近日蘋果期貨價(jià)格出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，3月26日蘋果期貨早盤跳空高開，盤中一度創(chuàng)出7776元/噸高位，最終報(bào)收于7732元/噸，當(dāng)日漲幅6.5%。不過，3月27日期貨價(jià)格由漲轉(zhuǎn)跌，最終報(bào)收于7561元/噸，跌幅1.49%。有業(yè)內(nèi)人士表示，期貨價(jià)格波動(dòng)與齊魯泉源供應(yīng)鏈有限公司交割業(yè)務(wù)被暫停有關(guān)。
“盡管3月26日交易所暫停交割庫的事情，對期貨價(jià)格有所觸動(dòng)，但蘋果期貨在上漲過程中，多空都出現(xiàn)大幅增倉，這說明市場分歧較大。任何期貨品種在經(jīng)歷巨幅波動(dòng)后，最終的交易邏輯，還是要回歸基本面。”期貨市場交易員李欣接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。
齊魯泉源交割業(yè)務(wù)被暫停
3月25日盤后，鄭商所發(fā)布公告稱，經(jīng)研究決定，自即日起暫停齊魯泉源供應(yīng)鏈有限公司指定蘋果交割廠庫及車（船）板交割服務(wù)機(jī)構(gòu)的交割業(yè)務(wù)。
?。ń貓D來源：鄭州商品交易所官網(wǎng)）
“由于蘋果期貨無夜盤交易，所以，在3月26日早盤集合競價(jià)期間，價(jià)格快速?zèng)_高。根據(jù)公告，齊魯泉源交割庫的交割業(yè)務(wù)被暫停，作為東部地區(qū)最大的交割庫，齊魯泉源承擔(dān)著大量的交割業(yè)務(wù)，約占東部地區(qū)交割業(yè)務(wù)的30%?！惫獯笃谪浹芯繂T史玥明接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，暫停后或造成東部地區(qū)交割能力大幅下降，倉單供應(yīng)可能面臨短缺。
與此同時(shí)，在消息面影響下，空頭注冊倉單的動(dòng)作或轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎，有可能進(jìn)一步放大供應(yīng)收緊的問題。此外，南華期貨農(nóng)產(chǎn)品研究組負(fù)責(zé)人邊舒揚(yáng)也對記者表示，齊魯泉源也曾于2023年1月也被暫停過一次交割業(yè)務(wù)，在2022/23果季在AP2212合約單月交割量達(dá)到過5560噸，當(dāng)時(shí)創(chuàng)下蘋果期貨上市以來單月最大交割量記錄。
不過，李欣表示，即使沒有場外因素影響，從蘋果自身基本面來看，當(dāng)前冷庫庫存為近五年同期最低，此外清明節(jié)消費(fèi)預(yù)期向好，疊加宏觀政策刺激消費(fèi)，蘋果自身基本面維持偏多思路，結(jié)合暫停交割庫事件影響，蘋果期貨價(jià)格也具備上漲的基礎(chǔ)。
蘋果現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺
除了交割庫的原因，今年蘋果的產(chǎn)量也較為引人關(guān)注。據(jù)了解，我國蘋果種植有2個(gè)優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)，黃土高原產(chǎn)區(qū)和環(huán)渤海產(chǎn)區(qū)。史玥明表示，黃土高原優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)包括陜西、山西、河南、甘肅。環(huán)渤海優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)包括山東、遼寧、河北。以上7省產(chǎn)量合計(jì)占全國90%以上。其中，陜西占比27%，山東占比21%，甘肅占比10%，這三大產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)量占據(jù)我國蘋果產(chǎn)量的半壁江山。
“2024/25產(chǎn)季中國的蘋果產(chǎn)量預(yù)計(jì)約為3800萬噸，相較于2023年的產(chǎn)量增加了200萬噸左右，增幅在5%—10%。其中，陜西、甘肅和遼寧等地的產(chǎn)量有所增加，而河南的產(chǎn)量則有所下降。山東的產(chǎn)量與去年基本持平。整體而言，2024產(chǎn)季的蘋果總產(chǎn)量較去年有較大幅度的增長。”史玥明稱。
不過，盡管蘋果產(chǎn)量增長，但東西部地區(qū)質(zhì)量存在差異。史玥明表示，山東產(chǎn)區(qū)質(zhì)量低于預(yù)期，主要表現(xiàn)在水裂紋等情況，而西部產(chǎn)區(qū)蘋果整體質(zhì)量較好，未見大量質(zhì)量問題。對于今年新季蘋果來說，4—9月為生長季，需警惕后續(xù)倒春寒帶來的減產(chǎn)炒作。
值得關(guān)注的是，近期受清明備貨影響，蘋果需求環(huán)比好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)上漲。史玥明表示，從具體情況來看，西部客商貨繼續(xù)有序出貨，走貨順暢；遼寧產(chǎn)區(qū)好貨交易活躍，果農(nóng)惜售情緒明顯；山東產(chǎn)區(qū)交易仍以中低價(jià)貨源為主，高價(jià)貨交易不多，果農(nóng)觀望居多，交易速度一般。
“目前庫存紙袋晚富士80#（片紅一二級）價(jià)格在3.00—3.50元/斤，庫存紙袋晚富士80#（條紅一二級）價(jià)格在3.50—4.00元/斤。不過，部分果農(nóng)篤定后市價(jià)格上漲，捂貨惜售，將出貨價(jià)格抬高15%左右，現(xiàn)貨價(jià)格后續(xù)或仍有提漲預(yù)期?！笔帆h明稱。
與此同時(shí)，中信期貨分析師李青對《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，陜西洛川紙袋70#以上的市場成交平均價(jià)為3.75元/斤，相比年初的3.6元/斤上漲0.15元/斤，漲幅4.2%，同比下跌0.05元/斤。整體來看，今年兩大產(chǎn)區(qū)的現(xiàn)貨貨源報(bào)價(jià)均處于近五年中等偏高位水平，而甘肅靜寧產(chǎn)區(qū)與山西萬榮產(chǎn)區(qū)的報(bào)價(jià)也是同樣的走勢。現(xiàn)貨的價(jià)格變化雖不如期貨盤面迅速，但今年以來的確是有呈現(xiàn)上行趨勢的。
隨著清明節(jié)臨近，蘋果走貨速度較上周環(huán)比加快。據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示，截至2025年3月26日，全國主產(chǎn)區(qū)蘋果冷庫庫存量為471.82萬噸，環(huán)比上周減少28.79萬噸。對此，邊舒揚(yáng)表示，目前蘋果冷庫庫存處于歷史同期偏低水平，且去庫前期去庫速度優(yōu)于去年，當(dāng)然在不同統(tǒng)計(jì)口徑背景下還是存在一定差異。此外，由于近些年水果多樣性變化，很多水果的供應(yīng)量都出現(xiàn)大幅增長，而需求端增長緩慢，盡管蘋果還是供應(yīng)大頭，但上漲上限仍被需求端牽制。
李青也表示，蘋果作為可選消費(fèi)品，每年的總體消費(fèi)量變化不大，更多還是節(jié)假日前后的消費(fèi)淡旺季的區(qū)別。近期的消費(fèi)量整體維持尚可的水平，并且果農(nóng)由于去年的大幅虧損，今年隨行就市銷售的意愿較強(qiáng)，今年的現(xiàn)貨走貨速度一直屬于不錯(cuò)的水平，多數(shù)貿(mào)易商對后續(xù)的現(xiàn)貨銷售也抱有偏樂觀的看法。
蘋果期貨波動(dòng)加劇
隨著蘋果期貨價(jià)格持續(xù)波動(dòng)，接下來影響蘋果期貨價(jià)格走勢的因素較為引人關(guān)注。史玥明表示，接下來還需要關(guān)注交易所政策，就交易所政策而言，近期正好處于2505合約炒作交割的階段，齊魯泉源所在的山東棲霞又是蘋果主產(chǎn)區(qū)，交割中斷或?qū)е卢F(xiàn)貨流通受阻，加劇期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)。若后續(xù)恢復(fù)交割或新批復(fù)交割庫，市場行情或隨著交割貨源的增加預(yù)期而又反復(fù)；若政策短期延續(xù)，未出現(xiàn)新調(diào)整，多頭行情仍有可能延續(xù)。
“與此同時(shí)，對于庫存來說，今年交割貨源相對往年偏低，而隨著今日蘋果主力大幅增倉，盤面虛實(shí)盤比擴(kuò)大，由此引發(fā)的擠倉問題同樣值得關(guān)注。5月之后，宜關(guān)注新季蘋果開花情況、夏季水果上市及價(jià)格情況，若產(chǎn)量無虞，蘋果價(jià)格或步入階段性調(diào)整?！笔帆h明稱。
邊舒揚(yáng)也表示，當(dāng)下除了關(guān)注清明最后階段的備貨以外，還需要關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣，當(dāng)下即將進(jìn)入產(chǎn)區(qū)開花期，這對于2025/26產(chǎn)季尤為關(guān)鍵，近期出現(xiàn)一波倒春寒，但產(chǎn)區(qū)尚未開花，并不影響當(dāng)前的價(jià)格走勢，AP2510合約昨日上漲是受近月合約上漲牽扯，后續(xù)持續(xù)關(guān)注產(chǎn)區(qū)花期天氣情況。
“當(dāng)前正值新果果樹花期或坐果階段的關(guān)鍵生長期，需防范倒春寒帶來的不利影響。當(dāng)前來說，憑借著當(dāng)前偏低的庫存以及堅(jiān)挺的現(xiàn)貨價(jià)格，蘋果自身基本面優(yōu)于年初時(shí)的市場預(yù)期。隨著消費(fèi)旺季的逐步到來，現(xiàn)貨價(jià)格仍有上漲的可能。疊加本次交割庫帶來的情緒影響，盤面大概率延續(xù)偏強(qiáng)表現(xiàn)。方向以及操作上暫時(shí)推薦回調(diào)多配為主?！崩钋喾Q。
此外，邊舒揚(yáng)還表示，考慮到AP2505合約未來還有一個(gè)月就進(jìn)入交割月，其還會(huì)受到交割端實(shí)際交割的影響。與此同時(shí)，隨著4月的來臨，2025/26產(chǎn)季交易期正式拉開序幕，后續(xù)需要關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣的持續(xù)動(dòng)向。相對單邊而言，當(dāng)前維持05—10正套的效果依舊良好。
針對后期走勢，史玥明表示，3月26日蘋果主力2505合約大幅增倉30%，從持倉龍虎榜來看，前20家多頭持倉合計(jì)29088手，對比前20家空頭持倉22397手，多頭力量相對較強(qiáng)。近期在交割量可能不足的炒作情緒下，配合上蘋果低位庫存，價(jià)格仍有反彈預(yù)期。
不過，史玥明表示，考慮到資金關(guān)注度增加，價(jià)格波動(dòng)率或放大，接下來仍需要警惕追高風(fēng)險(xiǎn)。在交易策略方面上，作為期貨投資者要考慮到交割因素及舊季蘋果庫存偏低更多干擾近月合約，遠(yuǎn)月合約上行幅度或小于近月，對應(yīng)的跨月正套機(jī)會(huì)可關(guān)注。
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文章來源：華夏時(shí)報(bào)
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