5月27日消息，快手發(fā)布2025年第一季度業(yè)績。財報顯示，快手一季度營收326億元，同比增長10.9%；凈利潤為40億元，而去年同期凈利潤為41億元；經(jīng)調(diào)整凈利潤為46億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤率為14.0%。一季度，快手平均日活躍用戶為4.08億，平均月活躍用戶為7.12億；每位日活躍用戶平均線上營銷服務收入為44.1元。
一季度，快手線上營銷服務、直播和其他服務（含電商）收入對總收入的貢獻占比分別為55.1%、30.1%和14.8%。快手電商GMV為3323億元，同比增長15.4%，電商月均活躍買家數(shù)達1.35億。
圖源：快手2025年第一季度業(yè)績
電商業(yè)務方面，2025年第一季度，新入駐快手商家數(shù)量同比增長超30%。快手電商為直播場域經(jīng)營的商家提供了全套智能開播工具，包含AI話術生成、直播講解提詞器、智能選品等能力，越來越多的新商家借助這些工具取得經(jīng)營突破。
達人電商方面，快手設立了獨立的商品運營中心、擴大達人分銷優(yōu)質(zhì)貨品規(guī)模，進一步增強了對貨品的選擇和供應，并充分調(diào)用全站達人資源及運營資源，以官方團的形式觸達社會化品牌。針對中小達人，快手通過新星計劃、流量激勵、城市運營等多元激勵機制，助力中小達人實現(xiàn)高效成長。三八煥新季期間，達人分銷GMV同比增長超30%、中小達人分銷GMV同比增長超50%，不同體量的達人憑藉大促都獲得了高效的生意增長。
從多元場域來看，快手著力構(gòu)建“直播+商城+短視頻”三位一體經(jīng)營格局。2025年第一季度，泛貨架電商GMV持續(xù)超大盤增長，對總電商GMV的貢獻比例約30%；商城場域日均動銷商家同比增長超40%；短視頻電商GMV勢頭強勁，同比增長超40%。
另外，AI大模型能力帶動電商商家的整體服務水平提升。2025年第一季度，快手通過上線大模型智能體技術及多模態(tài)能力，將智能客服解決率提升至約80%，同時，AI能力持續(xù)驅(qū)動電商基礎設施升級，提升人貨匹配精準度、降低商家制作內(nèi)容素材的難度，為電商生態(tài)注入持續(xù)動能。
圖源：快手2025年第一季度業(yè)績
直播業(yè)務方面，2025年第一季度，快手快聘業(yè)務的日均投遞簡歷用戶數(shù)同比增長超110%，雙向匹配規(guī)模同比增長超300%；快手理想家業(yè)務日均線索規(guī)模同比增加超150%。
本地生活方面，2025年第一季度，本地生活GMV同比快速增長，其中新線城市貢獻超過65%的GMV增長。供給上，動銷商家和動銷商品數(shù)分別同比上漲81%和71.3%。商品和內(nèi)容的供給密度提升驅(qū)動用戶交易轉(zhuǎn)化，月均付費用戶數(shù)同比提升73.1%。變現(xiàn)上，本地生活業(yè)務的收入同比增長2倍，虧損得以持續(xù)收窄。
AI和海外方面，可靈AI商業(yè)化變現(xiàn)加速，2025年第一季度，可靈AI收入超過1.5億元?？焓謱Ｗ⒂诤诵膰H市場的聚焦戰(zhàn)略在實施兩年后已取得切實成效，2025年第一季度首次實現(xiàn)了整體海外業(yè)務單季度的經(jīng)營利潤轉(zhuǎn)正。
圖源：快手2025年第一季度業(yè)績
財報發(fā)布后，快手科技聯(lián)合創(chuàng)始人、執(zhí)行董事、首席執(zhí)行官程一笑，CFO金秉等高管出席了隨后舉行的財報電話會議，解讀財報要點，并回答分析師提問.
以下即為本次電話會議分析師問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：
瑞銀集團分析師Felix Liu：能否請管理層為我們介紹一下可靈AI的商業(yè)化變現(xiàn)進展？可靈AI主要的增長驅(qū)動因素是什么？后續(xù)可靈AI的增長策略是什么？
程一笑：基于全球領先并持續(xù)迭代的技術和產(chǎn)品能力，自今年年初開始，可靈AI的商業(yè)化變現(xiàn)規(guī)模呈現(xiàn)出加速的趨勢。在今年一季度，可靈AI的收入規(guī)模已經(jīng)達到了1.5億人民幣。從收入構(gòu)成來看，目前P端付費訂閱會員貢獻了接近70%的營業(yè)收入。P端用戶兼具了C端用戶的傳播屬性和B端用戶的付費能力，比如專業(yè)的自媒體視頻創(chuàng)作者和廣告營銷從業(yè)者等。
目前，P端付費訂閱會員數(shù)量和ARPU（每用戶平均收入）均呈現(xiàn)出較高的增速，雙輪驅(qū)動可靈P端付費訂閱收入增長。與此同時，可靈AI也為超過一萬家企業(yè)客戶提供了API服務，涵蓋專業(yè)創(chuàng)作平臺、廣告營銷與自動化、手機制作和智能終端等多個行業(yè)，且企業(yè)客戶的續(xù)費率極高。
我們相信，可靈AI未來會成為更多行業(yè)視頻創(chuàng)作的新基礎設施。
在今年四月，可靈宣布視頻生成基座大模型的升級，并向全球用戶推出了可靈AI 2.0大師版。可靈AI 2.0在動態(tài)質(zhì)量、語音響應、畫面美學等維度都實現(xiàn)了顯著改善，大幅拉高了視頻生成大模型創(chuàng)作能力的上限，能夠滿足專業(yè)創(chuàng)作者更復雜的場景和要求。我們也將于近期推出更多具有性價比優(yōu)勢的版本，為用戶提供更加多樣的選擇，以滿足不同用戶不同創(chuàng)作需求下的視頻制作。
接下來我們將通過不斷迭代的技術能力和工程創(chuàng)新，保持可靈基座大模型的全球技術領先地位。同時，通過產(chǎn)品創(chuàng)新提升用戶的使用體驗。此外，我們會持續(xù)開展相關的運營活動，特別是海外區(qū)域的運營實現(xiàn)用戶增長。例如，我們推出了“NEXTGEN新影像創(chuàng)投計劃”，為兼具內(nèi)容力和技術力的新銳AI及其創(chuàng)作者提供資金支持、全球化的宣發(fā)資源、專業(yè)IP孵化體系和穩(wěn)定的算力保障。目前，該計劃已經(jīng)取得突破性成果，全球首部AI單元劇集《新世界加載中》的先導片已經(jīng)發(fā)布，正片內(nèi)容也將很快與大家見面。同時，我們也會以信息流投放的形式進行營銷投放增長，但是這一步的投放規(guī)模會相對有限，并且伴隨嚴格的ROI（投資回報率）考量。
總之，可靈AI的成功使我們執(zhí)行聚焦戰(zhàn)略的信心更堅定，包括在組織協(xié)同、算力、算法提升和數(shù)據(jù)積累等方面的投入，以保持可靈AI的行業(yè)優(yōu)勢，并在商業(yè)化變現(xiàn)方面實現(xiàn)高速增長。
高盛分析師Lincoln Kong：我的問題是，AI將如何賦能快手的現(xiàn)有業(yè)務？包括AI對廣告、電商等業(yè)務的賦能，能否請管理層為我們提供一些量化的指標？
程一笑：我們一直致力于AI技術與快手現(xiàn)有業(yè)務的深度融合。
本季度，我們也加速了AI技術在快手多個業(yè)務場景的滲透。除了此前與大家介紹的“借助大模型進行內(nèi)容理解和精準推薦，提升用戶時長和活躍度”外，我們目前也已經(jīng)在中后臺的代碼編寫和內(nèi)容審核等多個環(huán)節(jié)使用了大模型技術。
接下來，我進一步與大家分享一下AI在快手的線上營銷和電商業(yè)務等場景下的賦能情況。
在線上營銷場景下，AI在營銷素材生成、營銷投放智能體（agent）和營銷推薦等環(huán)節(jié)實現(xiàn)了賦能。在素材生成方面，我們的一站式視頻創(chuàng)意生產(chǎn)平臺“磁力開創(chuàng)”，通過多模態(tài)大模型對海量素材的學習理解，并結(jié)合思維鏈技術的歸納總結(jié)，形成了質(zhì)量更優(yōu)的營銷素材，能夠顯著提升營銷素材的轉(zhuǎn)化投放率；而數(shù)字人直播間“女媧”在具備AI互動能力之后，也大幅提升了客戶的直播間轉(zhuǎn)化率；此外，智能客服在對話流暢度和擬人性上的優(yōu)化也提升了用戶留資轉(zhuǎn)化的效果。
第一季度，在傳統(tǒng)意義上的廣告淡季，AIGC（人工智能生成內(nèi)容）營銷素材帶來的日均消耗約為3000萬人民幣。外循環(huán)智能投放產(chǎn)品UAX基于大模型推理廣告的潛在受眾，評估每個素材的廣告跑量能力，并結(jié)合競價反饋自動調(diào)整投放策略；而內(nèi)循環(huán)全站推廣Agent 4.0的出價及調(diào)價能力，實現(xiàn)了商業(yè)化流量和電商流量的一體化，幫助商家獲得更多自然流量。
在營銷推薦方面，大模型深度融合了世界知識和廣告領域?qū)I(yè)知識，能推理用戶的自然行為和廣告行為之間的關聯(lián)，并完成端到端的生成廣告，提升營銷推薦的精準度和轉(zhuǎn)化效率。
在電商場景下，我們借助AI大模型能力，從內(nèi)容生產(chǎn)、精準匹配和智能客服等層面，幫助提升商家經(jīng)營效率。在內(nèi)容生產(chǎn)方面，基于大模型視頻識別和DeepSeek語義文本能力，自動生成直播高光短片素材，展示商品賣點，幫助商家承接直播長尾流量。在2025年第一季度，AI自動生成的直播切片日均GMV（商品交易總額）超過了300%。
在精準匹配方面，結(jié)合大模型思維鏈、跨場景需求預判、自動識別強關聯(lián)類目和信息標簽，讓算法更理解用戶群的需求，提升人貨的匹配效率。
在智能客服方面，我們將商家特征、用戶行為、歷史對話、商品和訂單信息、電商規(guī)則等信息輸入給大模型，并形成智能工作流快速響應并高效解決用戶咨詢，實現(xiàn)智能客服解決率提升至80%。
未來，我們有信心通過AI潛力的持續(xù)釋放，助力快手進一步提質(zhì)增效，特別是為我們的線上營銷和電商業(yè)務增長帶來新增量。屆時，我也將與大家分享更多的進展。
花旗分析師Brian Gong：首先恭喜一季度不錯的業(yè)績。能否請管理層介紹一下近期線上營銷服務的趨勢？管理層看到有哪些行業(yè)、哪些垂類表現(xiàn)得較好一些？另外，我也想請教一下管理層，對于快手的線上營銷業(yè)務，公司今年的主要增長策略是什么？
程一笑：從四月線上營銷服務的整體消耗來看，客戶的邊際投放有所改善，我們也對第二季度線上營銷服務同比增速回到雙位數(shù)保持信心。
內(nèi)循環(huán)方面，得益于泛貨架場域的投放內(nèi)容優(yōu)化，以及智能化投放產(chǎn)品“全站推廣4.0”的升級，近期內(nèi)循環(huán)投流商家數(shù)同比加速增長；外循環(huán)方面，在內(nèi)容消費行業(yè)繼續(xù)保持高雙位數(shù)同比增長的同時，本地生活行業(yè)的廣告消耗有較大幅度的提升。而我們認為今年能推動廣告業(yè)務繼續(xù)保持高速增長的主要信心是來自于我們能夠幫助更多內(nèi)容消費行業(yè)、電商行業(yè)、本地生活行業(yè)的客戶，在平臺實現(xiàn)更高效、更長效的經(jīng)營。
在內(nèi)容消費行業(yè)，以短劇、小說和小游戲為內(nèi)容形式的廣告素材不僅能夠提供廣告變現(xiàn)價值，而且能夠讓內(nèi)容和用戶產(chǎn)生良好的互動，幫助平臺和客戶更了解用戶，實現(xiàn)廣告與內(nèi)容、創(chuàng)作與經(jīng)營。2024年，我們在短劇行業(yè)的消耗實現(xiàn)了超過300%的同比增長；今年預計依然能夠?qū)崿F(xiàn)高速增長。
同時，我們在小游戲和小說行業(yè)也將存在高速增長的機會。今年第一季度，快手小游戲消耗同比增長超過了30%。除UAX智能投放的滲透賦能外，今年，我們還將通過大模型技術實現(xiàn)用戶付費節(jié)點的動態(tài)調(diào)整，帶來內(nèi)容消費行業(yè)用戶的規(guī)模化擴張，提升客戶的全局收益。
在電商行業(yè)，快手作為流量充沛且在新線城市具有較高滲透力的平臺，對于品牌商家拓展具有較強的吸引力。而我們在如何助力商家做內(nèi)容電商經(jīng)營、降低經(jīng)營成本方面，仍有很多可以努力的空間。與此同時，去年一年，泛貨架GMV取得了高速增長，但數(shù)據(jù)基建和投入鏈路不暢等因素影響了商家在泛貨架場域的廣告投放。我們預計，自第二季度開始泛貨架場域的廣告消耗增長將有一定提速。
在本地生活行業(yè)，在消費結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的大背景下，我們觀察到有超7億的快手用戶對于本地生活服務的巨大需求，也為本地生活行業(yè)的商家?guī)砹诵略隽?。本地?jīng)營的商家按照其在平臺的經(jīng)營訴求可以分為兩類：一類是大家傳統(tǒng)意義上所理解的本地生活商家，通過直接獲得GMV成交，例如套餐業(yè)務的團購券；另一類商家是在平臺獲得新線索，并通過后鏈路的經(jīng)營實現(xiàn)轉(zhuǎn)化，例如法律咨詢和家居裝修行業(yè)。今年，我們將通過站內(nèi)原生私信能力的不斷優(yōu)化，提升本地生活商家的獲客效率，并借助包括“磁力開創(chuàng)”、“數(shù)字人直播”和“智能客服”在內(nèi)的AIGC能力，降低商家的經(jīng)營成本，并帶來營銷投放的進一步增長。
總之，我們將在行業(yè)精細化運營、智能營銷產(chǎn)品迭代和算法優(yōu)化等方面繼續(xù)發(fā)力，為客戶帶來更好的營銷轉(zhuǎn)化投放。
摩根大通分析師Daniel Chen：我的問題有關快手電商。今年的“618大促”已經(jīng)開始了，能不能請管理層與我們分享一下今年快手的主要策略？對比往年，今年的策略有哪些亮點？另外，能否請管理層與我們分享一下“快手商城”在下一階段的發(fā)展策略？
程一笑：在當前消費需求挑戰(zhàn)仍存的大背景下，我們對今年“618”的打法做了更多的創(chuàng)新，以幫助“商達”（商家和達人）充分把握全域經(jīng)營的新機遇。在“618大促”期間，我們會提供“千億流量”和“20億補貼”，并從“用戶”、“商品”和“商達”這三個維度推出創(chuàng)新策略打法。
首先是用戶維度。我們通過大促預熱期平臺蓄水和“主播預約”相結(jié)合，通過“關注秒殺”等活動，提前鎖定一部分用戶需求，在大促正式期加大用戶激活召回力度，疊加平臺“大額補貼”、“抽免單”等營銷工具，提升用戶轉(zhuǎn)化率和購買力，實現(xiàn)公域拓新和私域深耕，促進用戶規(guī)模提升。
其次是商品維度。我們會聚焦全網(wǎng)新品、大促爆款品、大促心智品和日常暢銷品這四盤好貨的特點，匹配對應的推廣策略和扶持資源。比如，對于有價格競爭力的大促爆品，可以通過“超級鏈接”、“爆品計劃”等平臺補貼與達人撮合，讓好貨不愁賣。
最后在“商達”維度，我們面向頭部、腰部和潛力主播制定了針對性分層扶持方案，通過拓寬貨盤讓商品類目更豐富、價格更有競爭力。同時，針對大場主播、高潛主播，快手分別推出了“主播爭霸賽”、“挑戰(zhàn)賽”、“整點紅包雨”等流量扶持，更可以通過直播爆款跨店等跨場域經(jīng)營模式，激活全域的成交潛力。
對于快手商城業(yè)務?！翱焓稚坛恰蹦壳耙呀?jīng)發(fā)展成為了快手電商業(yè)務的重要場域。接下來，我們將在商場運營中針對不同類型的商家推出差異化的運營策略。一方面，對于運營資源有限或新進入快手經(jīng)營的商家，我們的營銷托管提供智能AI、素材優(yōu)化、商品免費流量扶持、營銷活動代報和爆品保護機制等多元化服務。舉例來說，素材作為影響商品卡點擊轉(zhuǎn)化率最重要的因素之一，我們可以利用AI賦能，幫助商家針對標題、圖片、視頻等多個維度進行素材優(yōu)化，保證商品在貨架場域分發(fā)的信息效率。另一方面，對于運營資源充沛的商家，或者在快手有一定經(jīng)營經(jīng)驗的商家，我們在商城的“大牌大補”、“低價特賣”等官方營銷渠道提供專屬的渠道流量、營銷標簽以及額外的流量扶持。同時，“超級鏈接”作為今年商城的重點方向之一，通過平臺創(chuàng)建商品鏈接，疊加額外補貼并積累用戶資產(chǎn)。目前，“超級鏈接”的商品轉(zhuǎn)化率可達普通商品的近5倍。
總之，快手電商將持續(xù)發(fā)揮全域經(jīng)營優(yōu)勢，豐富細分類目的商品供給，跨場域滿足用戶多元化的消費需求。同時，我們將充分利用AI能力賦能商家的全鏈路經(jīng)營，通過AI進行內(nèi)容生產(chǎn)、精準投放、智能客服等降低商家的經(jīng)營成本。我們非常有信心助力更多商家在“618大促”期間實現(xiàn)爆發(fā)，實現(xiàn)業(yè)務規(guī)模與經(jīng)營質(zhì)量的穩(wěn)健提升。
中金分析師Xueqing Zhang：能否請管理層分享一下，快手今年對AI業(yè)務的投入是怎樣的？以及這將對集團全年盈利能力帶來怎樣的影響？
金秉：關于AI的投入。
首先是可靈，正如剛才一笑總所講的，可靈AI在一季度取得了超預期的收入進展。在四月推出了可靈AI 2.0版本后，受到了國內(nèi)外創(chuàng)作者的廣泛好評，特別是能夠解決專業(yè)創(chuàng)作者更為復雜的創(chuàng)作需求。同時，目前可靈AI為創(chuàng)作者提供了多個版本的選擇，以滿足用戶不同創(chuàng)作需求和場景下的視頻制作?？伸`全球領先的技術和產(chǎn)品能力，確保了我們在商業(yè)化變現(xiàn)上能夠不斷提速。我們也有信心持續(xù)保持領先行業(yè)的收入增速。
關于AI對公司盈利能力的影響。我們會在AI相關的費用支出方面有所增加，例如相關的研發(fā)人員成本，我們預計同比會有一定程度的增加，主要用于AI技術人才的吸引、保留和團隊建設。因為可靈AI已經(jīng)在推理層面實現(xiàn)了邊際利潤達正。隨著業(yè)務規(guī)模的擴張，即便我們追加投入推理算力，對于集團利潤的影響也會比較小。同時，我們也非常有信心通過技術的迭代實現(xiàn)推理成本的進一步下降。隨著營業(yè)收入規(guī)模的擴張，對訓練成本和人力成本等固定性質(zhì)成本的攤薄，可靈AI的整體虧損和虧損率都會縮窄。
從全年來看，AI戰(zhàn)略包括可靈對集團的整體利潤率的影響會在1到2個百分點的范圍；而從中長期來看，我們相信AI能夠成為公司的第二增長曲線之一，為公司貢獻營收和利潤，也為股東創(chuàng)造更多的價值。
本文鏈接：http://m.enbeike.cn/news-12-34226-0.html快手一季度營收326億元 同比增長10.9%
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