春節(jié)過后，螺紋鋼價(jià)格出現(xiàn)了一定幅度的調(diào)整。究其原因，主要是需求尚未全面啟動(dòng)，市場(chǎng)預(yù)期較為悲觀。然而，從節(jié)后的表觀需求數(shù)據(jù)以及累庫(kù)數(shù)據(jù)來看，情況并不糟糕。元宵節(jié)過后，隨著需求的逐步釋放，市場(chǎng)信心有所恢復(fù)，價(jià)格也逐步企穩(wěn)反彈。因此，筆者認(rèn)為，隨著旺季需求的逐步驗(yàn)證，螺紋鋼價(jià)格有望迎來上漲。
產(chǎn)量持續(xù)處于低位
春節(jié)后至2月中旬，螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格下跌50~100元／噸，焦炭現(xiàn)貨提降50元／噸，而礦價(jià)受颶風(fēng)影響小幅走強(qiáng)，使得長(zhǎng)流程鋼廠利潤(rùn)壓縮至50元／噸以內(nèi)，鋼廠復(fù)產(chǎn)積極性下降，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比回落。節(jié)后第二周日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比下降0.45萬噸，降至227.99萬噸；螺紋鋼周產(chǎn)量環(huán)比下降5.65萬噸，降至178.15萬噸。其中，短流程鋼廠正常復(fù)產(chǎn)，減量主要來自長(zhǎng)流程鋼廠，長(zhǎng)流程鋼廠周產(chǎn)量環(huán)比下降11.3萬噸。從鋼廠排產(chǎn)計(jì)劃來看，預(yù)計(jì)2月螺紋鋼產(chǎn)量將持續(xù)處于較低水平，周產(chǎn)量預(yù)計(jì)在200萬噸以內(nèi)，3月有望達(dá)到215萬噸。
從節(jié)后三周螺紋鋼表觀需求數(shù)據(jù)來看，同比小幅增加。節(jié)后第二周表觀需求數(shù)據(jù)環(huán)比下降，更傾向于是受統(tǒng)計(jì)口徑因素的影響。節(jié)后第三周表觀需求數(shù)據(jù)明顯好轉(zhuǎn)，達(dá)到168.62萬噸，而2024年同期僅為113.26萬噸。不過，若要真正看清旺季需求的實(shí)際情況，還需要2~3周的時(shí)間驗(yàn)證。
當(dāng)前，市場(chǎng)對(duì)需求預(yù)期不佳，對(duì)地產(chǎn)和基建用鋼前景并不樂觀。房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)歷了近4年的下行周期，自去年四季度開始，銷售情況出現(xiàn)一定程度的好轉(zhuǎn)，尤其是二手房成交表現(xiàn)突出。房?jī)r(jià)也在逐步企穩(wěn)，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)，一線城市商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比繼續(xù)上漲，二、三線城市環(huán)比總體略降。一旦房?jī)r(jià)企穩(wěn)，市場(chǎng)信心有望進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。從拿地到新開工的傳導(dǎo)來看，新開工情況也會(huì)有所改善。
基建方面，專項(xiàng)債發(fā)行速度保持正常節(jié)奏。市場(chǎng)調(diào)研顯示，項(xiàng)目資金到位情況處于中性水平。不過，今年政策預(yù)期仍然較強(qiáng)，3月全國(guó)兩會(huì)即將召開，專項(xiàng)債額度以及赤字率預(yù)計(jì)都會(huì)有所提高。同時(shí)，今年汽車、家電需求預(yù)計(jì)依然良好，在海外制造業(yè)PMI回暖的情況下，盡管美國(guó)加征關(guān)稅產(chǎn)生一定影響，但鋼材出口總體預(yù)計(jì)仍將保持高位，近期鋼坯的出口數(shù)據(jù)也較為可觀。總體上，我們對(duì)鋼市接下來的需求表現(xiàn)持樂觀態(tài)度。
成本端提供有力支撐
從春節(jié)到節(jié)后螺紋鋼庫(kù)存累積速度來看，仍處于近5年偏低水平。春節(jié)至節(jié)后三周分別累積169.92萬噸、52.25萬噸、113.98萬噸、28.29萬噸，總計(jì)364.44萬噸，而2024年同期累積庫(kù)存為502.47萬噸。春節(jié)后第三周螺紋鋼總庫(kù)存為847.656萬噸，去年同期是1277.07萬噸，2022—2023年都超過1200萬噸，2021年則更高。預(yù)計(jì)今年還有1~2周的累庫(kù)時(shí)間，庫(kù)存高點(diǎn)將低于900萬噸。隨著后期需求的釋放，庫(kù)存將開始去化，期現(xiàn)貨價(jià)格有望繼續(xù)走強(qiáng)。
2024年，國(guó)內(nèi)鋼材需求走弱，加上原材料供應(yīng)增加，成本端對(duì)鋼價(jià)的支撐減弱。進(jìn)入2025年，原材料供應(yīng)端壓力依然存在，但鐵礦石供給受澳洲颶風(fēng)影響超過1000萬噸，接下來兩周港口將持續(xù)去庫(kù)，礦價(jià)將呈偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。另外，雖然雙焦基本面相對(duì)較弱，但焦炭提降已經(jīng)落地9輪，市場(chǎng)已充分計(jì)價(jià)了較差的預(yù)期，且需求邊際正在好轉(zhuǎn)，因此只要旺季需求能夠得到落實(shí)，成本端都將對(duì)鋼價(jià)構(gòu)成強(qiáng)有力的支撐。
想炒股，先開戶！選東方財(cái)富證券，行情交易一個(gè)APP搞定>>
文章來源：期貨日?qǐng)?bào)
本文鏈接：http://m.enbeike.cn/news-9-66699-0.html需求逐步釋放 螺紋鋼漲勢(shì)有望開啟
聲明：本網(wǎng)頁內(nèi)容由互聯(lián)網(wǎng)博主自發(fā)貢獻(xiàn)，不代表本站觀點(diǎn)，本站不承擔(dān)任何法律責(zé)任。天上不會(huì)到餡餅，請(qǐng)大家謹(jǐn)防詐騙！若有侵權(quán)等問題請(qǐng)及時(shí)與本網(wǎng)聯(lián)系，我們將在第一時(shí)間刪除處理。
點(diǎn)擊右上角
微信好友
朋友圈
點(diǎn)擊瀏覽器下方“
”分享微信好友Safari瀏覽器請(qǐng)點(diǎn)擊“
”按鈕
點(diǎn)擊右上角
QQ
點(diǎn)擊瀏覽器下方“”分享QQ好友Safari瀏覽器請(qǐng)點(diǎn)擊“”按鈕
