“4月份，國民經(jīng)濟頂住壓力穩(wěn)定增長，延續(xù)向新向好發(fā)展態(tài)勢?！眹医y(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉如是說。
5月19日，國家統(tǒng)計局發(fā)布4月國民經(jīng)濟數(shù)據(jù)。1-4月，全國固定資產(chǎn)投資同比增長4.0%，較一季度小幅回落0.2個百分點；4月，社零總額同比增長5.1%，較3月回落0.8個百分點；4月貨物進出口總額38391億元，同比增長5.6%，其中出口超預(yù)期大漲，同比增加9.3%。
在外部沖擊影響加大的局面下，宏觀政策協(xié)同發(fā)力，使得主要經(jīng)濟指標保持平穩(wěn)較快增長。5月以來，降息降準陸續(xù)落地，中美關(guān)稅戰(zhàn)“降溫”，有利因素持續(xù)積攢。
（圖源：圖蟲創(chuàng)意）
多項指標穩(wěn)定增長
從拉動經(jīng)濟增長的“三駕馬車”來看，消費市場在穩(wěn)定增長中。4月社零同比增5.1%，雖較3月的高額增長有所回落，但1-4月社零增速仍較一季度加快了0.1個百分點。
具體到商品，以舊換新相關(guān)商品的銷售大幅增長。4月，限額以上單位家用電器和音像器材類、文化辦公用品類、家具類、通訊器材類商品零售額同比分別增長38.8%、33.5%、26.9%和19.9%。
受金價波動影響，金銀珠寶類商品零售額也同比大增25.3%；由于近期油價大跌，石油及制品類是唯一負增長的商品類別。
春季假日出行需求旺盛帶動下，居民旅游、出行、通訊等服務(wù)性消費也保持兩位數(shù)增速。但整體消費市場的活力仍待增強，如4月全國電影票房同比大降52%。
4月社零同比增速有所回落。（圖源：國家統(tǒng)計局官網(wǎng)）
投資方面，1-4月固定投資同比增長4.0%，較一季度微降0.2個百分點，但4月環(huán)比增長0.1%，整體保持平穩(wěn)。
在大規(guī)模設(shè)備更新帶動下，1-4月份設(shè)備購置投資增長18.2%，對全部投資增長貢獻率達到64.5%。此外，制造業(yè)投資同比增長8.8%，明顯快于全部投資增長。而基建作為穩(wěn)增長的工具依然有效，1-4月，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長5.8%，其中水利管理業(yè)投資增長30.7%，水上運輸業(yè)投資增長26.9%。
“固定投資增速降至今年以來最低水平，制造業(yè)投資增速也放緩至年內(nèi)最低水平。制造業(yè)投資回落，一方面是由于‘出口-制造業(yè)投資’鏈條承壓，在面臨外部不確定性時，企業(yè)會選擇觀望，減少資本開支，擴大投資的內(nèi)生動能自然減弱。另一方面，則由于政策支持力度減弱。1-4月設(shè)備工器具購置同比增長18.2%，較上月的19%有所放緩?！泵裆y行首席經(jīng)濟學家溫彬告訴時代周報記者。
房地產(chǎn)仍在止跌回穩(wěn)的通道中。近期雖各地高價地塊頻出，但1-4月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資額同比增速為-10.3%，降幅較一季度的-9.9%仍有擴大。
在出口方面，海關(guān)總署此前已公布數(shù)據(jù)，4月同比增長9.3%。這主要得益于“搶轉(zhuǎn)口”和對東盟、拉美出口的高增。由于中美關(guān)稅短期內(nèi)又有所下調(diào)，“搶出口”或?qū)⒃佻F(xiàn)。
房地產(chǎn)市場仍在調(diào)整過程中。（圖源：國家統(tǒng)計局官網(wǎng)）
更多增量政策或在路上
放眼下一階段，哪一部分的增長值得期待？
付凌暉表示，下階段支撐投資增長有利因素仍然較多。一是產(chǎn)業(yè)升級發(fā)展空間廣闊，新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，以高端裝備、人工智能等為代表的新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢較好；二是重大區(qū)域戰(zhàn)略引領(lǐng)帶動，城鄉(xiāng)區(qū)域協(xié)同發(fā)展、新型城鎮(zhèn)化潛藏巨大投資潛力；三是社會民生領(lǐng)域還有較大投資需求。
近期印發(fā)的《關(guān)于持續(xù)推進城市更新行動的意見》，提出六大保障措施，從實施機制、用地政策、房屋安全、投融資、市場運作、法規(guī)標準等層面構(gòu)成了一套“制度-資金-技術(shù)-治理”閉環(huán)支撐體系。
城市更新作為擴大內(nèi)需、拉動投資和消費的重要引擎被擺到更重要的位置。根據(jù)市場預(yù)計，通過城市更新釋放內(nèi)需潛力，將帶動年投資規(guī)模超萬億元。
消費方面，價格變化或是下階段關(guān)注的重點。4月份，全國居民消費價格（CPI）同比下降0.1%，環(huán)比由降轉(zhuǎn)漲；工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）同比降幅有所擴大至2.7%。
“當前物價總體上還處在低位運行，這會加大企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營壓力，影響居民就業(yè)增收?！备读钑煴硎荆码A段，要繼續(xù)發(fā)揮宏觀政策組合效應(yīng)，進一步擴大國內(nèi)需求，深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，改善經(jīng)濟循環(huán)，持續(xù)規(guī)范市場秩序，促進價格合理回升。
出口方面，隨著90天中美關(guān)稅“暫緩期”啟動，“搶出口”效應(yīng)有望至少持續(xù)至6月。但在外部不確定性的窗口期內(nèi)，增量政策儲備或?qū)⒊掷m(xù)落地。
（圖源：圖蟲創(chuàng)意）
4月底召開的中央政治局會議也再次強調(diào)“加強超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”“加緊落實更為積極有效的宏觀政策”，并將穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期作為宏觀政策調(diào)控的目標。在該次政治局會議后，國新辦圍繞穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)市場兩度召開發(fā)布會，詳解并推出一攬子政策，降息、降準在近期陸續(xù)落地。
“4月政治局會議給出的信號是強化底線思維，將穩(wěn)就業(yè)作為四穩(wěn)之首，超常規(guī)逆周期政策的出臺和實施將以就業(yè)目標為主要出發(fā)點。同時加緊加快既定政策的落實落地，如加快政府債券發(fā)行使用，就是為下半年政策加碼騰出空間；加大加力重點領(lǐng)域的政策實施力度，重點是科技、消費和外貿(mào)三個方向，未來將據(jù)形勢變化及時推出增量儲備政策?！便y河證券研究院首席宏觀分析師張迪告訴記者。
申萬宏源證券首席經(jīng)濟學家趙偉認為，展望二季度及下半年，90天關(guān)稅“暫緩期”后，“老結(jié)構(gòu)”能否維持強勢仍存在不確定性。一方面制造業(yè)更新周期結(jié)束或令制造業(yè)投資邊際降溫；另一方面，關(guān)稅沖擊對部分行業(yè)的擾動或不僅體現(xiàn)在出口和營收增速，也可能會外溢影響到就業(yè)與收入。同時，服務(wù)業(yè)投資、服務(wù)消費等“新結(jié)構(gòu)”能否持續(xù)支撐經(jīng)濟仍需觀察。
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