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終于坐不住了。

作者 | 筆鋒

來(lái)源 | 投資家（ID：touzijias）

終于坐不住了。

大年正月還沒(méi)出，A股上市公司就急不可耐地向港交所蜂擁而至。

2025年才剛起步，寧德時(shí)代、三花智控、海天味業(yè)、恒瑞醫(yī)藥、邁威生物、均勝電子、先導(dǎo)智能、中偉股份和百利天恒等9家A股巨頭就火速向港交所遞表，掀起一場(chǎng)“赴港上市潮”。

這波狂潮還未平息，工程機(jī)械的“老大哥”三一重工也坐不住了。

近日，這位曾以“機(jī)械茅”橫掃市場(chǎng)的千億巨頭發(fā)布公告，正式宣布加入赴港上市的行列，計(jì)劃發(fā)行H股，目標(biāo)為推進(jìn)全球化戰(zhàn)略和籌集資金。不過(guò)，目前仍處于前期籌備階段，具體細(xì)節(jié)尚未確定，最終能否成功仍是未知數(shù)。

此前，據(jù)路透社消息，三一重工計(jì)劃在香港融資15億美元（約合109億元人民幣）。消息還稱，美國(guó)銀行、摩根大通和中信證券已被選中操盤，預(yù)計(jì)2025年下半年完成。

不過(guò)，這些投行和三一重工都拒絕置評(píng)，顯然，事情還沒(méi)到板上釘釘?shù)臅r(shí)候。

對(duì)于外界猜測(cè)的融資金額，三一重工直接駁斥，稱現(xiàn)在談具體數(shù)字還為時(shí)過(guò)早，一切要等正式公告。

也就是說(shuō)，目前還沒(méi)和任何中介簽協(xié)議，但全球頂級(jí)投行已經(jīng)紛紛上門，三一重工也愿意和他們溝通。這種“曖昧”的態(tài)度，其實(shí)也反映出三一重工對(duì)這次上市的重視。

一
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全球化之路，屢屢受挫。

三一重工在全球市場(chǎng)的布局上，始終差那么一口氣，而這口氣，一憋就是十幾年。

早在2011年，三一重工就曾滿懷信心地向港交所發(fā)起沖擊。當(dāng)時(shí)的它，手握證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)文件，34億美元的籌資計(jì)劃擺上臺(tái)面，香港路演搞得風(fēng)風(fēng)火火。

結(jié)果呢？市場(chǎng)不給力，從9月5日開(kāi)始接觸投資者到9月22日宣布擱置計(jì)劃，短短不到一個(gè)月時(shí)間，港股市場(chǎng)一路暴跌，累計(jì)跌幅高達(dá)11.4%。三一重工的A股股價(jià)也跟著遭殃，下跌4.5%。眼看著上市計(jì)劃就要落地生根，卻因?yàn)槭袌?chǎng)的不給力，只能無(wú)奈宣布擱置。

這一擱置，就是十年。

十年間，它的全球化野心從未熄滅。

到了2022年，不甘心的三一重工再次出擊，這次瞄準(zhǔn)了瑞士證券交易所，打算發(fā)行GDR（全球存托憑證）。但沒(méi)過(guò)多久，又改主意，突然宣布改道德國(guó)法蘭克福上市。

這一變故，讓市場(chǎng)一片嘩然。明眼人都看得出來(lái)，這不過(guò)是它在全球化道路上又一次“摸著石頭過(guò)河”的無(wú)奈之舉。

結(jié)果折騰了兩年，到了2024年4月，GDR計(jì)劃還是黃了，三一重工再次鎩羽而歸。全球化的夢(mèng)想，又一次被現(xiàn)實(shí)狠狠地敲打。

如今，三一重工再次出手，目標(biāo)還是港股。它的赴港上市計(jì)劃，與其說(shuō)是突然之舉，不如說(shuō)是其全球化戰(zhàn)略的必然選擇。

從2011年首次沖擊港股，到2022年輾轉(zhuǎn)歐洲市場(chǎng)，再到如今再次聚焦港股，每一次動(dòng)作都圍繞著一個(gè)核心目標(biāo)：全球化。港股市場(chǎng)資金流動(dòng)靈活，融資渠道廣闊，能為三一重工提供強(qiáng)大的資金后盾。面對(duì)卡特彼勒等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，三一重工需要這樣的資本助力，進(jìn)一步提升競(jìng)爭(zhēng)力。

赴港上市，正是為了進(jìn)一步鞏固其全球布局，借助港股國(guó)際化平臺(tái)，獲取更多資金支持，加速海外擴(kuò)張。

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在90年代的中國(guó)，大開(kāi)發(fā)與大建設(shè)如火如荼，但工地上跑的幾乎全是外國(guó)機(jī)械。

這一幕，深深刺痛了一位工程師創(chuàng)業(yè)者的心——三一集團(tuán)創(chuàng)辦人梁穩(wěn)根。這位從兵器工業(yè)部下屬機(jī)械廠“下?！钡牟牧蠈W(xué)專家，目睹外國(guó)機(jī)械在中國(guó)市場(chǎng)的壟斷，毅然決定打破這一局面。

1965年出生的梁穩(wěn)根，高中畢業(yè)后放棄生產(chǎn)隊(duì)的穩(wěn)定工作，毅然參加高考，兩次才考上中南礦冶學(xué)院。畢業(yè)后，他被分配到洪源機(jī)械廠工作。

1986年，梁穩(wěn)根和唐修國(guó)、毛中吾、袁金華四人辭職創(chuàng)業(yè)，先后販羊、賣酒、做玻璃纖維，卻屢屢失敗。于是，他們從親戚朋友那里湊齊6萬(wàn)元，回歸老本行，成立了三一集團(tuán)的前身——漣源茅塘焊接材料廠。

梁穩(wěn)根創(chuàng)立的三一集團(tuán)，從焊接材料廠起步，一路披荊斬棘。用不到二十年時(shí)間，硬是從外資巨頭手中搶回了中國(guó)混凝土機(jī)械市場(chǎng)的半壁江山。

剛進(jìn)入工程機(jī)械領(lǐng)域時(shí)，核心技術(shù)幾乎被美、日、德等西方企業(yè)壟斷。面對(duì)國(guó)外技術(shù)封鎖，他拒絕當(dāng)“搬運(yùn)工”，堅(jiān)持自主研發(fā)。

他帶著三一一頭扎進(jìn)混凝土泵車領(lǐng)域，迅速站穩(wěn)腳跟，拿下全球近四成的市場(chǎng)份額。接著，他們又沖進(jìn)挖掘機(jī)市場(chǎng)，最終取代日本小松，成為全國(guó)第一，并一路殺向海外。研制出亞洲第一臺(tái)千噸級(jí)路面起重機(jī)、全球噸位最大的履帶起重機(jī)……徹底打破了外資品牌的壟斷。

2012年，三一更是“徒弟并購(gòu)師傅”，以3.6億歐元收購(gòu)了歐洲混凝土機(jī)械巨頭——德國(guó)普茨邁斯特，徹底改寫世界機(jī)械工程競(jìng)爭(zhēng)格局。

梁穩(wěn)根的愛(ài)國(guó)情懷，更是刻在骨子里。他直言，工程裝備行業(yè)是國(guó)家的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，關(guān)乎民族利害，三一必須出頭。他多次公開(kāi)抵制外資對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)的收購(gòu)，甚至不惜與美國(guó)凱雷“硬剛”，堅(jiān)決捍衛(wèi)民族工業(yè)。

2024年，梁穩(wěn)根、梁在中父子以600億元財(cái)富位列胡潤(rùn)百富榜第63位，位居湖南富豪榜第二。

三一不僅帶動(dòng)民族品牌全面收復(fù)失地，還走出國(guó)門，揚(yáng)威海外。面對(duì)同行的詬病，他毫不退縮，智利礦難、日本福島核電站泄漏，三一都是第一時(shí)間沖到現(xiàn)場(chǎng)的亞洲企業(yè)，讓世界見(jiàn)識(shí)到中國(guó)工程機(jī)械的力量。

如今，三一集團(tuán)已成為中國(guó)第一家營(yíng)收破千億的工程機(jī)械企業(yè)，專利申請(qǐng)和授權(quán)數(shù)量更是行業(yè)第一。2021年，全球工程機(jī)械企業(yè)10強(qiáng)中，中國(guó)擁有3席，總數(shù)位列第一。

在2020 - 2021年，三一重工迎來(lái)了發(fā)展的巔峰時(shí)刻。營(yíng)收連續(xù)突破千億元，市值最高超過(guò) 4000億元，隨著股價(jià)一路飆升，“機(jī)械茅”的名號(hào)也越叫越響。

截止2月21日收盤，三一重工股價(jià)報(bào)收17.68元/股，總市值1498億。

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巔峰之后，便是一段艱難的下坡路。

近年來(lái)，房地產(chǎn)市場(chǎng)的持續(xù)低迷，基建投資放緩等多種因素疊加，讓工程機(jī)械的需求大幅下滑。曾經(jīng)的“黃金十年”，如今已成往事。

三一重工的營(yíng)收從2020年的高峰一路下滑，2022年凈利潤(rùn)更是暴跌六成。2024 年上半年，營(yíng)收同比下滑 1.95%。曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的“機(jī)械茅”，如今突然黯然失色。。

與此同時(shí)，中聯(lián)重科、徐工機(jī)械等國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品質(zhì)量和價(jià)格上不斷發(fā)力，給三一重工帶來(lái)了巨大壓力。

國(guó)外的卡特彼勒、小松等行業(yè)巨頭，更是憑借著深厚的技術(shù)積累和廣泛的全球布局，在國(guó)際市場(chǎng)上對(duì)三一重工形成了圍追堵截之勢(shì)。

正所謂屋漏偏逢連夜雨！就在三一重工急需提振市場(chǎng)信心之時(shí)，2024年9月，三一重工又爆出高管“組團(tuán)”減持的消息。7位高管擬合計(jì)減持754.91萬(wàn)股，按照公告日收盤價(jià)計(jì)算，減持金額超億元。

消息一出，股民們瞬間炸開(kāi)了鍋?！白约汗镜母吖芏疾豢春?，我們還怎么敢持有？” 投資者們紛紛表達(dá)不滿。受此影響，三一重工股價(jià)應(yīng)聲大跌，9月9 日當(dāng)天股價(jià)就下跌了5.52%，市值蒸發(fā)約75億元。

盡管三一重工解釋說(shuō)高管減持是因?yàn)閭€(gè)人資金需求，與公司經(jīng)營(yíng)無(wú)關(guān)，但市場(chǎng)可不買賬。畢竟敏感時(shí)期高管的任何舉動(dòng)，都被無(wú)限放大。

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)困境重重之時(shí)，海外市場(chǎng)成了三一重工的“救命稻草”。

近年來(lái)，三一重工大力推進(jìn)全球化戰(zhàn)略，海外市場(chǎng)的收入節(jié)節(jié)攀升。從2024年上半年的數(shù)據(jù)來(lái)看，三一重工海外銷售收入達(dá)到235.42億元，同比增長(zhǎng)4.79%，占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重高達(dá)62.23%，海外業(yè)務(wù)已成為公司收入的主要來(lái)源。

這些亮眼的數(shù)據(jù)，讓三一重工看到了海外市場(chǎng)的巨大潛力。但海外市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)同樣激烈，卡特彼勒等國(guó)際巨頭早已深耕多年，擁有成熟渠道和客戶群體。三一重工想進(jìn)一步擴(kuò)大份額，就需要大量的資金投入。此時(shí)，赴港上市就成了三一重工的一個(gè)關(guān)鍵選擇。

港股市場(chǎng)一直以來(lái)都是中國(guó)企業(yè)走向國(guó)際的重要跳板。相比A股，港股的國(guó)際化程度更高，融資渠道更廣，資金出入境也更加靈活。對(duì)于三一重工這樣的制造業(yè)巨頭，港股不僅能提供充足資金支持，還能提升國(guó)際知名度，吸引更多國(guó)際投資者。

三一重工的未來(lái)之路，依然充滿挑戰(zhàn)。

在“內(nèi)卷”的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與“虎狼環(huán)伺”的國(guó)際戰(zhàn)場(chǎng)之間，唯有以壯士斷腕的勇氣破局，才能在“出海”這場(chǎng)生死戰(zhàn)中殺出血路。

現(xiàn)如今，三一重工把寶押在了赴港上市上，它能否贏得這場(chǎng)賭局呢？我們拭目以待。

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