21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者 韓利明PJ3即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

日前，醫(yī)美平臺新氧（Nasdaq：SY）發(fā)布的2025年第二季度財報顯示，公司業(yè)績延續(xù)第一季度的下滑態(tài)勢，實現(xiàn)總收入3.79億元，同比下滑7%；凈虧損達3600萬元，較去年同期1890萬元的盈利轉(zhuǎn)為虧損。對于營收下滑，財報稱與新氧平臺上訂閱信息服務(wù)的醫(yī)療服務(wù)提供商數(shù)量減少密切相關(guān)。PJ3即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

在整體業(yè)績承壓的背景下，新氧近年來大力布局的線下輕醫(yī)美連鎖業(yè)務(wù)打開了新的增長空間。財報數(shù)據(jù)顯示，新氧醫(yī)美診療服務(wù)收入在二季度同比飆升426.1%，達到1.44億元。這一數(shù)字不僅遠超其他業(yè)務(wù)板塊，也首次成為新氧最大的收入來源。PJ3即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

“上個季度，輕醫(yī)美連鎖業(yè)務(wù)收入正式成為集團第一大收入來源?！毙卵跫瘓F創(chuàng)始人金星在接受21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者等采訪時表示，隨著輕醫(yī)美連鎖業(yè)務(wù)成長到一定規(guī)模，不可避免地與作為老業(yè)務(wù)客戶的醫(yī)美機構(gòu)形成了競爭關(guān)系。PJ3即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

“這種此消彼長的局面讓當(dāng)下成為公司新舊動能切換的陣痛期，財務(wù)上也正處于最難受的階段?！苯鹦钦f，盡管面臨轉(zhuǎn)型陣痛，新氧對新老業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展仍充滿信心。PJ3即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

“新氧連鎖業(yè)務(wù)目前僅提供幾十個標(biāo)準(zhǔn)化抗衰老項目，而醫(yī)美行業(yè)擁有數(shù)百種不同的項目，對于求美者的個性化需求，我們可以推薦平臺上的優(yōu)質(zhì)合作機構(gòu)。長期來看，新老業(yè)務(wù)將形成合作共贏的趨勢，只是這需要時間沉淀。”?金星說。PJ3即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

當(dāng)下，新氧正從傳統(tǒng)醫(yī)美平臺的To B（企業(yè)對企業(yè)）信息中介模式，向 To C （企業(yè)對消費者）的產(chǎn)業(yè)垂直整合者轉(zhuǎn)型，但醫(yī)美市場競爭向來激烈，新氧如何在這一轉(zhuǎn)型過程中穩(wěn)固優(yōu)勢、實現(xiàn)持續(xù)增長，成為業(yè)界關(guān)注的焦點。PJ3即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

新舊動能切換陣痛PJ3即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

作為新氧的起家業(yè)務(wù)，信息和預(yù)訂服務(wù)業(yè)務(wù)在2025年第二季度繼續(xù)承壓。財報數(shù)據(jù)顯示，該業(yè)務(wù)期內(nèi)收入1.352億元，較2024年同期的人民幣2.097億元下降35.6%。拉長時間線觀察，今年一季度該業(yè)務(wù)收入已同比下滑34.1%至1.43億元。PJ3即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

這一下滑趨勢與醫(yī)美行業(yè)生態(tài)變革及市場競爭加劇直接相關(guān)。當(dāng)前醫(yī)美行業(yè)正面臨“競爭加劇和消費者要求提高”的雙重挑戰(zhàn)，阿里健康、美團等綜合平臺通過布局醫(yī)美上下游產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)分流B端客戶，抖音、小紅書則憑借“直播、短視頻種草”重構(gòu)流量入口。在多重競爭壓力沖擊下，新氧傳統(tǒng)的“線上信息中介”模式遭遇顯著挑戰(zhàn)，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長動能逐步減弱。PJ3即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

在行業(yè)格局調(diào)整與線上業(yè)務(wù)承壓的關(guān)鍵節(jié)點，新氧在2021年便啟動了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。金星介紹，當(dāng)時行業(yè)普遍看好上游醫(yī)美產(chǎn)品賽道，而新氧卻選擇布局下游機構(gòu)連鎖賽道，“我們判斷未來市場一定以輕醫(yī)美為主，行業(yè)會誕生規(guī)?；木扌瓦B鎖；而上游隨著注冊證增多，壁壘將逐漸消失?！?span style="display:none">PJ3即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

從轉(zhuǎn)型成果來看，線下輕醫(yī)美連鎖業(yè)務(wù)已取得階段性進展。財報數(shù)據(jù)顯示，截至 2025 年 6 月 30 日，新氧已在北上廣深等 9 個主要城市布局 29 家正式運營的輕醫(yī)美連鎖品牌門店，其中 25 家中心實現(xiàn)月度經(jīng)營現(xiàn)金流為正。按運營階段劃分，9 家處于爬坡期，平均每個中心收入 261.7 萬元；14 家處于成長期，平均每個中心收入 640.3 萬元；6 家運營超過 12 個月的成熟中心，平均每家收入 519.9 萬元。PJ3即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

不過，線下業(yè)務(wù)拓展面臨固有行業(yè)壁壘。金星坦言，“線下每一步都特別磨人。上游產(chǎn)品注冊證從申請到獲批需3-5年，周期固定；每家門店作為醫(yī)療機構(gòu)單獨審批，個別籌備到拿證接近一年；醫(yī)療團隊搭建、磨合與服務(wù)提升更需要時間沉淀?！边@一行業(yè)客觀規(guī)律使得習(xí)慣互聯(lián)網(wǎng)快速擴張的團隊需適應(yīng)“慢節(jié)奏成長”。PJ3即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

金星分析認為，醫(yī)美行業(yè)的底層矛盾在于“需求充足但優(yōu)質(zhì)供給短缺”，這一市場現(xiàn)狀構(gòu)成新氧線下擴張的核心機會點，“我們預(yù)期8到10年內(nèi)實現(xiàn)千店規(guī)模，利用產(chǎn)業(yè)鏈布局降低成本結(jié)構(gòu)，用高性價比獲客擴大規(guī)模，再通過規(guī)模效應(yīng)進一步優(yōu)化成本，形成正向循環(huán)。”PJ3即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

針對行業(yè)發(fā)展趨勢，金星預(yù)測，隨著技術(shù)進步與上游產(chǎn)品獲批加速，未來半年到一年間，再生類等高價賽道的產(chǎn)品價格將出現(xiàn)斷崖式下降，這將直接改善機構(gòu)利潤空間。他強調(diào)，所謂“低價”是價格回歸合理區(qū)間，“醫(yī)美產(chǎn)品的真實成本遠低于終端售價，通過產(chǎn)業(yè)鏈深耕降低成本并非打價格戰(zhàn)，而是實現(xiàn)價格與價值的匹配?！?PJ3即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

金星表示，當(dāng)行業(yè)價格回歸合理、優(yōu)質(zhì)供給充足后，“大眾醫(yī)美”時代將加速到來，“這不僅能支撐新氧的千店目標(biāo)，更能推動整個醫(yī)美行業(yè)從‘信任危機’走向‘價值認同’?！?span style="display:none">PJ3即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

巨頭競逐醫(yī)美藍海PJ3即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

《2024年醫(yī)療美容行業(yè)白皮書》顯示，2023年我國美容行業(yè)市場規(guī)模已達2804億元，預(yù)計2025年市場規(guī)模有望達到3816.0億元。龐大的市場潛力吸引了互聯(lián)網(wǎng)巨頭加速入局，阿里健康、美團、字節(jié)跳動、拼多多等企業(yè)紛紛加碼醫(yī)美賽道，推動行業(yè)競爭進入“線上+線下”深度融合的新階段。PJ3即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

頭部平臺的布局路徑各具特色。京東健康于2025年7月正式落地首個自營線下醫(yī)美診所 “京東醫(yī)美（亦莊店）”，不僅接入了京東APP的醫(yī)美頻道，更與3月成立的醫(yī)美子公司形成戰(zhàn)略聯(lián)動，服務(wù)范圍涵蓋美白嫩膚、水光美塑、除皺瘦臉及光電抗衰四大熱門輕醫(yī)美項目。PJ3即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

阿里巴巴依托生態(tài)協(xié)同優(yōu)勢打造醫(yī)美服務(wù)矩陣。線上端，天貓國際通過跨境通道引入賽諾秀、菲歐曼等國際頂尖醫(yī)美設(shè)備品牌；線下端，本地生活平臺口碑聯(lián)合伊美爾、美萊等頭部機構(gòu)打造“安心美”聯(lián)盟，目前已覆蓋全國136個城市。PJ3即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

美團則持續(xù)強化平臺型角色，聚焦線下醫(yī)美機構(gòu)的線上流量入口功能。早在2019年，美團便將醫(yī)美業(yè)務(wù)從麗人事業(yè)部獨立為專門的醫(yī)美業(yè)務(wù)部，此后不斷完善服務(wù)體系：2023年推出“放心美正品驗真”“北極星醫(yī)美榜”“司南醫(yī)師榜”，通過透明化評價體系規(guī)范機構(gòu)與醫(yī)生選擇標(biāo)準(zhǔn)；2025年進一步升級推出“放心美無憂保障”，以“服務(wù)+保障”模式破解行業(yè)痛點。截至2024年底，美團平臺已接入近3000家醫(yī)美機構(gòu)，并在App首頁設(shè)立專門入口，便利用戶查找周邊服務(wù)。PJ3即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

對于行業(yè)競爭加劇，金星分析，“線上平臺傾向‘贏家通吃’，線下則需要百花齊放。線下醫(yī)美服務(wù)的核心在于時間沉淀，尤其是‘人服務(wù)人’的行業(yè)，員工不是代碼，無法靠簡單指令控制。讓員工發(fā)自內(nèi)心提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，取決于組織文化沉淀和服務(wù)細節(jié)優(yōu)化，沒有捷徑可走。平衡效率與體驗、性價比與品質(zhì)感的尺度，需要基于長期積累的消費者需求洞察?！?span style="display:none">PJ3即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

金星進一步指出，行業(yè)當(dāng)前仍存在較大增長空間，“中國醫(yī)美滲透率僅5%，遠低于韓國的 20%。若更多機構(gòu)能共同提供高質(zhì)價比服務(wù)，改善醫(yī)美行業(yè)‘談之色變’的大眾印象，將推動整個行業(yè)信任度提升，進而帶動滲透率自然增長。蛋糕做大后，每個參與者都能受益?！?在他看來，線下醫(yī)美連鎖的終極競爭目標(biāo)并非擊敗對手，而是“用時間和細節(jié)重建行業(yè)信任，這需要所有從業(yè)者共同努力”。PJ3即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

金星預(yù)期，在AI技術(shù)深度滲透的時代，有望誕生規(guī)模超10萬家店的超巨型連鎖品牌，“傳統(tǒng)連鎖模式依賴多層級人工管理，往往在三四萬家店的規(guī)模就面臨效率瓶頸。如今通過AI實現(xiàn)人員管理、智能品控已成為可能——AI 可通過視頻、音頻分析診療動作的標(biāo)準(zhǔn)化程度，這將大幅降低連鎖擴張的管理難度?！?span style="display:none">PJ3即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

值得注意的是，在資本加速涌入的同時，醫(yī)美行業(yè)正迎來強監(jiān)管時代。源達信息醫(yī)美行業(yè)研究報告指出，近年來監(jiān)管部門從研發(fā)注冊、生產(chǎn)、銷售等全環(huán)節(jié)頒布系列行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)及政策法規(guī)，推動行業(yè)規(guī)范化發(fā)展。在合規(guī)要求趨嚴(yán)、研發(fā)創(chuàng)新與規(guī)?；a(chǎn)壁壘較高的背景下，具備“合規(guī)化”基因、研產(chǎn)銷全產(chǎn)業(yè)鏈布局及豐富產(chǎn)品矩陣的企業(yè)，更有望在快速發(fā)展的行業(yè)浪潮中占據(jù)優(yōu)勢地位。PJ3即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com