圖片來(lái)源：圖蟲創(chuàng)意
不同于去年在2月底就早早發(fā)布了年報(bào)，喬治白（002687.SZ）的2024年年報(bào)要來(lái)得晚一些。
4月6日，喬治白披露了2024年年度報(bào)告。2024年喬治白實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.62億元，較2023年減少了2.30億，同比下降15.39%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8833.21萬(wàn)元，同比下降56.51%；扣非凈利潤(rùn)為6909.56萬(wàn)元，同比下降64.00%。
喬治白成立于1995年，總部位于浙江省溫州市平陽(yáng)縣，是一家集商務(wù)職業(yè)裝、校服、休閑服等系列服裝的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售為一體的服飾公司。喬治白以B2B定制模式為主，服務(wù)于各企事業(yè)單位，2012年7月上市，彼時(shí)被稱為“中國(guó)職業(yè)裝第一股”。
回顧喬治白過往多年財(cái)報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，該公司自2018年起每年的歸母凈利潤(rùn)便已邁上億元臺(tái)階，其中2023年更是達(dá)到2.03億元，2024年為近七年來(lái)最差水平。與此同時(shí)，高達(dá)56.51%的同比降幅更是一舉刷新了自 2012年上市以來(lái)的紀(jì)錄。
分紅方面，喬治白計(jì)劃不派發(fā)現(xiàn)金紅利，不送紅股，不以公積金轉(zhuǎn)增股本。公司方面表示，公司在充分考慮目前市場(chǎng)環(huán)境、現(xiàn)階段的經(jīng)營(yíng)情況、未來(lái)發(fā)展以及保障公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金需求，平衡股東的短期利益和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的基礎(chǔ)之上，后續(xù)公司將推進(jìn)控股子公司向母公司實(shí)施利潤(rùn)分配。
值得注意的是，這是喬治白上市以來(lái)第二次沒有年度分紅。據(jù)了解，此前2019年度，公司因疫情和世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響，為充沛現(xiàn)金流，提升應(yīng)對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)的能力，不進(jìn)行分紅。
圖片來(lái)源：Wind
具體來(lái)看，喬治白的營(yíng)業(yè)收入大部分來(lái)自于職業(yè)裝。2024年，公司職業(yè)裝收入11.92億元，同比下降16.38%，營(yíng)收占比達(dá)94.44%。分區(qū)域來(lái)看，華東區(qū)域?yàn)楣咀钪饕杖雭?lái)源，營(yíng)收占比45.30%。此外，西北地區(qū)為公司收入增長(zhǎng)區(qū)域，實(shí)現(xiàn)收入9690.65萬(wàn)元，較2023年增長(zhǎng)23.98%。
喬治白在年報(bào)中指出，職業(yè)裝的銷售模式與服裝零售完全不同。公司職業(yè)裝銷售依托于全國(guó)各省市的職業(yè)裝營(yíng)銷中心，通過招投標(biāo)的方式從客戶獲取訂單，客戶主要為大型企事業(yè)單位，主要集中于金融、電力、電信、郵政、煙草等行業(yè)。
對(duì)于業(yè)績(jī)下滑的具體原因，喬治白此前曾在業(yè)績(jī)預(yù)告中稱，“2024年度受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、客戶需求下降導(dǎo)致全年收入下降，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)、歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)及基本每股收益等財(cái)務(wù)指標(biāo)較上年同期有所下降。”
此外，喬治白證券事務(wù)代表接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示，“公司的業(yè)績(jī)依賴于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)期，例如銀行、煙草等行業(yè)的客戶預(yù)算也會(huì)扣得比較緊一點(diǎn)。”
在2024年年報(bào)中，喬治白也直接點(diǎn)明了公司可能面臨著宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。喬治白指出，職業(yè)裝市場(chǎng)需求與宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及客戶單位效益高度相關(guān)。若企業(yè)采購(gòu)預(yù)算收縮，可能延長(zhǎng)招標(biāo)周期或減少訂單量及采購(gòu)價(jià)格，直接影響公司營(yíng)收穩(wěn)定性。尤其金融、能源等核心行業(yè)客戶占比較高，行業(yè)景氣度波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)更為集中。
與此同時(shí)，喬治白還指出，公司可能面臨著業(yè)務(wù)拓展與集中度的風(fēng)險(xiǎn)。公司依賴國(guó)內(nèi)職業(yè)裝市場(chǎng)，過度集中易受單一市場(chǎng)波動(dòng)沖擊。雖然近年布局校服領(lǐng)域，但該市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)者增多且需求分散，短期內(nèi)難以形成規(guī)模效應(yīng)。此外，公司的客戶以企業(yè)為主，大客戶流失可能對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生顯著影響。
時(shí)代周報(bào)記者查閱年報(bào)獲悉，2024年，喬治白前五名客戶合計(jì)銷售金額7775.55萬(wàn)元，較2023年的1.05億元下降約26%。前五大客戶中，除第一大客戶銷售額高于2023年，其余四大客戶銷售額均明顯降低。
值得注意的是，雖然前五大客戶銷售額以及營(yíng)收下滑，但喬治白的銷售費(fèi)用仍在增長(zhǎng)。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，期內(nèi)，公司銷售費(fèi)用為3.12億元，較2023年同期上漲9.09%。具體來(lái)看，銷售費(fèi)用中增長(zhǎng)最多的為“市場(chǎng)推廣費(fèi)”，較2023年增加了約1505萬(wàn)元。此外，職工薪酬、業(yè)務(wù)招待費(fèi)也有明顯增長(zhǎng)。
對(duì)此，喬治白證券證券事務(wù)代表稱，“不管大環(huán)境如何，市場(chǎng)拓展這一塊一直是我們很注重及積極推進(jìn)的。今年，我們還將繼續(xù)進(jìn)行渠道下沉、織密市場(chǎng)網(wǎng)格，在鞏固現(xiàn)有優(yōu)質(zhì)客戶的基礎(chǔ)上，不斷發(fā)掘新的客戶群體。”
圖片來(lái)源：?jiǎn)讨伟?024年年報(bào)
夏至良時(shí)咨詢管理公司高級(jí)研究員、大消費(fèi)行業(yè)分析師楊懷玉認(rèn)為，除了傳統(tǒng)的線下銷售，喬治白還應(yīng)大力發(fā)展線上銷售渠道，利用電商平臺(tái)擴(kuò)大銷售范圍，并且結(jié)合數(shù)字營(yíng)銷手段，提高品牌的知名度和影響力。面對(duì)收入下降的壓力，喬治白需要優(yōu)化內(nèi)部管理流程，減少不必要的開支，提高運(yùn)營(yíng)效率。
此外，校服業(yè)務(wù)目前正被喬治白視為未來(lái)的第二持續(xù)增長(zhǎng)點(diǎn)。2024年7月，喬治白曾指出，校服產(chǎn)品是學(xué)生的“剛需”，這塊市場(chǎng)大有可為，但校服企業(yè)受地域、交期集中等因素制約，更像二十年前職業(yè)裝市場(chǎng)，（決）策主體比較分散， 有些是校長(zhǎng)，有些是教育局，有些是家長(zhǎng)委員會(huì)等，相信隨著市場(chǎng)的規(guī)范，其存在業(yè)務(wù)爆發(fā)的可能。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，喬治白子公司浙江喬治白校服有限公司2024年?duì)I業(yè)收入約1.20億元，較2023年的1.16億元增長(zhǎng)約3%；凈利潤(rùn)1047萬(wàn)元，較2023年的636萬(wàn)元增長(zhǎng)約65%。
雖然收入與利潤(rùn)占比尚且較小，但喬治白證券證券事務(wù)代表對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，“我們很看好校服業(yè)務(wù)，將從產(chǎn)品的款式、面料的舒適性來(lái)對(duì)校服進(jìn)行改革，力爭(zhēng)做第一個(gè)全國(guó)性校服品牌?！?span style="display:none">GLP即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com
對(duì)此，楊懷玉表示，在中國(guó)這樣一個(gè)擁有龐大在校生基數(shù)的國(guó)家，隨著家長(zhǎng)對(duì)孩子著裝品質(zhì)的關(guān)注度增加，以及學(xué)校對(duì)統(tǒng)一著裝要求的提高，喬治白若能抓住機(jī)會(huì)，確實(shí)有可能成為全國(guó)性的校服品牌。然而，要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，喬治白需要深入了解各地教育部門的需求，建立良好的合作關(guān)系，并確保產(chǎn)品質(zhì)量符合國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。此外，公司還需要克服地域差異帶來(lái)的設(shè)計(jì)和生產(chǎn)挑戰(zhàn)。
股價(jià)方面，截至2025年4月7日收盤，喬治白報(bào)4.03元/股，總市值為20.34億元。
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