第四次科技革命浪潮涌動。科技創(chuàng)新已成發(fā)展之“核”，正為全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供澎湃動力。
在這場科創(chuàng)競賽中，中國科技型企業(yè)正如冉冉新星漸次升起。尤其是今年以來，從“DeepSeek橫空出世”到“杭州六小龍”引發(fā)全球關(guān)注，預(yù)示著在經(jīng)歷了漫長的研發(fā)、培育、積蓄動能后，中國的科技型企業(yè)正如夏蟬初醒，在蟄伏期后步入了全新發(fā)展時期。
科技型企業(yè)高速成長，背后是源源不斷的資源流入與系統(tǒng)性支持生態(tài)的構(gòu)建。其中，資金是企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵一環(huán)。中央金融工作會議提出，金融系統(tǒng)要著力做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融“五篇大文章”。尤其是科技金融要迎難而上、聚焦重點，加大對實現(xiàn)科技自立自強(qiáng)和科技強(qiáng)國建設(shè)的金融支持力度。
銀行業(yè)是支持實體經(jīng)濟(jì)的主力軍。伴隨著科技創(chuàng)新浪潮涌動，尤其是金融“五篇大文章”提出以來，為匹配科創(chuàng)發(fā)展需求，商業(yè)銀行加快改革，從服務(wù)機(jī)制到人員組織，從思路方法到一線實踐，從產(chǎn)品布局到生態(tài)構(gòu)建，逐步建立起一整套系統(tǒng)性支持科技型企業(yè)發(fā)展的金融服務(wù)模式。與此同時，銀行業(yè)積極推動自身數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提升服務(wù)能力與綜合實力，主動融入科技創(chuàng)新大局，實現(xiàn)了金融與科技的雙向賦能。
“我國科技金融體系建設(shè)已形成‘頂層設(shè)計—政策落地—基層創(chuàng)新’的三級推進(jìn)格局，在重點領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)從單點突破到系統(tǒng)布局的跨越。”清華大學(xué)國家金融研究院院長、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長田軒表示。
在數(shù)次調(diào)研采訪中，《金融時報》記者也感受到，從機(jī)制創(chuàng)新到方法迭代，從單點發(fā)力到生態(tài)共建，銀行業(yè)正在重塑科技金融服務(wù)的新范式。
解決“看得懂”問題：借力數(shù)字化構(gòu)建新評價體系
“能不能貸款，能給哪些企業(yè)提供貸款？貸多少，價格怎么確定？”實踐中，商業(yè)銀行服務(wù)科技企業(yè)遇到的第一道難關(guān)，就是企業(yè)評價問題。
銀行業(yè)服務(wù)企業(yè)以提供貸款為主。在傳統(tǒng)模式下，債務(wù)融資需要企業(yè)具有可靠的還本付息預(yù)期。然而，科技型企業(yè)有所不同，尤其是處于成長初期的企業(yè)，發(fā)展具備高度不確定性，輕資產(chǎn)、缺乏經(jīng)營數(shù)據(jù)、資信難以證明，且普遍投入周期長。
當(dāng)對企業(yè)的評價從確定性轉(zhuǎn)向不確定性，如何實現(xiàn)“既為企業(yè)提供關(guān)鍵資金支持其健康成長，又能最大程度規(guī)避自身壞賬風(fēng)險，保障持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營”？這需要商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變思路，精準(zhǔn)篩選出有發(fā)展?jié)摿Φ目萍夹推髽I(yè)。這十分考驗商業(yè)銀行的專業(yè)能力。
采訪調(diào)研中，記者發(fā)現(xiàn)，當(dāng)下銀行業(yè)的破局方式有兩種，一方面，構(gòu)建“軟性評價體系”，以人破局，以團(tuán)隊和人才為依據(jù)，為企業(yè)提供早期資金支持；另一方面，提升數(shù)字化硬實力，從技術(shù)出發(fā)構(gòu)建科技企業(yè)專屬評價體系，以數(shù)據(jù)、科技賦能，提升基層“敢貸”“會貸”能力。
“在傳統(tǒng)金融服務(wù)中，我們立足三張報表看企業(yè)，即資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表，但科技金融需要我們立足第四張報表——科技創(chuàng)新表，通過創(chuàng)新性來評價科技企業(yè)。”建設(shè)銀行公司金融部副總經(jīng)理崔喜蘇告訴記者。
銀行業(yè)已經(jīng)充分認(rèn)識到，與傳統(tǒng)金融相比，科技金融需要具備未來性。因此，對企業(yè)創(chuàng)新能力的評價就顯得格外重要。
依托數(shù)字化打法，建設(shè)銀行突出科技屬性，圍繞知識產(chǎn)權(quán)這一核心創(chuàng)新要素，從專利含金量、創(chuàng)新成果含量等多個維度，打造了“技術(shù)流”科技企業(yè)創(chuàng)新能力評價體系，形成了“投資流”“星光STAR賦值信用評級”“小微評分卡”等評價工具箱。
實踐中，統(tǒng)一的工具也為一線員工拓展業(yè)務(wù)劃定了范圍，提供了決策依據(jù)，大幅提升了工作效率。
“客戶經(jīng)理只需輸入企業(yè)名稱，就能看到企業(yè)T1到T10不同等級的創(chuàng)新能力評級，這為基層工作人員提供了決策依據(jù)?！鄙硖幰痪€的建行上海分行相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，目前，該體系可對近80萬家科技企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新能力評估，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行差別化增信支持，從而突破傳統(tǒng)銀行評估體系的局限，有效解決“看不清、看不準(zhǔn)”科技企業(yè)的難題。
該做法具備行業(yè)代表性。當(dāng)下，大中型商業(yè)銀行均已建成較為成熟的數(shù)字化評價工具，中小銀行也在積極借力提升判斷能力。實踐中，系統(tǒng)對科技型企業(yè)的判斷依據(jù)與數(shù)據(jù)來源仍有待進(jìn)一步擴(kuò)充，但現(xiàn)在已經(jīng)能提供基本的決策依據(jù)。
在數(shù)字化助力下，科技型企業(yè)獲貸率持續(xù)提升。中國人民銀行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年四季度末，獲得貸款支持的科技型中小企業(yè)達(dá)26.25萬家，獲貸率為46.9%，比上年同期高2.1個百分點。今年一季度末，獲得貸款支持的科技型中小企業(yè)27.18萬家，獲貸率49.6%，比去年同期提高3.6個百分點。
匹配企業(yè)資金需求變化：創(chuàng)新機(jī)制和產(chǎn)品服務(wù)企業(yè)成長全周期
新疆和田，一間手術(shù)室內(nèi)，在幾名醫(yī)生的監(jiān)護(hù)下，一臺機(jī)器人正運轉(zhuǎn)4只機(jī)械臂，為患者做手術(shù)。而手術(shù)室外操作機(jī)器人的“主刀”醫(yī)生，竟然遠(yuǎn)在5200公里之外的上海市！
讓這臺“超長距離”遠(yuǎn)程手術(shù)成功完成的關(guān)鍵角色，是上海微創(chuàng)醫(yī)療器械（集團(tuán)）有限公司（以下簡稱“微創(chuàng)醫(yī)療”）研發(fā)的一款高科技產(chǎn)品——圖邁腔鏡手術(shù)機(jī)器人。目前，該機(jī)器人已成功輔助完成5G遠(yuǎn)程手術(shù)操作200余例。
智能機(jī)器人與現(xiàn)代通信技術(shù)結(jié)合，科技之力讓更多患者享受到同質(zhì)的高水平醫(yī)療服務(wù)。幫助這一設(shè)想落地的微創(chuàng)醫(yī)療，就是一家經(jīng)歷了從“0到10”、又平穩(wěn)經(jīng)歷“10到100”階段并成功上市的科技創(chuàng)新型企業(yè)典型代表。
“研發(fā)投入大概占到我們整個收入的接近40%。尤其在公司起步時，非?！疅X’?！蔽?chuàng)醫(yī)療財務(wù)條線相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，從初期研發(fā)資金貸款需求到現(xiàn)金流結(jié)算管理資金池，商業(yè)銀行一路陪伴，為企業(yè)提供了關(guān)鍵支持。
事實上，在成長過程中，科技型企業(yè)在不同階段的資金來源與資金需求會發(fā)生顯著的變化。
以微創(chuàng)醫(yī)療為例，在創(chuàng)業(yè)早期，股權(quán)融資是企業(yè)重要的資金支持來源；在研發(fā)期間，企業(yè)會向銀行申請相對中長期的貸款支持項目研發(fā)需求；當(dāng)產(chǎn)品注冊上市有了一定收入后，企業(yè)進(jìn)入高速成長期，銀行為企業(yè)轉(zhuǎn)而提供短期貸款用于正常經(jīng)營；當(dāng)企業(yè)擁有一定規(guī)模，進(jìn)入上市階段后，研發(fā)投入可通過公開市場融資獲得，相應(yīng)的，企業(yè)對信貸資金的需求降低，與銀行的合作進(jìn)入基于資金結(jié)算、工資代發(fā)等綜合金融支持階段。
資金要扶持科技型企業(yè)成長壯大，并能夠順利退出實現(xiàn)價值增值，就要不斷支持企業(yè)成長，精準(zhǔn)匹配企業(yè)不同階段的需求。為此，商業(yè)銀行形成了以企業(yè)需求為中心的服務(wù)思路，通過創(chuàng)新服務(wù)機(jī)制、拓展自身產(chǎn)品服務(wù)，構(gòu)建起金融支持序列，形成了覆蓋企業(yè)生命全周期的金融服務(wù)方案。
“很多科創(chuàng)企業(yè)客戶都處在研發(fā)期，還沒有盈利，但我們更看重企業(yè)的成長性，注重生態(tài)聯(lián)動，加速成果轉(zhuǎn)化，始終伴隨成長型企業(yè)一同成長?！焙贾葶y行副行長、科創(chuàng)金融事業(yè)總部總經(jīng)理張精科告訴記者，銀行科技金融迭代升級，致力于解決信息不對稱的問題，掌握科創(chuàng)企業(yè)成長性的內(nèi)在邏輯，加強(qiáng)差異化政策支持與專業(yè)隊伍培養(yǎng)，不斷加大科創(chuàng)企業(yè)服務(wù)力度。
浦發(fā)銀行創(chuàng)新提出“熱帶雨林”式全生命周期科創(chuàng)企業(yè)服務(wù)模式?！巴ㄟ^‘熱帶雨林’式劃分，針對不同級別的客戶，我們有相應(yīng)的服務(wù)體系和策略。例如，在企業(yè)‘幼苗’時期，一般采用簡單服務(wù)方式，如提供貸款；當(dāng)他們成長為‘高大喬木’時，可能專注于并購、海外需求等?！逼职l(fā)銀行上海分行科技金融部總經(jīng)理鐘泉告訴記者。
在金融支持的不斷創(chuàng)新中，科技型企業(yè)也感受到銀行的變化。
“醫(yī)療行業(yè)研發(fā)周期較長。以前做8年期項目，銀行信貸資金很難匹配，以股權(quán)資金為主?，F(xiàn)在銀行創(chuàng)新推出了一些相對長周期產(chǎn)品，更適配研發(fā)需求，也能提供一定貸款支持?！蔽?chuàng)醫(yī)療上述負(fù)責(zé)人說。
從銀行角度而言，不僅要支持企業(yè)生命周期，更要針對技術(shù)生命周期推動成果轉(zhuǎn)化?！巴ㄟ^技術(shù)生命周期篩選，不僅可以引導(dǎo)金融資源更高效配置，也可以避免重復(fù)建設(shè)和資源浪費?！苯ㄔO(shè)銀行上海市分行科技產(chǎn)業(yè)金融部總經(jīng)理董宣忠告訴記者，銀行業(yè)必須勇于創(chuàng)新，從“適配全生命周期”到“縫合產(chǎn)融斷點”，全力滿足企業(yè)資金需求。
推動創(chuàng)新從“實驗室”落地：商投一體化思路助力科創(chuàng)成果“前移”
當(dāng)科技金融具備一定體量，大中型科技企業(yè)的資金需求基本能夠在市場上得到滿足。為推動更多科創(chuàng)萌芽，推動創(chuàng)新從實驗室落地，如何投早、投小、投硬科技就成為對金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)階要求。
事實上，商業(yè)銀行如何賦能科創(chuàng)“前移”最核心的挑戰(zhàn)是如何“看懂”企業(yè)?！巴顿Y未來”對商業(yè)銀行的專業(yè)能力提出巨大考驗。面對大量尚處于萌芽階段的技術(shù)與孵化期企業(yè)，銀行如何從中篩選出真正的“未來之星”？
“商投一體化”的思路為行業(yè)撥開了迷霧。
“商業(yè)銀行要‘看懂’科技型企業(yè)，必須進(jìn)行深層變革，建立商業(yè)銀行與投資銀行一體化思路。”建設(shè)銀行投資銀行部副總經(jīng)理魏巍在接受記者采訪時表示，“要從股、貸、債、保、基等方面多管齊下，才能真正解決科技企業(yè)常說的融資難、融資貴、融資不好用的問題?！?/span>
這種思路也是源于基層實踐中自下而上產(chǎn)生的迫切需求?！拔覀円恢敝匾暽掏兑惑w化，因為這不僅有助于滿足客戶不同階段、不同期限的融資需求，還有利于我們更加深入地了解客戶，對貸款風(fēng)險控制有很大的幫助?！苯ㄔO(shè)銀行深圳福田支行行長陳亞峰告訴記者。
在實操層面，推動投貸聯(lián)動被視為解決行業(yè)困惑的關(guān)鍵鑰匙。借助投資機(jī)構(gòu)的專業(yè)判斷能力，商業(yè)銀行能夠更加了解企業(yè)與其所在行業(yè)，事實上為企業(yè)提供了信息“增信”，得以實現(xiàn)貸款服務(wù)的介入“前移”。
這種思路早成行業(yè)共識。當(dāng)前，主要商業(yè)銀行都已積極與深創(chuàng)投、中科創(chuàng)新、上海創(chuàng)投等知名創(chuàng)投基金合作，以“投貸聯(lián)動”“先投后貸”“以投定貸”等形式參與早期科創(chuàng)企業(yè)融資。如深圳市“紅土貸”、上海市“先投后股集群貸”等，已經(jīng)支持相當(dāng)數(shù)量的初創(chuàng)型科技企業(yè)，為其在早期提供債權(quán)資金支持。
投資機(jī)構(gòu)對此非常認(rèn)可?！跋韧逗蠊?、先服務(wù)后股、先租后股的創(chuàng)新做法，是寶山區(qū)探索優(yōu)質(zhì)科技成果轉(zhuǎn)化服務(wù)體系的一個快速迭代的成果，也是全方位幫助項目從早期萌芽到茁壯成長的服務(wù)措施。”上海寶山大學(xué)科技園發(fā)展有限公司法人朱景宏表示，金融積極參與，通過完善的賦能體系，能夠提高項目扶持的成功率，助力實現(xiàn)科技成果轉(zhuǎn)化。
深創(chuàng)投董事、財務(wù)總監(jiān)俞浩表示：“商業(yè)銀行與投資機(jī)構(gòu)提供不同類型的資金，能在企業(yè)不同的發(fā)展階段，發(fā)揮更好的助推作用。相信我們可以共同配合，服務(wù)科技企業(yè)不斷創(chuàng)新。”
在魏巍看來，投貸聯(lián)動實質(zhì)上是一種從客戶需求角度出發(fā)，與企業(yè)共擔(dān)風(fēng)險、共享信息的價值機(jī)制。投資機(jī)構(gòu)是科技型企業(yè)最好的敲門磚，也是企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)最好的黏合劑，能夠發(fā)揮先知先覺的作用，對科技型企業(yè)進(jìn)行初篩，發(fā)現(xiàn)風(fēng)險。商業(yè)銀行的介入則能夠為投資機(jī)構(gòu)提供一定程度的投后管理，監(jiān)督企業(yè)發(fā)展情況，及時發(fā)現(xiàn)風(fēng)險。
“‘投’為‘貸’控險引流，‘貸’為‘投’提質(zhì)增效?！蔽何”硎荆诜?wù)科技企業(yè)方面，投行和商業(yè)銀行配合是雙贏之舉，能夠更早介入科技型企業(yè)，實現(xiàn)金融賦能科創(chuàng)的“前移”。
以產(chǎn)業(yè)鏈帶動創(chuàng)新鏈：塑造分層次、全方位的科創(chuàng)生態(tài)
在新質(zhì)生產(chǎn)力形成過程中，科技突破、要素配置（特別是金融支持）、產(chǎn)業(yè)升級是三個關(guān)鍵因素。如何不斷推動金融創(chuàng)新適配科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化需求？在調(diào)研采訪中，記者注意到，當(dāng)前，推動產(chǎn)融結(jié)合，加速科技成果轉(zhuǎn)化是銀行業(yè)的主要關(guān)注點。
從何處著力？
“產(chǎn)融結(jié)合的關(guān)鍵在于打通科技、產(chǎn)業(yè)、金融的壁壘，建立良性循環(huán)的生態(tài)系統(tǒng)。”上海金融與發(fā)展實驗室首席專家、主任曾剛在接受《金融時報》記者采訪時表示，要實現(xiàn)投早、投小，投硬科技，形成促進(jìn)科創(chuàng)萌芽、轉(zhuǎn)化的土壤，關(guān)鍵在于從機(jī)制創(chuàng)新和生態(tài)構(gòu)建兩個維度進(jìn)行系統(tǒng)性改革。
實踐中，銀行在科技金融生態(tài)的協(xié)同創(chuàng)新領(lǐng)域已開展了諸多積極探索。例如，通過深入整合產(chǎn)業(yè)鏈，與產(chǎn)學(xué)研機(jī)構(gòu)、技術(shù)研發(fā)轉(zhuǎn)讓孵化以及政府和各類金融機(jī)構(gòu)等建立深厚的合作關(guān)系，構(gòu)建科技金融生態(tài)圈；通過資金供給、業(yè)務(wù)合作、咨詢服務(wù)、股權(quán)投資等方式，深入?yún)⑴c科技企業(yè)的治理，成為科技企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)的密切合作伙伴。
越來越多的金融機(jī)構(gòu)正在積極融入，加快推動科技金融生態(tài)圈體系建設(shè)，助力實現(xiàn)“科技—金融—產(chǎn)業(yè)”良性循環(huán)。
“行業(yè)思路是以銀行信貸保障科創(chuàng)基礎(chǔ)資金供給，以風(fēng)險資本增加科創(chuàng)引導(dǎo)資金供給，以增值服務(wù)打造科創(chuàng)生態(tài)循環(huán)系統(tǒng)，促進(jìn)全要素協(xié)同聯(lián)動，提供全功能綜合服務(wù)，支持全鏈條加速創(chuàng)新?！倍冶硎尽?/span>
然而，金融助力科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)融結(jié)合方面仍存在幾個顯著痛點?！爸饕萍计髽I(yè)融資門檻高、金融產(chǎn)品與科技企業(yè)信息不對稱和需求不匹配、風(fēng)險評估體系不完善、金融資源分布不均等?！碧镘幈硎?。
對此，業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，應(yīng)促進(jìn)企業(yè)與機(jī)構(gòu)之間的信息互通，加速構(gòu)建多元化融資體系，并建立完善風(fēng)險補(bǔ)償機(jī)制?！耙l(fā)展科技銀行、創(chuàng)投基金、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押等多種融資模式，滿足企業(yè)不同階段需求。政府設(shè)立科技成果轉(zhuǎn)化基金，與金融機(jī)構(gòu)建立風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制，降低資金成本。”曾剛表示，完善中介服務(wù)體系、培育專業(yè)化的科技金融服務(wù)機(jī)構(gòu)是重要一環(huán)。同時，要強(qiáng)化政策協(xié)調(diào)，統(tǒng)籌科技、金融、產(chǎn)業(yè)政策，形成支持科技成果轉(zhuǎn)化的政策合力。
在田軒看來，需打造線上線下相結(jié)合的信息共享平臺，促進(jìn)科技企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間的信息互通，提高透明度；開發(fā)針對科技成果轉(zhuǎn)化的專項金融產(chǎn)品，如知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款、科技保險等，降低融資門檻。同時，建立多層次的金融服務(wù)體系，覆蓋不同成長階段的科技企業(yè)；完善風(fēng)險評估模型，引入人工智能技術(shù)，提高風(fēng)險識別能力；加強(qiáng)政策引導(dǎo)，鼓勵社會資本參與科技成果轉(zhuǎn)化，形成政府、市場和社會資本共同支持的良好局面，確保資金精準(zhǔn)投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域。
科技創(chuàng)新浪潮正勁，商業(yè)銀行要做好科技金融服務(wù)創(chuàng)新生態(tài)，還要落腳于創(chuàng)新能力。正如魏巍所言，“擺在我們面前的課題是——我們要創(chuàng)造一個前所未有的未來，只能走創(chuàng)新這條路，變才能通，通才能進(jìn)?！?/span>
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