核心資產(chǎn)將被司法拍賣，皇庭國際或觸發(fā)財務(wù)類強制退市風(fēng)險警示
作者：王媛麗
皇庭國際(000056.SZ)債務(wù)危機爆發(fā)，貢獻超5成營收的核心資產(chǎn)將被強制拍賣。
皇庭國際公告稱，公司全資子公司深圳融發(fā)投資有限公司(下稱“融發(fā)投資”)名下資產(chǎn)晶島國商購物中心(即深圳皇庭廣場)及相關(guān)附屬設(shè)施、設(shè)備將于2025年9月9日至10日被司法拍賣，起拍價為30.53億元。
由于房地產(chǎn)主營業(yè)務(wù)收入萎縮，轉(zhuǎn)型半導(dǎo)體戰(zhàn)略失敗，皇庭國際近5年累計虧損超44億。最新公告顯示，深圳皇庭廣場作為公司主要資產(chǎn)，拍賣成交后對公司的資產(chǎn)、負(fù)債及日常經(jīng)營活動將產(chǎn)生重大影響，公司未來存在可能觸發(fā)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》9.3.1 的財務(wù)類強制退市的風(fēng)險警示情形。敬請廣大投資者注意投資風(fēng)險。
核心資產(chǎn)將被司法拍賣
深圳皇庭廣場位于廣東深圳市福田區(qū)中心區(qū)，截至2024年末，深圳皇庭廣場的賬面價值為57.5億元，占皇庭國際總資產(chǎn)的71.57%；深圳皇庭廣場項目2024年實現(xiàn)營收3.7億元，占總營業(yè)收入的56.03%。
如拍賣成交，將構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，并對皇庭國際資產(chǎn)、負(fù)債及日常經(jīng)營產(chǎn)生重大影響，可能觸發(fā)財務(wù)類強制退市風(fēng)險警示。
深圳皇庭廣場被拍賣源于2016年的一筆關(guān)鍵融資。當(dāng)年，融發(fā)投資以該物業(yè)為抵押，向中信信托借款30億元，期限至2021年3月。由于皇庭國際2020年開始陷入財務(wù)困境，資金鏈逐漸緊繃，2021年貸款到期時，仍剩余27.5億元本息逾期，直接觸發(fā)了中信信托的司法查封程序。
為解決債務(wù)問題，皇庭國際2022年2月啟動債務(wù)重組和重大資產(chǎn)出售，兩次在深圳聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓融發(fā)投資100%股權(quán)，掛牌價格從74.93億元降至56.2億元，仍未找到買方。
2022年11月，皇庭國際與連云港豐翰益港物業(yè)管理有限公司(下稱“豐翰益港”)簽訂《合作框架協(xié)議》，豐翰益港計劃通過債權(quán)置換股權(quán)的方式收購融發(fā)投資。但直至今年7月31日，皇庭國際公告上述事項的最新進展情況，仍未與豐翰益港達成一致意見方案。
債務(wù)重組方案遲遲未有結(jié)果，債權(quán)人選擇7折公開拍賣抵押資產(chǎn)深圳皇庭廣場。根據(jù)公告，深圳皇庭廣場評估價格為43.6億元，起拍價為30.5億元。
皇庭國際在公告中表示，正在與債權(quán)人溝通協(xié)商包括債務(wù)化解在內(nèi)的整體和解方案，后續(xù)雙方若能達成和解，可能存在法院撤銷本次司法拍賣的情況。
5年累計虧損超44億，現(xiàn)金流嚴(yán)重吃緊
7月14日，皇庭國際公告稱2025年上半年將預(yù)計虧損1.4億至2億元。披露的虧損原因是公司原有部分借款融資涉訴導(dǎo)致公司融資成本上升，上半年財務(wù)費用金額約2.94億元。
皇庭國際自2020年起已經(jīng)連續(xù)五年虧損，2020年至2024年歸母凈利潤為-2.92億元、-11.57億元、-12.31億元、-11.27億元、-6.4億元，累計虧損超44億元。
近幾年皇庭國際的房地產(chǎn)主營業(yè)務(wù)持續(xù)萎縮，2024年皇庭國際商業(yè)運營實現(xiàn)收入3.5億元，同比下滑1.95%，物業(yè)管理收入2.3億元，同比下滑21.43%。
皇庭國際試圖通過跨界半導(dǎo)體扭轉(zhuǎn)業(yè)績，卻令財務(wù)狀況“雪上加霜”。2022年12月，皇庭國際完成對德興市意發(fā)功率半導(dǎo)體有限公司(下稱“意發(fā)功率”)27.81%股權(quán)的收購，合計確認(rèn)商譽2.11億元。由于意發(fā)功率連年虧損，皇庭國際2023年、2024年合計計提意發(fā)功率商譽減值準(zhǔn)備1.54億元。
公告數(shù)據(jù)顯示，2023年、2024年意發(fā)功率實現(xiàn)毛利潤-1538.5萬元、-984.7萬元，合計虧損2523萬元。意發(fā)功率收入也從2022年的1.51億元驟降至2024年的7267萬元，三年累計收入不足3.5億元。
房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入萎縮，轉(zhuǎn)型半導(dǎo)體戰(zhàn)略失敗，導(dǎo)致皇庭國際財務(wù)情況持續(xù)惡化。截至一季度末，皇庭國際賬面現(xiàn)金僅剩9193萬元，短期借款及一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債合計達40.13億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達97.12%，凈資產(chǎn)僅剩2.76億元。2024年皇庭國際籌資活動現(xiàn)金凈額為-4.49億元，同比下滑128%，融資能力枯竭。
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