作為支持資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展的新工具，股票回購(gòu)增持再貸款設(shè)立已近半年，相關(guān)業(yè)務(wù)正加速落地?！督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者了解到，隨著近日上市公司增持回購(gòu)資金需求增加，包括工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、中信銀行、華夏銀行等多家商業(yè)銀行加快與相關(guān)央國(guó)企、民營(yíng)上市公司合作。從部分大行表態(tài)來(lái)看，近期對(duì)接的企業(yè)股票回購(gòu)增持貸款意向金額合計(jì)約為千億元規(guī)模。
對(duì)此，業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，回購(gòu)增持貸款有助于提振市場(chǎng)信心，吸引更多長(zhǎng)期投資者入市，形成良性循環(huán)。預(yù)計(jì)未來(lái)貸款規(guī)模將持續(xù)增長(zhǎng)，覆蓋范圍將不斷擴(kuò)展。
多家銀行開(kāi)展專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)
4月11日，海南華鐵公告稱(chēng)，公司近日收到中國(guó)工商銀行股份有限公司杭州解放路支行出具的《承諾函》，承諾提供不超過(guò)人民幣2.7億元的上市公司股票回購(gòu)專(zhuān)項(xiàng)貸款，貸款期限不超過(guò)36個(gè)月。最終貸款條件以雙方簽署的正式合同為準(zhǔn)。
海南華鐵只是工商銀行發(fā)放股票回購(gòu)增持專(zhuān)項(xiàng)貸款的一個(gè)代表。4月9日，工商銀行官微消息稱(chēng)，自去年10月股票回購(gòu)增持再貸款專(zhuān)項(xiàng)工具設(shè)立以來(lái)，該行在同業(yè)率先出臺(tái)產(chǎn)品制度，成功落地全國(guó)首批股票回購(gòu)增持貸款項(xiàng)目，助力提振市場(chǎng)信心。截至目前，已累計(jì)支持及儲(chǔ)備項(xiàng)目近400筆，涉及交易金額規(guī)模超千億元，覆蓋主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等多個(gè)板塊。
除工商銀行外，農(nóng)業(yè)銀行的數(shù)據(jù)顯示，截至3月末，農(nóng)業(yè)銀行累計(jì)為“三農(nóng)”、先進(jìn)制造、綠色金融等多領(lǐng)域53家上市公司提供股票回購(gòu)增持專(zhuān)項(xiàng)貸款服務(wù)，貸款簽約金額超150億元，已投放金額超85億元。建設(shè)銀行統(tǒng)計(jì)，截至目前，建行已服務(wù)上市公司及其主要股東近70戶(hù)，涵蓋國(guó)企、央企、民企等多種所有制，覆蓋深交所、上交所、北交所客戶(hù)，授信金額近140億元。4月8日，中國(guó)銀行表示，已支持73個(gè)上市公司股票回購(gòu)增持計(jì)劃，合計(jì)達(dá)成貸款意向金額253.6億元。
截至目前，交通銀行已給予約80家企業(yè)超250億元股票回購(gòu)增持貸款授信，涵蓋集成電路、生物醫(yī)藥、工業(yè)軟件、高端裝備制造等行業(yè)。另外，據(jù)中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行統(tǒng)計(jì)，截至目前，郵儲(chǔ)銀行通過(guò)股票回購(gòu)增持貸款支持多家上市公司及大股東開(kāi)展回購(gòu)增持操作，已簽約5.8億元，累計(jì)投放貸款4.57億元。
除國(guó)有六大行外，多家股份行也參與其中。興業(yè)銀行表示，截至3月末，該行已與44家上市公司或主要股東達(dá)成股票回購(gòu)增持貸款合作并完成公告，貸款上限規(guī)模超66億元，其中民營(yíng)企業(yè)數(shù)量占比超80%，科技企業(yè)占比超60%。浙商銀行表示，截至目前，該行已與近60家上市公司及股東達(dá)成股票回購(gòu)增持貸款意向合作，儲(chǔ)備擬回購(gòu)增持金額超80億元，授信資金規(guī)模超50億元。
事實(shí)上，近期，商業(yè)銀行持續(xù)加快落地回購(gòu)增持貸款。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月10日，已有超450家上市公司獲得銀行股票回購(gòu)增持貸款支持，貸款金額上限合計(jì)超900億元。其中，自2025年以來(lái)，已有超200家上市公司獲得銀行股票回購(gòu)增持貸款支持，貸款金額上限合計(jì)超400億元。
對(duì)此，中國(guó)銀行研究院研究員杜陽(yáng)表示，回購(gòu)增持專(zhuān)項(xiàng)貸款在當(dāng)前市場(chǎng)背景下具有多重正向意義，對(duì)銀行、上市公司和資本市場(chǎng)均形成共贏局面。對(duì)銀行而言，該項(xiàng)貸款拓展了信貸投放新場(chǎng)景，有助于優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，并可加強(qiáng)與優(yōu)質(zhì)企業(yè)的綜合金融合作，提升客戶(hù)粘性；對(duì)上市公司而言，回購(gòu)增持不僅穩(wěn)定股價(jià)、傳遞公司經(jīng)營(yíng)信心，也增強(qiáng)投資者信任，有利于改善市場(chǎng)預(yù)期、提振估值，且通過(guò)銀行貸款緩解了回購(gòu)所需資金的流動(dòng)性壓力；對(duì)資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，大規(guī)?；刭?gòu)增持釋放了政策穩(wěn)定信號(hào)，緩解階段性市場(chǎng)波動(dòng)，助力投資情緒修復(fù)。
銀行股亦受股東“青睞”
做好對(duì)優(yōu)質(zhì)上市公司股票回購(gòu)增持專(zhuān)項(xiàng)貸款服務(wù)和投放的同時(shí)，商業(yè)銀行自家股票也得到大股東及董監(jiān)高等自愿增持。4月8日晚間，包括浙商銀行、光大銀行、成都銀行、郵儲(chǔ)銀行在內(nèi)，多家A股上市銀行公告披露控股股東或董監(jiān)高等自愿增持計(jì)劃。上述銀行均明確，控股股東增持旨在傳遞對(duì)銀行未來(lái)發(fā)展前景的信心，對(duì)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期投資價(jià)值的認(rèn)可，支持銀行高質(zhì)量發(fā)展，當(dāng)好上市銀行長(zhǎng)期投資者。
據(jù)浙商銀行公告，該行部分董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及總行部門(mén)、分行、子公司主要負(fù)責(zé)人計(jì)劃在二級(jí)市場(chǎng)以自有資金自愿增持該行A股股份，增持規(guī)模合計(jì)不少于2000萬(wàn)元。公告明確，增持主體基于對(duì)該行價(jià)值的認(rèn)可、未來(lái)戰(zhàn)略規(guī)劃及發(fā)展前景的信心，相信該行股票具有長(zhǎng)期投資價(jià)值。同時(shí)，本次增持計(jì)劃不設(shè)價(jià)格區(qū)間，實(shí)施期限為6個(gè)月。
另外，光大集團(tuán)擬以自有資金，通過(guò)上交所集中競(jìng)價(jià)等合法合規(guī)方式，在12個(gè)月內(nèi)合計(jì)增持不超過(guò)2%的光大銀行股份，且實(shí)施期間及法定期限內(nèi)不減持所持股份。本次增持計(jì)劃實(shí)施前，光大集團(tuán)直接及間接合計(jì)持有光大銀行47.4%股權(quán)。假設(shè)按照計(jì)劃頂格增持，持股比例將升至49.4%。
“目前，A股估值水平整體較低，對(duì)股東回購(gòu)增持而言是好的時(shí)機(jī)，預(yù)計(jì)未來(lái)仍然會(huì)有股票回購(gòu)增持?！睂?duì)此，中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬表示，股東和高管密集增持A股上市銀行，一方面是由于銀行股估值處于較低位置，另一方面說(shuō)明股東和高管對(duì)未來(lái)銀行發(fā)展充滿(mǎn)信心，有助于引導(dǎo)公眾對(duì)銀行股的信心?！般y行股估值較低并非我國(guó)特有，國(guó)外也存在，后續(xù)銀行業(yè)需要在進(jìn)一步做好高質(zhì)量發(fā)展的同時(shí)，做好資產(chǎn)質(zhì)量管理，以推動(dòng)估值提升?！眾滹w鵬稱(chēng)。
在杜陽(yáng)看來(lái)，未來(lái)銀行股估值的提升路徑主要包括：一是盈利結(jié)構(gòu)優(yōu)化，例如推動(dòng)財(cái)富管理、托管、投行等輕資本業(yè)務(wù)提升ROE；二是強(qiáng)化金融科技賦能，提升估值想象空間。
未來(lái)有望增量擴(kuò)面
2024年10月，中國(guó)人民銀行聯(lián)合金融監(jiān)管總局、中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于設(shè)立股票回購(gòu)增持再貸款有關(guān)事宜的通知》，設(shè)立股票回購(gòu)增持再貸款，激勵(lì)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)向符合條件的上市公司和主要股東提供貸款，支持其回購(gòu)和增持上市公司股票。
據(jù)悉，上述股票回購(gòu)、增持專(zhuān)項(xiàng)再貸款首期額度3000億元。隨后上市公司、商業(yè)銀行聞風(fēng)而動(dòng)，積極啟動(dòng)客戶(hù)儲(chǔ)備、對(duì)接。記者近日從多家銀行了解到，近期各家商業(yè)銀行正加快落地回購(gòu)增持貸款，特別是4月以來(lái)，銀行支持上市公司股票回購(gòu)增持力度進(jìn)一步增強(qiáng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月10日，已有17家上市公司在本月獲銀行股票回購(gòu)增持貸款支持，合計(jì)貸款金額上限超70億元。提供資金支持的銀行包括工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、中信銀行、興業(yè)銀行、華夏銀行等國(guó)有行及股份行。
值得一提的是，多家銀行已表示將持續(xù)加大股票回購(gòu)增持貸款業(yè)務(wù)推進(jìn)力度。例如，農(nóng)業(yè)銀行表示，將實(shí)現(xiàn)更大規(guī)模投放，以全面、高效的金融服務(wù)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展提供有力支持。
對(duì)此，杜陽(yáng)分析，未來(lái)回購(gòu)增持專(zhuān)項(xiàng)貸款的規(guī)模會(huì)穩(wěn)中有增，其趨勢(shì)由多重因素共同推動(dòng)。第一，政策層面對(duì)市場(chǎng)穩(wěn)定的重視未減，提升資本市場(chǎng)發(fā)展質(zhì)量仍是重要任務(wù)，專(zhuān)項(xiàng)貸款作為支持手段之一將適度擴(kuò)容；第二，上市公司回購(gòu)和高管增持意愿增強(qiáng)，尤其是在估值低位、股價(jià)偏離基本面時(shí)，貸款為其提供必要流動(dòng)性支持，有助于促成回購(gòu)計(jì)劃落地；第三，金融機(jī)構(gòu)尤其是銀行存在優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)、尋找非傳統(tǒng)信貸場(chǎng)景的需求，專(zhuān)項(xiàng)貸款本質(zhì)上是優(yōu)質(zhì)信用資產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控、回報(bào)穩(wěn)定，具有一定吸引力；第四，專(zhuān)項(xiàng)貸款與投行、財(cái)富管理等業(yè)務(wù)有協(xié)同效應(yīng)，未來(lái)或可作為銀行綜合金融服務(wù)的一個(gè)切口，助力客戶(hù)關(guān)系深化。（記者鐘源）
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