美國總統(tǒng)特朗普面臨著新的考驗——美國7月消費者價格指數(shù)（CPI）的公布。這份數(shù)據(jù)將于今晚20:30發(fā)布，對于關(guān)心市場走勢的特朗普來說，他需要為市場制造一個穩(wěn)定的環(huán)境。Vta即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

特朗普解雇勞工統(tǒng)計局局長后的首份重要數(shù)據(jù)Vta即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

這是特朗普解雇美國勞工統(tǒng)計局局長以來的第一份重要數(shù)據(jù)，外界將特別關(guān)注這份通脹數(shù)據(jù)的“可信度”。最近，美國勞工統(tǒng)計局遭遇了預算削減和人員裁減，導致一些地方（如內(nèi)布拉斯加、猶他、紐約各一個城市）直接停止收集CPI數(shù)據(jù)。其他72個地區(qū)也減少了部分數(shù)據(jù)的收集。這使得價格和租金數(shù)據(jù)出現(xiàn)了缺口，只能通過模型和估算來填補。這種做法類似于做飯時缺少三種調(diào)料，就隨手加點“替代品”，雖然味道大概還行，但總覺得哪里不夠真實。經(jīng)濟學家擔心，這種情況會讓數(shù)據(jù)波動更大，甚至容易被人質(zhì)疑“造假”或“水分太多”。因此，這次數(shù)據(jù)本身存在瑕疵（缺樣本、用估算），意味著市場反應可能會打折扣，因為不確定性更高。Vta即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

市場對CPI數(shù)據(jù)的預期Vta即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

華爾街大部分投行的共識是，7月CPI數(shù)據(jù)會比上個月稍高一些，但不會爆表。市場的預期分布稍偏樂觀，但這并非好消息，因為這意味著拉高了市場的期待值。如果數(shù)據(jù)低于預期，則9月降息基本確定。如果數(shù)據(jù)符合預期，市場會努力尋找蛛絲馬跡，看看通脹未來將如何走。市場關(guān)注的是關(guān)稅是否已經(jīng)開始推高物價，之前更多是外國生產(chǎn)商自己消化成本，這次可能會傳導到消費者端。如果數(shù)據(jù)高于預期，則市場對美聯(lián)儲的降息預期可能瓦解。Vta即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

關(guān)稅壓力與服務業(yè)價格的影響Vta即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

最可能的情況是，細節(jié)顯示關(guān)稅壓力在積累。如果漲幅集中在關(guān)稅敏感的商品，而服務業(yè)價格沒有明顯變化，市場會將其視為“暫時性通脹”，降息的故事還可以繼續(xù)。但如果服務業(yè)價格也在普遍上漲，那可能會讓股市緊張，擔心降息被推遲。在這種情況下，市場需要密切關(guān)注具體的數(shù)據(jù)細節(jié)，以判斷通脹壓力的真實情況。無論是商品價格還是服務業(yè)價格的變化，都將對市場情緒產(chǎn)生重要影響，進而影響未來的貨幣政策走向。Vta即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com