今年以來，游戲版號的發(fā)放節(jié)奏明顯加快，為新游戲的發(fā)行上線按下了“快進鍵”。
這一積極變化為游戲行業(yè)注入了強大動力，許多A股游戲公司紛紛迎來業(yè)績增長的契機，上半年業(yè)績表現(xiàn)亮眼，預喜消息不斷。
圖源：圖蟲
據(jù)時代財經統(tǒng)計，截至7月15日，共有游族網絡（002174.SZ）、天娛數(shù)科（002354.SZ）、ST凱文（002425.SZ）、ST華通（002602.SZ）、完美世界（002624.SZ）、天舟文化（300148.SZ）、冰川網絡（300533.SZ）、浙數(shù)文化（600633.SH）、文投控股（600715.SH）、*ST大晟（600892.SH）、電魂網絡（603258.SH）11家A股上市游戲公司披露了2025年半年度業(yè)績預告。
其中，8家公司預盈，游族網絡、ST華通、天舟文化、浙數(shù)文化等4家公司業(yè)績預計大幅增加，完美世界、冰川網絡兩家公司預計大幅扭虧，但同時仍有3家公司上半年業(yè)績預計虧損。
4家公司業(yè)績預計翻番
據(jù)時代財經統(tǒng)計，在8家上半年業(yè)績預盈游戲公司中，游族網絡歸母凈利潤增長幅度最大，今年上半年歸母凈利潤預計為4000萬元至6000萬元，同比增長768.75%至1203.13%；但扣非后歸母凈利潤預計為1000萬元至1500萬元，同比變動僅為-26.62%至10.07%。
游族網絡在2025年半年度業(yè)績預告中表示，報告期內，公司非經常性收益金額約為2500至5000萬元，主要由以公允價值計量的金融資產的公允價值變動損益、取得的基金分紅等構成。同時，公司積極推進以“少年”系列為代表的自研卡牌手游《少年三國志》《少年三國志2》《少年西游記》以及SLG玩法的自研游戲《Game of Thrones ：Winter is Coming》PC版、《Infinity Kingdom》手游等游戲的長線運營，報告期內持續(xù)貢獻穩(wěn)定流水。
其后，ST華通、天舟文化、浙數(shù)文化4家公司上半年業(yè)績歸母凈利潤預計增幅均在100%以上。其中，天舟文化今年上半年歸母凈利潤預計為4500萬元至5500萬元，歸母凈利潤增幅在135.94%至188.38%之間，增幅僅次于游族網絡。
天舟文化表示，剔除股份支付費用影響后，圖書出版發(fā)行業(yè)務和移動網絡游戲業(yè)務的凈利潤均同比增長；此外，參股公司海南元游新上線游戲表現(xiàn)突出，其業(yè)績同比大幅提升，公司確認的投資收益隨之顯著增加。
點點數(shù)據(jù)顯示，海南元游旗下品牌樂享元游去年12月在國服上線的一款新游《仙遇》表現(xiàn)不俗，今年上半年中國地區(qū)iOS端預估流水達到3371.32萬美元（約為2.42億元）。
值得注意的是，今年上半年歸母凈利潤增加最多的是ST華通，其歸母凈利潤預計高達24億元至30億元，同比增長107.20%至159%；扣非后歸母凈利潤預計為23.9億元至27億元，同比增長107.41%至134.31%；兩個指標均同比增加了10億元以上。
ST華通在業(yè)績預告中透露，公司預計2025年上半年合并營業(yè)收入約170億元，同比增長約83.27%。公司收入及利潤均實現(xiàn)同比大幅增長，主要因為公司子公司點點互動表現(xiàn)優(yōu)異，其現(xiàn)象級產品《Whiteout Survival》《無盡冬日》增長穩(wěn)健、新作《Kingshot》自2025年2月下旬上線以來，在海外市場的表現(xiàn)也同樣亮眼。
據(jù)點點數(shù)據(jù)，《無盡冬日》自去年5月上線國服以來表現(xiàn)良好，今年上半年中國地區(qū)iOS端預估流水達到2億美元（約為14.34億元）；《Whiteout Survival》在海外市場表現(xiàn)則遙遙領先于其他中國出海手游，其今年上半年海外雙端預估流水高達5.54億美元（約為39.73億元）；而《Kingshot》今年上半年海外雙端預估流水為8085.75萬美元（約為5.8億元）。
時代財經從世紀華通方面獲悉，自2025年2月下旬上線以來，《Kingshot》在海外市場的表現(xiàn)節(jié)節(jié)攀升。目前該作不但穩(wěn)居全球55個地區(qū)的iOS免費榜前10，還囊獲了全球26個地區(qū)的iOS暢銷榜前10，商業(yè)潛力不斷釋放，成為點點互動在全球化布局中又一重要增長極。
此外，浙數(shù)文化今年上半年歸母凈利潤也預盈過億，其歸母凈利潤預計為3.3億元至3.9億元，同比增長124%~165%；扣非后歸母凈利潤預計為1.85億元至2.25億元，同比變動僅為-9%~11%。
對此，浙數(shù)文化在業(yè)績預告中表示，受二級市場回暖影響，2025年半年度公司及子公司持有的交易性金融資產公允價值變動損益及持有的聯(lián)營企業(yè)投資收益均較上年同期有較大幅度增加。
4家公司業(yè)績預計扭虧
時代財經注意到，在8家上半年業(yè)績預盈游戲公司中，還有4家公司上半年業(yè)績預計扭虧為盈。其中，完美世界、冰川網絡今年上半年業(yè)績預計大幅扭虧，其歸母凈利潤均預盈過億，分別為4.8億元至5.2億元、3.1億元至4億元。
時代財經從完美世界方面獲悉，公司扭虧為盈主要受益于自研的新國風仙俠MMORPG端游《誅仙世界》于去年12月上線，為上半年帶來良好業(yè)績增量；同時電競業(yè)務以高質高頻的賽事為依托，實現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展，上半年電競業(yè)務流水同比延續(xù)增長趨勢，持續(xù)貢獻穩(wěn)定業(yè)績；此外公司推行的一系列調整優(yōu)化舉措，在降本增效方面初見成效。
同時，完美世界還透露，今年6月，超自然都市開放世界RPG游戲《異環(huán)》在國內開啟新一輪測試，并于7月初啟動海外區(qū)域首次測試；近期，異世界都市冒險JRPG游戲《女神異聞錄：夜幕魅影》已相繼于日本、歐美、東南亞等海外區(qū)域公測；誅仙IP正統(tǒng)續(xù)作MMORPG游戲《誅仙2》已定檔2025年8月7日在國內公測，預期將繼續(xù)穩(wěn)固公司在該類型游戲上的布局與優(yōu)勢。
長城證券研報顯示，《誅仙世界》等帶動完美世界業(yè)績穩(wěn)健增長，將重點關注《誅仙世界》首次大版本更新后的表現(xiàn)、《女神異聞錄：夜幕魅影》于日本、歐美、東南亞等海外區(qū)域公測后流水表現(xiàn)、《異環(huán)》測試進展以及《誅仙2》公測后的表現(xiàn)。
同樣大幅扭虧的冰川網絡在業(yè)績預告中簡短的披露了其業(yè)績變動原因。冰川網絡表示，報告期內，公司結合產品前期投放回收情況以及運營表現(xiàn)，降低預期回收較弱的項目的投放力度，銷售費用較上年同期大幅下降；同時，截至6月30日，報告期內公司非經常性損益金額約為1850萬元，主要為政府補貼及存款理財收益。
此外，天娛數(shù)科、文投控股今年上半年業(yè)績也預計扭虧，其歸母凈利潤分別為1800萬元至2600萬元和0萬元至500萬元。但值得注意的是，文投控股扣非后歸母凈利潤預計為-500萬元至0萬元，僅同比減虧。
文投控股在業(yè)績預告表示，2025年上半年，公司影院業(yè)務同比實現(xiàn)扭虧為盈；游戲方面，公司全面加速新游戲產品立項與研發(fā)投入，并通過強化自身發(fā)行能力和渠道優(yōu)勢，進一步提升游戲業(yè)務整體競爭力，但受存量游戲產品生命周期影響，公司游戲業(yè)務收入同比出現(xiàn)下滑。
與此同時，時代財經注意到，今年以來，A股游戲板塊整體穩(wěn)步上漲，其中不少公司股價漲幅較大，特別是在今年一季度財報披露后，個別公司股價快速上漲。
據(jù)Wind，截至7月18日收盤，A股網絡游戲概念股中有18家公司股價年內已累計漲幅超20%。其中，ST華通年內漲幅高達117.51%，其后，巨人網絡（002558.SZ）、冰川網絡年內分別上漲92.16%、84.01%。但在2025年半年度業(yè)績預告披露后，前期漲幅較大的游戲公司股價也出現(xiàn)不同程度的回調。
圖源：Wind
前海開源基金首席經濟學家、基金經理楊德龍對時代財經表示，今年游戲板塊的上漲主要有兩方面原因：一方面，它跟隨大盤整體走勢出現(xiàn)上漲；另一方面，游戲板塊也屬于AI+的板塊，因為AI在游戲中的應用較為廣泛，所以當AI板塊上漲時，游戲板塊也隨之上漲。從行業(yè)政策來看，目前并沒有特別明顯的政策直接推動游戲板塊，但游戲板塊作為受益于AI的板塊，后續(xù)有望隨著AI板塊而回升。
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