豁免征收部分商品“對(duì)等關(guān)稅”，在這個(gè)周末徹底刷屏！
美東時(shí)間4月11日晚間，美國(guó)海關(guān)宣布，根據(jù)特朗普總統(tǒng)當(dāng)日簽署的備忘錄，對(duì)集成電路、通信設(shè)備、智能手機(jī)、顯示模組等豁免征收所謂“對(duì)等關(guān)稅”。正常情況下，這對(duì)于相關(guān)行業(yè)來(lái)說(shuō)，是利好事件。
然而，此刻有兩大信號(hào)值得關(guān)注。
一是當(dāng)?shù)貢r(shí)間周六（4月12日），當(dāng)被問(wèn)及他對(duì)半導(dǎo)體豁免計(jì)劃的理由時(shí)，特朗普在空軍一號(hào)上表示：“我會(huì)在周一給你答案，會(huì)非常具體地說(shuō)明?！币虼耍蟾怕室忍乩势斩ㄕ{(diào)之后，才知道這個(gè)“利好”能否支撐行情。
二是美國(guó)官員稱，特朗普將很快對(duì)半導(dǎo)體啟動(dòng)新的國(guó)家安全貿(mào)易調(diào)查，這可能會(huì)導(dǎo)致其他新關(guān)稅。
豁免征收
美國(guó)海關(guān)和邊境保護(hù)局在給托運(yùn)人的通知中，公布了一份不征收進(jìn)口稅的關(guān)稅代碼清單，自美國(guó)東部時(shí)間4月5日凌晨00:01（格林尼治標(biāo)準(zhǔn)時(shí)間04:01）起追溯生效。
該稅則涵蓋20個(gè)產(chǎn)品類(lèi)別，包括涵蓋所有計(jì)算機(jī)、筆記本電腦、磁盤(pán)驅(qū)動(dòng)器和自動(dòng)數(shù)據(jù)處理設(shè)備的8471代碼。此外，還包括半導(dǎo)體器件、設(shè)備、存儲(chǔ)芯片和平板顯示器。
該通知并未對(duì)此舉作出解釋，但這一“豁免令”讓蘋(píng)果、戴爾等大型科技公司以及許多其他進(jìn)口商松了一口氣。
韋德布什證券分析師丹·艾夫斯稱，該聲明是“本周末我們聽(tīng)到的最樂(lè)觀的消息”。雖然“對(duì)等關(guān)稅”仍存在明顯的不確定性和波動(dòng)性，但蘋(píng)果、英偉達(dá)、微軟等大型科技公司以及更廣泛的科技行業(yè)可以短暫地松一口氣。
民生證券表示，本輪清單豁免的規(guī)模整體不小，據(jù)估算，豁免產(chǎn)品規(guī)模在1000億美元左右。根據(jù)美國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)，2024年清單內(nèi)商品美國(guó)從中國(guó)進(jìn)口約1002億美元，占美國(guó)從中國(guó)商品進(jìn)口的23%；美國(guó)從全球進(jìn)口清單商品3857美元，占其總商品進(jìn)口的12%；從中國(guó)海關(guān)口徑來(lái)看，2024年中國(guó)對(duì)美清單內(nèi)產(chǎn)品出口金額約964億美元，占對(duì)美總出口的18%左右，是中國(guó)對(duì)美出口的核心產(chǎn)品。鑒于本輪“對(duì)等關(guān)稅”稅率已經(jīng)高達(dá)125%，稅率的減免也意味著年內(nèi)出口壓力有一定程度的緩解。
變數(shù)
對(duì)于上述之轉(zhuǎn)變，美國(guó)芝加哥大學(xué)政治學(xué)教授羅伯特古洛蒂直言，這是由于關(guān)稅政策引發(fā)的連鎖動(dòng)蕩“已觸及美政府領(lǐng)導(dǎo)層的痛點(diǎn)”。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家賈里德伯恩斯坦更是揭示其深層邏輯，表示豁免部分電子產(chǎn)品關(guān)稅是因?yàn)樘乩势照_(kāi)始意識(shí)到關(guān)稅對(duì)現(xiàn)實(shí)的沖擊。關(guān)稅政策持續(xù)或觸發(fā)全球性金融危機(jī)。他警告稱，若關(guān)稅影響蔓延至債券市場(chǎng)，系統(tǒng)性崩潰風(fēng)險(xiǎn)驟增，可能觸發(fā)全球性金融危機(jī)。
不過(guò)，從特朗普的態(tài)度來(lái)看，后續(xù)可能依然存在變數(shù)。周六（4月12日），當(dāng)被問(wèn)及他對(duì)半導(dǎo)體豁免計(jì)劃的理由時(shí)，特朗普表示，他將于周一（當(dāng)?shù)貢r(shí)間14日）公布美國(guó)政府對(duì)半導(dǎo)體領(lǐng)域關(guān)稅的詳細(xì)信息。
另外，一位白宮官員稱，特朗普將很快對(duì)半導(dǎo)體啟動(dòng)新的國(guó)家安全貿(mào)易調(diào)查，這可能會(huì)導(dǎo)致其他新關(guān)稅。白宮發(fā)言人卡羅琳·萊維特在一份聲明中表示，特朗普已經(jīng)明確表示，美國(guó)不能依賴其他國(guó)家制造半導(dǎo)體、芯片、智能手機(jī)和筆記本電腦等關(guān)鍵技術(shù)。她表示，在特朗普的指示下，包括蘋(píng)果、芯片制造商英偉達(dá)在內(nèi)的主要科技公司“正在盡快將制造業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到美國(guó)本土”。
民生證券認(rèn)為，豁免產(chǎn)品并不是完全取消稅率，關(guān)稅警報(bào)并未解除。首先，由于豁免僅針對(duì)125%的“對(duì)等關(guān)稅”，所以對(duì)于中國(guó)而言，今年2月和3月增加的20%依然存在；其次，聯(lián)想到本輪“對(duì)等關(guān)稅”政策同樣也豁免了被單獨(dú)征收關(guān)稅的行業(yè)，比如汽車(chē)、鋼鋁等，因此結(jié)合特朗普的關(guān)稅計(jì)劃，之后很可能會(huì)針對(duì)半導(dǎo)體、芯片等行業(yè)額外加征關(guān)稅。
民生證券還表示，或許可以以更樂(lè)觀的態(tài)度來(lái)應(yīng)對(duì)這場(chǎng)關(guān)稅“鬧劇”。無(wú)論是“對(duì)等關(guān)稅”的暫緩實(shí)行，還是進(jìn)一步的產(chǎn)品豁免，特朗普態(tài)度的放松意味著其貿(mào)易政策的落實(shí)面臨著較大的國(guó)內(nèi)外壓力，只能通過(guò)一再拖延來(lái)盡可能地爭(zhēng)取談判時(shí)間和利益交換。
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文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)
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