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8月21日，阿里巴巴（BABA.NYSE；09988.HK）在香港聯(lián)交所發(fā)布公告，擬議分拆斑馬網(wǎng)絡(luò)技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“斑馬智行”）在港交所主板獨(dú)立上市。01c即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

斑馬智行曾為阿里巴巴的子公司，自2024年12月27日起不再納入集團(tuán)并表范圍。截至最新公告日期，阿里巴巴持有斑馬智行約44.72%的股份，分拆完成后，阿里巴巴將繼續(xù)持有其超過30%的股份，斑馬智行將仍為阿里巴巴的權(quán)益法被投資方。01c即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

目前，斑馬智行已向港交所遞交上市申請文件，聯(lián)席保薦人為德意志銀行、中金公司和國泰君安國際。01c即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

斑馬智行在招股書中透露，本次IPO募資金額將用于加強(qiáng)研發(fā)投入、增加中國市場份額、拓展全球市場、支持業(yè)務(wù)收購及擴(kuò)張計(jì)劃，以及補(bǔ)充營運(yùn)資金等。01c即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

公告稱，分拆上市將有助于更好地反映斑馬智行的價(jià)值，提高其運(yùn)營及財(cái)務(wù)透明度，提高其在客戶、供應(yīng)商及潛在戰(zhàn)略合作伙伴中的獨(dú)立形象，并拓寬其外部融資渠道。01c即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

斑馬智行的成立要追溯到2015年，彼時(shí)，阿里巴巴與上汽集團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作，共同投資成立該公司，專注于為汽車全行業(yè)提供互聯(lián)網(wǎng)汽車整體解決方案。01c即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

這之后，2018年9月，斑馬智行獲得超16億元的首輪融資，該輪融資由國投創(chuàng)新領(lǐng)投，云鋒基金、尚頎資本跟投；2021年7月，阿里巴巴集團(tuán)、上汽集團(tuán)、國投招商、云鋒基金等四大股東聯(lián)合向斑馬智行增資30億元。招股說明書顯示，上汽集團(tuán)通過上海賽為及嘉興瑞佳間接擁有斑馬智行34.34%股份，持股比例僅次于阿里巴巴。01c即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

目前，斑馬智行的董事會由12名董事組成，除4名獨(dú)立非執(zhí)行董事外，8名執(zhí)行董事和非執(zhí)行董事中有5位為阿里巴巴背景，3位來自上汽集團(tuán)。01c即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

其中，斑馬智行董事會主席張建鋒（花名：行癲）為阿里巴巴集團(tuán)合伙人、達(dá)摩院院長。他于2004年7月加入阿里巴巴，是淘寶第一代技術(shù)負(fù)責(zé)人，曾出任過阿里巴巴首席技術(shù)官、阿里云智能事業(yè)群總裁等多個(gè)管理職位，并在2017年領(lǐng)導(dǎo)創(chuàng)立了阿里巴巴達(dá)摩院。01c即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

此外，首席執(zhí)行官戴瑋于2007年加入阿里巴巴集團(tuán)，曾在淘寶、支付寶、OS事業(yè)群、阿里巴巴娛樂事業(yè)部等任職；非執(zhí)行董事黃佼佼、金磊、沈沉分別擔(dān)任阿里巴巴高級財(cái)務(wù)總監(jiān)、阿里巴巴集團(tuán)高級法務(wù)總監(jiān)、阿里巴巴集團(tuán)戰(zhàn)略投資部投資總監(jiān)。01c即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

實(shí)際上，阿里巴巴和上汽集團(tuán)不僅是斑馬智行的股東，更與其業(yè)務(wù)深度綁定。過去3年里（2022年至2024年），上汽集團(tuán)一直是斑馬智行第一大客戶，斑馬智行通過向上汽集團(tuán)提供綜合軟件解決方案及許可服務(wù)，從上汽集團(tuán)獲得的收入占營業(yè)收入比例分別為54.7%、47.4%、38.8%。01c即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

同時(shí)，上述報(bào)告期內(nèi)，斑馬智行的第一大供應(yīng)商均為阿里巴巴，主要向阿里巴巴采購云服務(wù)、軟件服務(wù)及共享服務(wù)，采購金額占采購總額的比例分別為53.5%、58.4%、50.5%。01c即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

據(jù)了解，斑馬智行主要面向汽車和交通行業(yè)提供智能汽車操作系統(tǒng)、智能汽車解決方案、數(shù)字交通解決方案，目前已經(jīng)合作上汽、一汽、南北大眾等車企10余個(gè)汽車品牌、40多款車型、100多萬輛智能汽車。01c即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

根據(jù)灼識咨詢數(shù)據(jù)，按2024年收入計(jì)算，斑馬智行是中國最大的以軟件為核心的智能座艙解決方案供應(yīng)商，解決方案搭載量排名第一。01c即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

據(jù)招股書，斑馬智行的智能座艙解決方案搭載量從2022年的83.5萬臺增長至2024年的233.4萬臺，復(fù)合年增長率達(dá)67.2%。截至2025年上半年末，公司的智能座艙解決方案已在60個(gè)主機(jī)廠的逾800萬輛車上搭載，覆蓋超過14個(gè)國家。01c即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

不過，盡管背靠阿里和上汽，斑馬智行的盈利之路挑戰(zhàn)重重。招股書顯示，2022年至2024年，斑馬智行的收入分別為8.05億元、8.72億元和8.24億元，分別錄得年內(nèi)虧損8.78億元、8.76億元和8.47億元；同期研發(fā)費(fèi)用分別為11.11億元、11.23億元、9.80億元。01c即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

公司解釋稱，“由于我們?nèi)栽跀U(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模及運(yùn)營，我們可能會在短期內(nèi)繼續(xù)產(chǎn)生凈虧損。我們預(yù)期將對我們的運(yùn)營保持高水平的投資，包括持續(xù)改進(jìn)我們現(xiàn)有的解決方案、開發(fā)新產(chǎn)品、招聘合資格人員以及追求技術(shù)突破?！?span style="display:none">01c即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

圖源：斑馬智行招股說明書 01c即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

據(jù)了解，智能座艙解決方案市場正處于轉(zhuǎn)折點(diǎn)。今年以來，隨著比亞迪、長安等車企將智駕下放到10萬元及以下車型，智駕體驗(yàn)逐漸趨于“平權(quán)”。在AI大模型的加持下，智能座艙成為車企間競爭的新變量。01c即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

今年3月，智己汽車聯(lián)合阿里巴巴旗下斑馬智行、餓了么發(fā)布“IM AIOS生態(tài)座艙”。該座艙深度融合阿里前沿AI技術(shù)及生態(tài)資源，首次將阿里生態(tài)服務(wù)以AI Agent形式落地上車。首搭這套智能座艙的車型為新一代智己L6也已于今年5月上市，官方指導(dǎo)價(jià)21.99萬元至27.99萬元。01c即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

天使投資人、資深人工智能專家郭濤向時(shí)代財(cái)經(jīng)指出，“斑馬智行的核心優(yōu)勢在于資源整合與場景落地能力，一方面依托上汽集團(tuán)與阿里巴巴雙重股東資源加持，深度綁定榮威、名爵等頭部車企供應(yīng)鏈，構(gòu)建起穩(wěn)定的B端基本盤，另一方面基于AliOS開發(fā)的智能座艙系統(tǒng)已實(shí)現(xiàn)規(guī)?；逃茫谲嚶?lián)網(wǎng)操作系統(tǒng)領(lǐng)域積累先發(fā)經(jīng)驗(yàn)。不過，短期來看，斑馬盈利承壓明顯，規(guī)模效應(yīng)尚未顯現(xiàn)。面對華為鴻蒙座艙、小米澎湃OS、百度Apollo等科技巨頭的直接競爭，其技術(shù)迭代速度與生態(tài)開放性仍有待加強(qiáng)。”01c即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com