京東發(fā)布2025年第二季度財(cái)報(bào)。
財(cái)報(bào)顯示，京東二季度收入3567億元，同比增長22.4%。歸屬于本公司普通股股東的凈利潤為62億元，去年同期為126億元；每股美國存托股攤薄收益為4.15元，去年同期為8.19元。非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，歸屬于本公司普通股股東的凈利潤為74億元，去年同期為145億元；每股美國存托股攤薄收益為4.97元，去年同期為9.36元。
其中，京東零售二季度收入3,101億元，同比增加20.6%；經(jīng)營利潤為139億元，去年同期為101億元；經(jīng)營利潤率為4.5%，創(chuàng)下公司歷史上所有大促季度的最高紀(jì)錄。
京東集團(tuán)CEO許冉表示：“二季度，京東平臺(tái)的用戶流量、季度活躍用戶數(shù)以及用戶購買頻次等均取得顯著增長，這主要得益于核心京東零售業(yè)務(wù)和外賣等新業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展勢(shì)頭。京東外賣業(yè)務(wù)也取得健康發(fā)展，不僅在訂單量增長、商家數(shù)量擴(kuò)大、全職騎手招聘等方面穩(wěn)步推進(jìn)，更重要的是與京東零售以及其他現(xiàn)有業(yè)務(wù)形成有效協(xié)同，成功達(dá)成我們的初期戰(zhàn)略目標(biāo)。
展望未來，隨著我們持續(xù)聚焦用戶體驗(yàn)、成本和效率，我們相信核心零售業(yè)務(wù)將始終是京東業(yè)務(wù)版圖的基石，同時(shí)我們也將按照長期戰(zhàn)略規(guī)劃，持續(xù)布局新增長領(lǐng)域?！?span style="display:none">go0即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com
圖源：京東2025年第二季度財(cái)報(bào)
京東在財(cái)報(bào)中呈報(bào)三個(gè)分部，分別是京東零售、京東物流及新業(yè)務(wù)。京東零售（包括京東健康及京東工業(yè)等經(jīng)營分部）主要從事中國的自營業(yè)務(wù)、平臺(tái)業(yè)務(wù)及廣告服務(wù)。京東物流包括內(nèi)部及外部物流業(yè)務(wù)。新業(yè)務(wù)主要包括京東外賣、京東產(chǎn)發(fā)、京喜及海外業(yè)務(wù)。
分業(yè)務(wù)來看，2025年第二季度，京東零售營收為3100.75億元，同比增加20.6%。京東物流營收為515.64億元，同比增加16.6%。新業(yè)務(wù)營收為138.52億元，同比增加198.8%。
分品類來看，2025年第二季度，京東凈產(chǎn)品營收2824.41億元，同比增長20.7%。其中，電子產(chǎn)品及家用電器商品營收為1789.82億元，同比增長23.4%；日用百貨商品營收為1034.32億元，同比增長16.4%，商超品類連續(xù)6個(gè)季度保持收入同比雙位數(shù)增長。凈服務(wù)收入742.46億元，同比增長29.1%。
受益于核心零售業(yè)務(wù)和外賣等新業(yè)務(wù)的發(fā)展勢(shì)頭，二季度京東集團(tuán)的季度活躍用戶數(shù)和購物頻次均實(shí)現(xiàn)超過40%的同比增長，季度活躍用戶數(shù)實(shí)現(xiàn)了連續(xù)7個(gè)季度的同比雙位數(shù)增長。
圖源：京東2025年第二季度財(cái)報(bào)
截至2025年6月30日，公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金及短期投資總計(jì)2,234億元。二季度，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為82億元，融資活動(dòng)所用的現(xiàn)金流量?jī)纛~為124億元。
根據(jù)公司于2024年8月采納并至2027年8月有效的最高達(dá)50億美元的股份回購計(jì)劃，截至2025年6月30日止六個(gè)月，本公司回購共計(jì)約80.7百萬股A類普通股（相當(dāng)于40.4百萬股美國存托股），總額約為15億美元。截至本公告日期，股份回購計(jì)劃項(xiàng)下的剩余金額為35億美元。
京東集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官單甦表示：“二季度，京東集團(tuán)總收入同比增長22.4%，充分體現(xiàn)了我們的供應(yīng)鏈實(shí)力以及對(duì)高質(zhì)量用戶體驗(yàn)的不懈追求。核心零售業(yè)務(wù)也持續(xù)釋放潛力，提升經(jīng)營效率，截至二季度，京東零售毛利率已經(jīng)實(shí)現(xiàn)連續(xù)13個(gè)季度同比增長，經(jīng)營利潤率也保持穩(wěn)步上升趨勢(shì)。核心零售業(yè)務(wù)勢(shì)頭穩(wěn)健增強(qiáng)的同時(shí)，我們也將以合理節(jié)奏推進(jìn)包括京東外賣等新業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略落地，確保京東邁出的每一步都將為長期價(jià)值創(chuàng)造積蓄勢(shì)能?！?span style="display:none">go0即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com
圖源：京東2025年第二季度財(cái)報(bào)
財(cái)報(bào)發(fā)布后，京東集團(tuán)CEO許冉、CFO單甦出席了分析師電話會(huì)議，對(duì)財(cái)報(bào)進(jìn)行了解讀，并回答了分析師提問。
以下即為本次電話會(huì)議分析師問答環(huán)節(jié)實(shí)錄：
高盛分析師Ronald Keung：我的第一個(gè)問題有關(guān)京東的“以舊換新”。在“618”活動(dòng)期間，我們看到有一些省份短暫地暫停了“國補(bǔ)”。另外，明年的“國補(bǔ)”也有一定不確定性，其他平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)也加劇了。我們看到，在第二季度京東的表現(xiàn)也非常努力。我想請(qǐng)問管理層，您對(duì)今年下半年和明年“帶電品類”有哪些策略？您計(jì)劃如何提升市場(chǎng)份額？
我的第二個(gè)問題有關(guān)京東的外賣業(yè)務(wù)。從現(xiàn)在的競(jìng)爭(zhēng)情況來看，不止是三家（京東、美團(tuán)、淘寶閃購），其實(shí)還有更多公司參與競(jìng)爭(zhēng)，大家要拼的是耐力、執(zhí)行力還有差異化。從目前的競(jìng)爭(zhēng)來看，排在第一位的規(guī)模最大，排在第二名的有非常雄厚的資金背景。對(duì)京東來說，管理層如何思考京東的投入和長期的決心？作為目前的第三名，公司未來應(yīng)該還要持續(xù)投入一段時(shí)間，這期間也可能產(chǎn)生虧損。我們應(yīng)該如何評(píng)估流量入口的獲客以及交叉銷售？管理層計(jì)劃如何改善業(yè)務(wù)的單位經(jīng)濟(jì)效益（UE）？
許冉：首先，在“國補(bǔ)”政策落地期間，京東無論是在響應(yīng)能力，還是我們自己的表現(xiàn)都是穩(wěn)定、扎實(shí)的。今年以來，相信大家也可以看到，“以舊換新”的“國補(bǔ)”政策在促進(jìn)消費(fèi)、推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)等方面都取得了很好的進(jìn)展。國家也重申，“以舊換新”的“國補(bǔ)”政策將持續(xù)，中央的資金也將分批下達(dá)。在這個(gè)過程中，京東持續(xù)響應(yīng)國家政策，在推動(dòng)政策高效落地和“以舊換新”項(xiàng)目中發(fā)揮了積極作用。
這背后的驅(qū)動(dòng)力包括多個(gè)：第一，我們本身有很強(qiáng)的供應(yīng)鏈能力，可以保證穩(wěn)定、充足的貨源以及很好的履約交付能力；第二，系統(tǒng)的能力和線下的運(yùn)營能力也使京東能夠快速地和政府做對(duì)接，助力各地快速落地“以舊換新”政策。同時(shí)，我們的確也看到消費(fèi)者在京東平臺(tái)上有著很旺盛的需求，在剛剛過去的第二季度，大家也看到我們“帶電品類”的收入增速整體超過20%。
但我也想說，“國補(bǔ)”是個(gè)政策性的機(jī)遇，它從來都不是京東的差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。我們自己對(duì)所有的帶電品類也有明確的市占提升策略，我們會(huì)圍繞產(chǎn)品、價(jià)格、服務(wù)來發(fā)揮我們的供應(yīng)鏈能力、規(guī)模優(yōu)勢(shì)以及全渠道的優(yōu)勢(shì)。到目前為止，在二季度、三季度，我們也在持續(xù)取得行業(yè)市占率的不斷提升。
在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面，京東聯(lián)合品牌方開發(fā)了一系列智能化的家電、家居新品，推動(dòng)產(chǎn)品升級(jí)、做更多產(chǎn)品的定制化，從而更好地滿足用戶“品質(zhì)煥新”的需求，同時(shí)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)；在價(jià)格優(yōu)勢(shì)方面，我們通過規(guī)?；少徍投ㄖ乒?yīng)鏈的專業(yè)能力，降低采購成本，始終致力于為用戶帶來更低價(jià)格、更好性價(jià)比的商品；在服務(wù)能力方面，我們也在不斷地推進(jìn)“送裝一體”甚至“以舊換新回收一體”，可以說在行業(yè)里，京東可以為用戶提供“以舊換新”最極致的服務(wù)體驗(yàn)。
最后，從長期來看，京東的帶電品類會(huì)持續(xù)發(fā)揮我們的供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)、積極推動(dòng)行業(yè)升級(jí)、進(jìn)一步加強(qiáng)用戶心智。我們也非常有信心可以保持品類增速好于行業(yè)，繼續(xù)夯實(shí)和獲得市場(chǎng)份額。
關(guān)于第二個(gè)外賣的問題。的確，最近大家關(guān)注度非常高，其實(shí)我們也在不同的場(chǎng)合做了很多分享，我再挑幾個(gè)要點(diǎn)講一下。
首先，外賣和即時(shí)零售是京東很重要的長期戰(zhàn)略方向。我們會(huì)始終聚焦在體驗(yàn)、成本、效率這幾個(gè)方面，持續(xù)建設(shè)、完善所有和即時(shí)零售、外賣相關(guān)的運(yùn)營和系統(tǒng)能力，不斷優(yōu)化我們的用戶體驗(yàn)。之前我們也與大家分享過，我們看到這個(gè)行業(yè)無論是在商家端、騎手端、用戶端都存在很多痛點(diǎn)，我們也正在通過京東“品質(zhì)外賣”的模式來更好地滿足這些用戶的需求。
從二季度具體的進(jìn)展來看：在騎手端，截至二季度末，京東外賣的全職騎手規(guī)模已經(jīng)突破了15萬人。我們也會(huì)讓全職騎手的工作更加有尊嚴(yán)、有保障，增加他們的幸福感；同時(shí)，這也保障了我們用戶的配送體驗(yàn)、訂單準(zhǔn)時(shí)率以及服務(wù)體驗(yàn)；在供給端，我們更加專注“品質(zhì)外賣”，這也是京東的差異化所在。在二季度末，我們?nèi)腭v的品質(zhì)商家已經(jīng)超過了150萬家，“品質(zhì)正餐”的訂單占比持續(xù)上升，我們也在幫助這些做好品質(zhì)的餐廳獲得更多銷量。當(dāng)然，我們也會(huì)不斷地在供應(yīng)鏈源頭上做創(chuàng)新。最近我們推出了“七鮮小廚”的新模式，幫助消費(fèi)者吃到有品質(zhì)又便宜的菜品；在系統(tǒng)能力上，我們的外賣研發(fā)和運(yùn)營團(tuán)隊(duì)也在快速迭代系統(tǒng)能力，包括派單系統(tǒng)的效率、算法提升、補(bǔ)貼效率、廣告系統(tǒng)能力等等，希望能夠?yàn)橛脩簟⑸碳液万T手提供更好的體驗(yàn)。
關(guān)于你提到的協(xié)同效應(yīng)問題。我想再次強(qiáng)調(diào)，我們的外賣業(yè)務(wù)還是深植于京東整體的業(yè)務(wù)生態(tài)。經(jīng)過一個(gè)多季度的運(yùn)營，京東的外賣業(yè)務(wù)正在與我們的核心電商業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同價(jià)值，這也符合我們最初的預(yù)期。
首先，我們看到外賣業(yè)務(wù)為京東帶來了明顯的流量和用戶增長。在第二季度，用戶的活躍度、用戶數(shù)、購物頻次等都出現(xiàn)了大幅提升；第二，外賣用戶購買京東核心電商品類的轉(zhuǎn)化率也在持續(xù)提升，尤其是在商超等品類，我們很自然地觀察到大量的交叉購買，京東的業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)也在更大力度地推動(dòng)內(nèi)部協(xié)同。在第二季度，我們也建設(shè)了一些在算法方面、系統(tǒng)方面能夠推動(dòng)交叉購買的能力，在三季度這些工具也會(huì)陸續(xù)上線；第三，對(duì)于外賣業(yè)務(wù)和即時(shí)零售，我們?cè)谡w的市場(chǎng)投放和營銷費(fèi)用上也有很大的協(xié)同空間。京東團(tuán)隊(duì)也會(huì)從整體來權(quán)衡不同渠道的投放ROI（投資回報(bào)率），提升我們整體的營銷效率。
你還提到了長期UE改善的問題。大家也看到，自七月以來，行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)在加劇。從京東的角度來說，我們認(rèn)為這些過度競(jìng)爭(zhēng)的行為并沒有產(chǎn)生模式的創(chuàng)新，也沒能給行業(yè)帶來增量的價(jià)值，反而在一定程度上擾亂了行業(yè)的價(jià)格體系，也給商家?guī)砹撕芏嗬_，因此它是不可持續(xù)的。
因此，現(xiàn)階段，我們更多的精力還是放在完善京東的平臺(tái)系統(tǒng)，提升用戶、商家和騎手的體驗(yàn)。我們也看到我們自己外賣業(yè)務(wù)的UE正在逐步改善。接下來，我們會(huì)有針對(duì)不同地域、用戶群體更加精細(xì)的促銷策略。我們相信，規(guī)模效率帶動(dòng)的履約效率提升、系統(tǒng)能力提升，都將帶動(dòng)外賣業(yè)務(wù)自身盈利能力的提升。
從長期來看，我們之前也曾與大家分享過，京東做外賣業(yè)務(wù)追求的不是一個(gè)月、兩個(gè)月的成績(jī)，而是希望能夠長期做下去，5年、10年，甚至是20年。所以，我們追求的是可持續(xù)發(fā)展的商業(yè)模式。我們相信，京東的外賣業(yè)務(wù)會(huì)逐漸釋放規(guī)模效應(yīng)來改善效率；同時(shí)，我們也會(huì)持續(xù)釋放外賣業(yè)務(wù)和核心零售業(yè)務(wù)之間的巨大協(xié)同潛力，為整個(gè)集團(tuán)長期健康的增長提供動(dòng)力。
瑞銀集團(tuán)分析師Kenneth Fong：我有兩個(gè)問題。第一個(gè)是關(guān)于新業(yè)務(wù)的投入。管理層也提及，將來會(huì)有一系列的創(chuàng)新業(yè)務(wù)投入?？煞裾?qǐng)管理層與我們透露一下這些新業(yè)務(wù)的投入方向以及投入策略？從財(cái)務(wù)方面來看，集團(tuán)如何平衡增長以及利潤目標(biāo)？這些投入是否會(huì)影響公司的股東回饋目標(biāo)，包括派息、回購計(jì)劃等等。
我的第二個(gè)問題是關(guān)于“日百”品類的。京東的“日百”品類已經(jīng)連續(xù)好幾個(gè)季度保持非常強(qiáng)勁的增長。管理層可否也分享一下這背后核心的驅(qū)動(dòng)因素有哪些？這種增長未來的可持續(xù)性會(huì)如何？
許冉：我先來回答關(guān)于新業(yè)務(wù)的問題。
京東內(nèi)部在討論創(chuàng)新業(yè)務(wù)的時(shí)候往往會(huì)分為兩類：一類是商業(yè)模式的創(chuàng)新，另外一類是利用新的，或者說利用創(chuàng)新的技術(shù)來改善現(xiàn)有的業(yè)務(wù)模式。目前我們投入比較大的新業(yè)務(wù)模式其實(shí)就是大家看到的外賣業(yè)務(wù)、京喜、國際業(yè)務(wù)等等，這些都是新的業(yè)務(wù)模式。
我剛剛提到的第二種，即在我們的現(xiàn)有業(yè)務(wù)中應(yīng)用新技術(shù)。其實(shí)現(xiàn)在是一個(gè)非常重要的時(shí)代，我們也面臨著非常重要的機(jī)遇，京東這一類型的創(chuàng)新在集團(tuán)內(nèi)部是非常多的，可以說幾乎在每一個(gè)業(yè)務(wù)板塊里面都有數(shù)不清的創(chuàng)新項(xiàng)目在推進(jìn)，包括AI技術(shù)在零售業(yè)務(wù)中的應(yīng)用、物流的自動(dòng)化、無人設(shè)備倉庫自動(dòng)化程度的進(jìn)一步提升等等。從集團(tuán)的角度來說，我們也鼓勵(lì)每一個(gè)崗位的同事都要有創(chuàng)新精神，必須擁抱創(chuàng)新。
另外，京東的內(nèi)部創(chuàng)新整體都是圍繞著供應(yīng)鏈來展開的，這些新業(yè)務(wù)的探索也都是通過我們差異化的供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)和能力，以提升用戶體驗(yàn)為核心，這些都是我們核心業(yè)務(wù)的自然延伸。
當(dāng)然，除了國內(nèi)市場(chǎng)之外，“國際化”也一直都是京東的重要戰(zhàn)略之一。我在開頭也講過，我們希望能夠構(gòu)建起覆蓋全球的、更高效的零售物流履約網(wǎng)絡(luò)，為全球的消費(fèi)者帶來極致的購物體驗(yàn)，成為全球領(lǐng)先的零售商。當(dāng)然，這是一個(gè)長期目標(biāo)。
我們相信所有這些，無論是新業(yè)務(wù)也好、新業(yè)務(wù)模式也好，還是新技術(shù)應(yīng)用的探索和投入，它們都會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)京東的供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)、提升用戶體驗(yàn)，幫助我們實(shí)現(xiàn)長期的健康增長。我們的過往經(jīng)驗(yàn)其實(shí)已經(jīng)證明過很多次，我們也會(huì)關(guān)注投入效率和可持續(xù)增長。所以，對(duì)于一些新的業(yè)務(wù)模式，我們也會(huì)按照“小步快跑”的模式，持續(xù)探索、驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展。
單甦：在積極探索新業(yè)務(wù)的同時(shí)，我們也會(huì)持續(xù)為股東創(chuàng)造價(jià)值、回饋股東。
首先，上半年我們回購的總額大概是15億美金。目前，50億美金的回購計(jì)劃還剩余35億美金的額度。
其次，京東已經(jīng)連續(xù)四年分紅。今年四月，我們完成了2024年度的現(xiàn)金股利派發(fā)，約14.4億美金。接下來，我們也會(huì)持續(xù)進(jìn)行年度分紅。未來，我們會(huì)繼續(xù)通過增長、分紅來回饋股東。
最后，我們將持續(xù)深耕核心業(yè)務(wù)，積極投入，開拓新的增長曲線，構(gòu)建長期、可持續(xù)增長的商業(yè)模式，推動(dòng)公司實(shí)現(xiàn)收入和利潤的長期、穩(wěn)健增長，并持續(xù)和股東共享京東業(yè)務(wù)發(fā)展的成功。
許冉：你的第二個(gè)問題有關(guān)“日百”品類。
大家也看到，京東的“日百”品類收入已經(jīng)連續(xù)四個(gè)季度穩(wěn)健加速，其中貢獻(xiàn)最大的“商超”品類已經(jīng)連續(xù)六個(gè)季度實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)增長。這背后主要的驅(qū)動(dòng)因素還是我們的采銷團(tuán)隊(duì)這兩年不斷強(qiáng)化了自身的經(jīng)營能力，而我們也堅(jiān)信這將持續(xù)推動(dòng)我們商超品類的穩(wěn)健增長。
至于接下來主要的增長策略：一個(gè)是繼續(xù)強(qiáng)化我們的自營經(jīng)營能力。自營模式是京東特有的業(yè)務(wù)模式和差異化的能力，我們也可以通過這個(gè)模式不斷降低采購成本、提升供應(yīng)鏈效率，為用戶帶來更好的商品和更低的價(jià)格；第二點(diǎn)是提升用戶的轉(zhuǎn)化，目前我們也初步看到外賣用戶在商超品類的跨品類購買。面對(duì)外賣業(yè)務(wù)為我們帶來的巨大流量，京東的商超品類也將優(yōu)化自身運(yùn)營，更好地承接這些外賣用戶的需求。
這里我也想再補(bǔ)充講一講“即時(shí)零售”。我們對(duì)整個(gè)京東商超品類的運(yùn)營優(yōu)勢(shì)很有信心，也將抓住這個(gè)機(jī)遇。我們認(rèn)為，“即時(shí)零售”是各類消費(fèi)場(chǎng)景的一種補(bǔ)充，它可以滿足用戶對(duì)應(yīng)急性商品的需求。但是，在產(chǎn)品豐富度和性價(jià)比上，我們這種傳統(tǒng)核心電商業(yè)務(wù)還是有更大的優(yōu)勢(shì)。所以，在整個(gè)的零售大盤中，我們認(rèn)為“即時(shí)零售”是對(duì)核心電商，或者說是對(duì)整個(gè)零售業(yè)務(wù)的比較好的補(bǔ)充。我們的超市品類或者說超市團(tuán)隊(duì)也將積極地布局“即時(shí)零售”，進(jìn)一步豐富用戶多場(chǎng)景的需求。但同時(shí)，在核心電商業(yè)務(wù)里，我們會(huì)持續(xù)打造、加強(qiáng)我們的經(jīng)營能力。
從長期來看，我們對(duì)“日百”品類的持續(xù)增長充滿信心。大家可以看到，這些品類今年的增長是在沒有“國補(bǔ)”政策影響下做出來的業(yè)績(jī)，這背后的核心還是得益于我們團(tuán)隊(duì)經(jīng)營能力的提升，這也將成為我們長期的增長驅(qū)動(dòng)力。
美銀美林分析師Joyce Ju：我的第一個(gè)問題是關(guān)于用戶趨勢(shì)的。受益于京東不斷提升的服務(wù)，包括外賣業(yè)務(wù)、“國補(bǔ)”政策，我們看到京東平臺(tái)本季度的活躍用戶和流量都取得了非常亮眼的成長。能否請(qǐng)管理層就用戶增長趨勢(shì)、新用戶的畫像、行為習(xí)慣、留存與我們做進(jìn)一步分享？公司下一步的用戶增長策略和長期目標(biāo)是怎樣的？
我的第二個(gè)問題是，我想了解一下，在討論增長戰(zhàn)略的同時(shí)，管理層如何看待京東未來幾年的盈利水平、利潤率？我們應(yīng)該如何理解管理層的預(yù)期？管理層認(rèn)為長期趨勢(shì)是怎樣的？
單甦：在剛剛過去的二季度，京東的用戶取得了強(qiáng)勁的增長，季度購買用戶數(shù)和用戶購買頻次同比增速都超過50%，這也是這些年京東用戶增長最強(qiáng)勁的勢(shì)頭之一。
一方面，零售業(yè)務(wù)自身的獲客和留存效率也在持續(xù)提升。這背后核心得益于過往兩年我們?cè)诘蛢r(jià)心智和平臺(tái)生態(tài)方面的努力，這些都為我們帶來了更加豐富的供給和更好的體驗(yàn)。同時(shí)，轉(zhuǎn)化效率的提升、持續(xù)完善的內(nèi)容和互動(dòng)等精細(xì)化運(yùn)營，也幫我們更好的吸引和留存用戶。同時(shí)，京東外賣上線不到半年的時(shí)間，快速起量，已經(jīng)對(duì)京東整體的流量、用戶、頻次都帶來了新的增長驅(qū)動(dòng)力。另外，京東的外賣業(yè)務(wù)也為我們帶來了更多的年輕用戶，它對(duì)Plus會(huì)員的拉動(dòng)更加明顯。二季度，京東Plus會(huì)員的購買頻次同比增長超過50%。
我們會(huì)加快外賣業(yè)務(wù)向即時(shí)零售和B2C電商的交叉銷售，包括針對(duì)老用戶的促活和新用戶的電商轉(zhuǎn)化，帶動(dòng)京東整體購物用戶數(shù)和購買頻次的快速增長。
從長期來看，京東的目標(biāo)始終是為全中國10億的電商用戶提供更優(yōu)質(zhì)的購物體驗(yàn)，并在供應(yīng)鏈里實(shí)現(xiàn)更低的成本和更高的效率。因此，我們?cè)谟脩魯?shù)規(guī)模、服務(wù)用戶的多樣化場(chǎng)景、商品和服務(wù)類目以及服務(wù)用戶的能力上都還有很大的提升的空間，我們也在持續(xù)做相關(guān)的投入，驅(qū)動(dòng)京東的用戶規(guī)模和用戶價(jià)值實(shí)現(xiàn)長期、可持續(xù)的增長。
關(guān)于你提到的盈利問題。京東短期的利潤率可能會(huì)隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)以及自身業(yè)務(wù)的投入節(jié)奏出現(xiàn)波動(dòng)，但我們的長期利潤率達(dá)到高個(gè)位數(shù)的目標(biāo)是堅(jiān)定不變的，特別是核心零售業(yè)務(wù)的利潤率趨勢(shì)非常健康。
京東的核心零售可以持續(xù)提升盈利能力的驅(qū)動(dòng)力，包括為自營業(yè)務(wù)帶來的供應(yīng)鏈效率的提升。我們?cè)诔掷m(xù)對(duì)供應(yīng)鏈的上下游進(jìn)行降本增效的同時(shí)，也會(huì)帶動(dòng)我們利潤的改善，包括商品毛利率的提升和物流的降本增效；另外，對(duì)于品類的提升以及變化。商超等品類的利潤率仍然有較大的提升空間，相對(duì)成熟的帶電品類的利潤率也有小幅提升空間；對(duì)于平臺(tái)生態(tài)，隨著3P業(yè)務(wù)（第三方業(yè)務(wù)）在京東長期占比的不斷提高，傭金和廣告收入也將保持快速增長，從而帶來利潤率的持續(xù)提升。
在新業(yè)務(wù)的投入上，我們的思考核心是為了京東進(jìn)一步突破增長的天花板、打開更大的增長空間。我們相信這會(huì)帶來用戶GMV（商品交易總額）和利潤的長期增長。前期投入布局的周期會(huì)短期影響集團(tuán)的利潤率。長期來看，新業(yè)務(wù)會(huì)逐步轉(zhuǎn)化成新的增長驅(qū)動(dòng)力，產(chǎn)生與核心業(yè)務(wù)更大的協(xié)同價(jià)值，最終產(chǎn)生更大的利潤空間。在投入的過程當(dāng)中，我們會(huì)持續(xù)關(guān)注投入的策略，保持投入的紀(jì)律性，關(guān)注回報(bào)率ROI，根據(jù)投資效果動(dòng)態(tài)平衡。
杰富瑞分析師Thomas Chong：我的問題有關(guān)京東未來幾年海外業(yè)務(wù)的擴(kuò)張。能否請(qǐng)管理層與我們分享一下京東收購德國零售商Ceconomy背后的邏輯？
許冉：剛剛我也提到，國際化一直都是京東的重要戰(zhàn)略之一。
我們拓展國際化的模式與其他的跨境電商模式不同。京東的國際業(yè)務(wù)會(huì)更加聚焦供應(yīng)鏈能力，一方面我們希望能夠抓住中國優(yōu)質(zhì)品牌出海的機(jī)遇，幫助眾多優(yōu)秀的中國品牌高效拓展海外市場(chǎng)，也為海外的用戶提供高性價(jià)比的商品；另一方面，京東也將堅(jiān)持本地化，打造本地零售和電商業(yè)務(wù)，建立本地團(tuán)隊(duì)和員工，本地采購、本地發(fā)貨，與當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的參與者建立長期的共贏關(guān)系。而且，我們會(huì)更加側(cè)重品牌那些有品質(zhì)的商品。
京東在歐洲其實(shí)已經(jīng)耕耘了幾年時(shí)間。自2022年以來，我們也一直在創(chuàng)新、試點(diǎn)京東在歐洲本地的零售業(yè)務(wù)。在今年晚些時(shí)候，我們也會(huì)升級(jí)Joybuy品牌，到時(shí)候也會(huì)跟大家分享更多的進(jìn)展。
關(guān)于收購德國零售商Ceconomy背后的邏輯。我們認(rèn)為，在歐洲市場(chǎng)以及Ceconomy在歐洲本地市場(chǎng)所建立的品牌力、供應(yīng)鏈能力和市場(chǎng)地位對(duì)京東來說具有很大的價(jià)值，我們的線上電商運(yùn)營和技術(shù)能力也能夠和他們的能力實(shí)現(xiàn)互補(bǔ)。但目前，交易還是需要經(jīng)過監(jiān)管審批。如果后續(xù)有進(jìn)一步的更新，我們也會(huì)和大家再溝通。
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