麻智能業(yè)績(jī)預(yù)告等情況，時(shí)代財(cái)經(jīng)向公司官網(wǎng)披露郵箱發(fā)去了采訪提綱，但截至發(fā)稿未獲有效回復(fù)。
圖源：公司微信公眾號(hào)
去年上半年研發(fā)花近7億
一直以來(lái)，研發(fā)開(kāi)支都是黑芝麻智能的最大支出。
2021年至2023年及2024年上半年，黑芝麻智能研發(fā)開(kāi)支分別為5.95億元、7.64億元、13.63億元及6.87億元，分別占營(yíng)收比為984%、461.8%、436.2%及381.56%。
對(duì)此，黑芝麻智能在2024年中期報(bào)告中表示，公司持續(xù)加大研發(fā)投入，致力于研發(fā)更先進(jìn)的SoC產(chǎn)品，擴(kuò)展產(chǎn)品線，以滿足L3級(jí)及以上自動(dòng)駕駛功能的需求。公司正在研發(fā)華山A2000 SoC，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，該產(chǎn)品將擁有250+ TOPS的設(shè)計(jì)算力，將成為全球性能最高的車規(guī)級(jí)SoC之一。
黑芝麻智能透露，隨著L2-L3級(jí)別自動(dòng)駕駛的進(jìn)一步普及，截至2024年6月30日，華山A1000芯片已成功應(yīng)用于吉利領(lǐng)克08等領(lǐng)克系列車型、東風(fēng)eπ007、東風(fēng)eπ008等東風(fēng)eπ車型量產(chǎn)上車；自動(dòng)駕駛算法產(chǎn)品已經(jīng)在吉利、東風(fēng)等車型上實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，同時(shí)向部分一級(jí)供應(yīng)商推廣并應(yīng)用。
值得注意的是，黑芝麻智能的客戶相對(duì)集中。據(jù)全球發(fā)售文件，黑芝麻智能的主要收入來(lái)自汽車OEM及一級(jí)供應(yīng)商，已與吉利集團(tuán)、東風(fēng)集團(tuán)、合創(chuàng)、一汽集團(tuán)、保隆集團(tuán)及眾多其他汽車OEM合作。
2021年至2023年及2024年第一季度，黑芝麻智能來(lái)自前五大客戶的收入分別占同期總收入的77.7%、75.4%、47.7%及96.6%；其中，來(lái)自第一大客戶的收入分別占同期總收入的40.7%、43.5%、15.2%及47.7%。
黑芝麻智能在全球發(fā)售文件中表示，未來(lái)的業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及財(cái)務(wù)狀況可能會(huì)繼續(xù)來(lái)自數(shù)量相對(duì)較少的客戶。此外，由于自商業(yè)化的初期階段以來(lái)一直與吉利合作，公司以優(yōu)惠價(jià)格為吉利的車型提供SoC，以期建立長(zhǎng)期合作。
靠金融工具公允價(jià)值變動(dòng)扭虧？
時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，2024年上半年，黑芝麻智能實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.8億元，但期內(nèi)利潤(rùn)則高達(dá)約11.05億元，同比完成扭虧。
然而，這種扭虧并非完全依賴主營(yíng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，而是由于金融工具的公允價(jià)值變動(dòng)所致。
2024中期報(bào)告顯示，黑芝麻智能去年上半年向投資者發(fā)行的金融工具的公允價(jià)值變動(dòng)錄得收益約19.32億元，而公司同期經(jīng)營(yíng)虧損為8.4億元；上半年經(jīng)過(guò)調(diào)整的凈利潤(rùn)為-6.02億元。
盡管黑芝麻智能業(yè)績(jī)“意外”扭虧，但其股價(jià)表現(xiàn)并不穩(wěn)定。上市首日即破發(fā)，股價(jià)一度下跌約30%；近期卻由于與比亞迪等車企的合作關(guān)系，其股價(jià)也出現(xiàn)了大幅波動(dòng)，2月7日一度暴漲超50%。
2月7日，有市場(chǎng)傳聞稱，比亞迪已采用黑芝麻智能車規(guī)級(jí)自動(dòng)駕駛計(jì)算芯片，搭載車型為比亞迪旗下的騰勢(shì)品牌。而彼時(shí)，比亞迪已透露2月10日晚舉辦智能化戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)，推動(dòng)全民智能駕駛普及。
對(duì)于與比亞迪的合作，2月10日早間，黑芝麻智能發(fā)布公告澄清道，公司與中國(guó)領(lǐng)先的汽車原始設(shè)備制造商（OEM）（包括但不限于比亞迪）有長(zhǎng)期合作關(guān)系，此乃本公司的日常及一般業(yè)務(wù)過(guò)程。截至公告日期，有關(guān)該合作概無(wú)任何重大變動(dòng)須根據(jù)上市規(guī)則予以披露。
時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，就在黑芝麻智能股價(jià)大漲之際，迎來(lái)了上市后的首批解禁。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2月8日，黑芝麻智能約有1.1億股股份解禁，占解禁后流通股的23.5%，占總股本的19.34%。
圖源：Wind
解禁后的首個(gè)交易日，2月10日黑芝麻智能股價(jià)大幅回調(diào)，盤(pán)中一度跌幅超50%，但隨后跌幅逐漸收窄，下跌39.56%報(bào)收23.45港元/股。Wind顯示，當(dāng)日成交量達(dá)到約1.22億股，為上市以來(lái)最高；換手率達(dá)到21.42%。
截至2月18日港股收盤(pán)，黑芝麻智能上漲3.54%至26.3港元/股，總市值約為150億港元。
本文鏈接：http://m.enbeike.cn/news-2-607-0.html吉利、東風(fēng)都是它客戶，“智駕芯片第一股”黑芝麻智能上市首年扭虧，半年研發(fā)花了近7億
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