海關總署最新公布的數(shù)據顯示，2025年3月中國磷酸鐵鋰出口量為1367.8噸，創(chuàng)歷史新高，環(huán)比大幅增長129%，同比增長861%。
國內磷酸鐵鋰出口量大幅增加，對碳酸鋰需求影響幾何？五礦期貨分析師曾宇軻表示，盡管磷酸鐵鋰出口勢頭十分強勁，但從出口總量看，對碳酸鋰實際需求的拉動作用仍較為有限，尚不足以扭轉其整體供需格局。數(shù)據顯示，國內3月磷酸鐵鋰產量約27萬噸，出口量僅占總產量的0.5%，占比較小。
從基本面來看，中信期貨有色與新材料組高級研究員楊飛認為，當前碳酸鋰市場的核心矛盾是供給端快速擴張與需求端邊際增長放緩的不匹配。
從供給端來看，上周有鹽廠傳出檢修或停產的消息。據SMM數(shù)據，截至4月18日當周，碳酸鋰周產量環(huán)比下跌3.2%，仍處于高位。“鋰資源和冶煉端產能出清速度緩慢，市場對未來需求預期偏悲觀，導致碳酸鋰價格中樞下移?！痹钶V解釋稱，檢修僅影響短期供給節(jié)奏，當前供給端產能出清速度較慢，現(xiàn)有企業(yè)短期減產難以持續(xù)提振碳酸鋰價格。
此外，市場對供應端的增長預期也較為樂觀。楊飛表示，海外低成本鹽湖項目和非洲鋰礦帶來的供應增量依舊可觀。尤其在二季度，南美鹽湖產能或將集中釋放，加上澳大利亞鋰礦企業(yè)可能為完成財年目標而加速出貨，這些因素都進一步強化了市場對鋰資源端供應寬松的預期。
從需求端來看，隨著旺季的需求預期被下調，需求增速顯著低于供給增速。據了解，正極材料企業(yè)4月份的排產計劃略有下修，普遍采取低庫存策略，僅維持剛需采購。曾宇軻表示，隨著消費預期邊際轉弱，下游即將進入傳統(tǒng)淡季，采買備貨需求降低。此外，美國關稅政策引發(fā)市場對儲能電池及磷酸鐵鋰訂單可能被削減的擔憂。
隨著供需失衡矛盾持續(xù)擴大，碳酸鋰庫存也快速累積。當前碳酸鋰國內社會庫存處于歷史高位。數(shù)據顯示，截至4月18日當周，碳酸鋰社會庫存單周增長585噸，至13.2萬噸，接近歷史最高水平。
從價格走勢來看，當前碳酸鋰期貨價格偏弱震蕩。4月21日，碳酸鋰主力合約一度跌超2%，跌破70000元/噸重要關口，創(chuàng)階段性新低。截至當日收盤，碳酸鋰主力合約報69000元/噸，跌1.54%。
在基本面偏弱的情況下，碳酸鋰的價格重心是否會進一步下移？創(chuàng)元期貨分析師余爍認為，當前碳酸鋰期貨價格下跌，更多受宏觀情緒及遠月供過于求預期的影響。當前碳酸鋰基本面弱勢難改，加之美國關稅政策多變，碳酸鋰預計維持震蕩走勢。從中長期來看，2025年全球碳酸鋰供過于求的格局未變，碳酸鋰價格上方空間較難打開。
楊飛認為，若供應端未出現(xiàn)大幅減產，在后續(xù)需求減弱及供應放量的預期下，預計碳酸鋰價格持續(xù)承壓。
曾宇軻也表示，當前碳酸鋰基本面缺少反彈動能，鋰精礦報價處于下行趨勢，成本估值繼續(xù)承壓，短期碳酸鋰價格可能繼續(xù)下跌，試探產業(yè)企業(yè)接受度。
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文章來源：期貨日報
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