根據(jù)中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會最新披露的險(xiǎn)資舉牌上市公司股票信息，近日，中郵保險(xiǎn)參與舉牌綠色動力環(huán)保H股股票，持股比例突破5%；泰康人壽以基石投資者身份參與峰岹科技H股首次公開發(fā)行，持股比例達(dá)到舉牌線。
今年以來，險(xiǎn)資舉牌已有21次。觀察被險(xiǎn)資舉牌的標(biāo)的，高股息特征較為顯著。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，高股息資產(chǎn)具備較好的長期配置價(jià)值，其高分紅、低波動等特征，適合險(xiǎn)資將其作為權(quán)益配置盤的底倉資產(chǎn)。
密集舉牌上市公司股票
根據(jù)中郵保險(xiǎn)發(fā)布的公告，7月4日，中郵保險(xiǎn)買入綠色動力環(huán)保H股股票72.6萬股觸發(fā)H股舉牌。此次舉牌后，中郵保險(xiǎn)直接持有綠色動力環(huán)保H股股票2051萬股，占其H股股本比例為5.0722%。
泰康人壽近日也根據(jù)《保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用信息披露準(zhǔn)則第3號：舉牌上市公司股票》的相關(guān)規(guī)定，對公司委托投資舉牌股票信息作出披露。泰康人壽通過簽訂基石投資協(xié)議，在IPO中作為H股基石投資者，取得峰岹科技H股股份，占峰岹科技上市發(fā)行H股股份類別的8.69%，構(gòu)成舉牌。
按照中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會信息，今年以來險(xiǎn)資舉牌次數(shù)已有21次，涉及中郵保險(xiǎn)、泰康人壽、信泰人壽、利安人壽、平安人壽、長城人壽、中郵人壽、新華保險(xiǎn)、瑞眾保險(xiǎn)、中國人壽、陽光人壽等險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)。
被舉牌的上市公司除了綠色動力環(huán)保和峰岹科技，還包括農(nóng)業(yè)銀行、郵儲銀行、招商銀行、中信銀行、杭州銀行等銀行，以及北京控股、電投產(chǎn)融、東航物流、中國儒意、中國水務(wù)、江南水務(wù)、華菱鋼鐵、秦港股份、大唐新能源、中國神華等，覆蓋能源、交通、環(huán)保、公用事業(yè)、電力設(shè)備等領(lǐng)域?？傮w來看，險(xiǎn)資舉牌標(biāo)的既包括A股，又包括H股。
高股息是險(xiǎn)資加倉“心頭好”
今年以來被險(xiǎn)資舉牌的標(biāo)的，大多具有估值較低、股息率較高、分紅穩(wěn)定等特征。本輪險(xiǎn)資密集舉牌多是從資本收益角度出發(fā)，看中的是穩(wěn)定的現(xiàn)金流和分紅收入。受險(xiǎn)資青睞的股票也通常具有穩(wěn)定的盈利能力和較高的分紅率，能夠?yàn)殡U(xiǎn)資提供持續(xù)的現(xiàn)金流。
中國人壽投資管理中心總經(jīng)理肖鳳群認(rèn)為，穩(wěn)定的高分紅在一定程度上是優(yōu)秀經(jīng)營業(yè)績和健康公司治理的重要體現(xiàn)。從長期來看，高股息資產(chǎn)展現(xiàn)出穿越時(shí)間周期的穩(wěn)健特性。在當(dāng)前市場環(huán)境下，高股息資產(chǎn)具備較好的長期配置價(jià)值。在利率中樞下行背景下，高股息股票的股息率顯著高于超長期債券收益率的格局有望延續(xù)。
“從配置空間來看，在新會計(jì)準(zhǔn)則下，保險(xiǎn)公司為降低權(quán)益波動性，F(xiàn)VOCI（以公允價(jià)值計(jì)量且其變動計(jì)入其他綜合收益的金融資產(chǎn)）類股票的增量配置空間仍然較大。此外，隨著上市公司分紅意愿持續(xù)增強(qiáng)，高股息策略的承載量可能進(jìn)一步提升?！毙P群表示。
多位險(xiǎn)資業(yè)內(nèi)人士向記者表示，去年以來，增配了高股息紅利資產(chǎn)。向權(quán)益策略轉(zhuǎn)變更為積極，在結(jié)構(gòu)上增配受益于政策利好的科技、成長和泛消費(fèi)類資產(chǎn)，與原有紅利持倉形成有益補(bǔ)充。
向權(quán)益資產(chǎn)要收益
“低利率環(huán)境下，為匹配負(fù)債端投資需求，險(xiǎn)資對權(quán)益資產(chǎn)的配置需求增加。國際市場上也有一些先例，險(xiǎn)資為權(quán)益市場提供了重要的增量資金?！北本┮患冶ｋU(xiǎn)公司投資部門負(fù)責(zé)人告訴記者。
金融監(jiān)管總局近日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額為34.93萬億元，較2024年末增長超5%。其中，投向股票的資金為2.82萬億元，環(huán)比增長超16%，三個(gè)月股票投資凈買入近4000億元。
中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會最新發(fā)布的2025年三季度保險(xiǎn)資產(chǎn)管理行業(yè)投資信心指數(shù)調(diào)查結(jié)果顯示，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對三季度的權(quán)益投資信心指數(shù)環(huán)比顯著回升。
多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)也紛紛表示，將錘煉投資能力，加大入市力度。例如，新華保險(xiǎn)在近期發(fā)布的關(guān)于提質(zhì)增效重回報(bào)行動方案的公告中提及，在前期舉牌多家優(yōu)質(zhì)上市公司的基礎(chǔ)上，將繼續(xù)積極增配能夠抵御低利率挑戰(zhàn)的優(yōu)質(zhì)底倉資產(chǎn)，優(yōu)化權(quán)益資產(chǎn)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)。
行業(yè)向浮動收益型產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，也拓展了險(xiǎn)資權(quán)益配置的彈性空間。肖鳳群表示，在利率中樞不斷下行的背景下，發(fā)展分紅險(xiǎn)等浮動收益型產(chǎn)品有利于降低負(fù)債剛性成本，增加客戶收益彈性空間，緩解利差損壓力。同時(shí)，在新會計(jì)準(zhǔn)則下，分紅險(xiǎn)合同服務(wù)邊際吸收機(jī)制可在一定程度上降低權(quán)益資產(chǎn)市值波動對凈資產(chǎn)、凈利潤的直接影響，從而拓展險(xiǎn)資權(quán)益投資空間。
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