開年月余多家央國企籌劃重組，業(yè)內(nèi)預(yù)計并購市場持續(xù)增溫
周楠
農(nóng)歷新年剛過，A股市場突傳央企重組大消息，東風(fēng)系、兵裝系旗下上市公司齊發(fā)聲。
2月9日晚間，東風(fēng)股份、東風(fēng)科技均稱，其間接控股股東東風(fēng)汽車集團有限公司(下稱“東風(fēng)公司”)正在與其他國資央企集團籌劃重組事項。同日，兵裝系旗下長安汽車、長城軍工、東安動力等多家公司稱，其(間接)控股股東中國兵器裝備集團有限公司(下稱“兵器裝備集團”)正與其他國資央企集團籌劃重組事項。
東風(fēng)、長安兩大重量級車企或?qū)⒙?lián)合重組？受此消息影響，本周一(2月10日)，東風(fēng)股份、東風(fēng)科技、湖南天雁、中光學(xué)等競價漲停，華強科技、長安汽車大幅高開。截至收盤，華強科技收獲“20CM”漲停，中光學(xué)、東風(fēng)股份、東風(fēng)科技等多股漲停。
政策明確鼓勵之下，2024年以來，央國企領(lǐng)銜的A股市場新一輪并購潮啟幕。進入2025年，上市公司并購熱情不減，第一財經(jīng)關(guān)注到，年內(nèi)至今，中交地產(chǎn)、廣西廣電等央國企均發(fā)布了重組消息。
政策暖風(fēng)也持續(xù)吹向并購重組。證監(jiān)會近期提到，將優(yōu)化科技型上市公司并購重組，實施好“并購六條”，支持上市公司圍繞產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、強鏈補鏈等實施并購重組。
“隨著政策支持和市場環(huán)境變化，特別是在新能源汽車、光電信息、高端裝備制造等領(lǐng)域，企業(yè)間的橫向整合趨勢明顯，預(yù)計2025年的并購市場將持續(xù)增溫?！蹦祥_大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝對第一財經(jīng)表示。
東風(fēng)“牽手”長安？
東風(fēng)公司、兵器裝備集團旗下上市公司批量公告，引發(fā)市場對兩大央企或?qū)?zhàn)略重組的高度關(guān)注。
在披露控股股東擬發(fā)生變更的公告時，東風(fēng)股份、長安汽車等均稱，重組可能導(dǎo)致公司(間接)控股股東發(fā)生變更，但不會導(dǎo)致實際控制人發(fā)生變更，重組事項尚處于籌劃階段。
公開資料顯示，東風(fēng)公司和兵器裝備集團均為國務(wù)院國資委下屬中央企業(yè)。其中，東風(fēng)公司旗下有A股公司東風(fēng)股份、東風(fēng)科技，以及港股東風(fēng)集團股份；兵器裝備集團旗下的A股上市公司包括長安汽車、長城軍工、東安動力、建設(shè)工業(yè)、華強科技、中光學(xué)，以及港股長安民生物流。其中，長安汽車是中國四大汽車集團之一。
消息披露次日(2月10日)，A股早盤市場震蕩分化，東風(fēng)系、兵裝系概念股集體高開，東風(fēng)股份、東風(fēng)科技、湖南天雁、中光學(xué)、東安動力、長城軍工競價漲停，華強科技、長安汽車大幅高開。
截至當(dāng)天收盤，三大指數(shù)小幅上漲，華強科技收獲“20CM”漲停，中光學(xué)、東風(fēng)股份、東風(fēng)科技、長城軍工、湖南天雁、東安動力漲停，建設(shè)工業(yè)漲超7%。港股方面，東風(fēng)集團股份開盤漲超14%，最終收漲25.7%。
田利輝認為，東風(fēng)系、兵裝系上市公司(間接)控股股東擬發(fā)生變更，重組或預(yù)示著新一輪的國資整合潮即將到來，旨在通過資源整合與優(yōu)化配置來增強企業(yè)的市場競爭力和技術(shù)實力。
央國企的重組整合一直是市場焦點。就在上月，國務(wù)院國資委就央企市值管理、重組整合等重磅發(fā)聲。
據(jù)國新辦1月17日消息，國務(wù)院國資委企業(yè)改革局局長林慶苗介紹，2024年中央企業(yè)扎實推進重組整合取得積極進展和成效，下一步將以中央企業(yè)重組整合為抓手，深入推進國有經(jīng)濟布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，從繼續(xù)開展新公司組建、加大力度推進戰(zhàn)略性重組等。
加大力度推進重組整合，也是國資委部署的2025年央企重點任務(wù)之一。去年12月，國務(wù)院國資委會議研究部署了2025年五大重點任務(wù)，其中提到，加大力度推進戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合，推動重點產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級。
年內(nèi)多家央國企籌劃重組
2025年雖開年僅一月有余，包括多家央國企上市公司在內(nèi)，A股公司密集披露重組消息。
記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)梳理，僅今年1月就有中交地產(chǎn)、廣西廣電、寧波富達等多家央國企公告籌劃重組。
廣西廣電籌劃重大資產(chǎn)置換，主營業(yè)務(wù)或?qū)⑸儭Ｔ摴?月中旬稱，公司控股股東廣西北部灣投資集團有限公司(下稱“北投集團”)擬將其持有的廣西交科集團有限公司(下稱“交科集團”)不低于51%股權(quán)，與公司持有的廣西廣電網(wǎng)絡(luò)科技發(fā)展有限公司(下稱“廣電科技”)100%股權(quán)進行置換。
通過該筆交易，廣西廣電將取得交科集團不低于51%股權(quán)，同時置出廣電科技100%股權(quán)。廣西廣電對此表示，交易完成后，公司將實現(xiàn)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，有利于改善資產(chǎn)質(zhì)量、增強抗風(fēng)險能力等。
廣西廣電、北投集團均為廣西國資委下屬企業(yè)。據(jù)披露，截至2024年三季度末，北投集團持有廣西廣電4.65億股，占總股本比例為27.84%。
另據(jù)廣西廣電披露的業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計2024年歸母凈利潤虧損8.1億元到9.7億元。
部分央企公司在虧損累累之后籌劃重組。
兩年預(yù)計虧損近70億元之后，中交地產(chǎn)欲剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。該公司1月下旬稱，擬將公司持有的房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)及負債轉(zhuǎn)讓至控股股東中交房地產(chǎn)集團。
中交地產(chǎn)稱，通過本次交易，公司將名下房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)負債置出。交易完成后，公司將聚焦于物業(yè)服務(wù)、資產(chǎn)管理與運營等輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)，實現(xiàn)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。
中交地產(chǎn)是央企中交集團旗下唯一A股地產(chǎn)上市公司，但近年來，受房地產(chǎn)市場低迷等因素影響，該公司出現(xiàn)大額虧損。2023年歸母凈利潤虧損16.73億，同時公司預(yù)計2024年歸母凈利潤虧損53億元。
中交地產(chǎn)同時表示，預(yù)計公司2024年度期末歸母凈資產(chǎn)為負，公司股票交易可能在2024年年報披露后被深交所實施退市風(fēng)險警示。
此外，據(jù)Wind統(tǒng)計，寧波富達、統(tǒng)一股份、中基健康等上市公司也在年內(nèi)披露了重組消息。
預(yù)計2025年并購市場持續(xù)增溫
去年，新“國九條”、“科創(chuàng)板八條”、“并購六臺”等政策陸續(xù)出臺，明確大力支持并購重組，由此帶動并購重組市場持續(xù)升溫。數(shù)據(jù)顯示，2024年，證監(jiān)會多措并舉活躍并購重組市場，披露并購重組交易2131單。
今年以來，政策暖風(fēng)再度吹向并購重組。
近日，證監(jiān)會主席吳清在《求是》雜志撰文稱，要堅持用好改革這個重要法寶，通過推動注冊制走深走實、引導(dǎo)更多標桿性高科技企業(yè)登陸A股市場、活躍并購重組市場、嚴格常態(tài)化退市、暢通資金入市渠道等多種方式。
2月7日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》并提出，多措并舉活躍并購重組市場。
“多措并舉活躍并購重組市場。鼓勵科技型企業(yè)開展同行業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)并購，支持上市公司圍繞產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、尋找第二增長曲線開展并購重組。支持上市公司收購有助于強鏈補鏈、提升關(guān)鍵技術(shù)水平的優(yōu)質(zhì)未盈利資產(chǎn)。支持科技型企業(yè)合理開展跨境并購?！弊C監(jiān)會稱。
證監(jiān)會新聞發(fā)言人周小舟表示，2024年下半年來，并購重組市場活躍度明顯提升，上市公司通過并購重組轉(zhuǎn)型升級、產(chǎn)業(yè)整合和尋找第二增長曲線的積極性明顯增強，尤其是集成電路等硬科技行業(yè)領(lǐng)域并購重組活動顯著增多，收購未盈利科技型資產(chǎn)、“A并H”等標志性案例順利落地。
政策明確鼓勵之下，2025年的并購市場是否將延續(xù)此前的熱度？
“預(yù)計2025年的并購市場將持續(xù)增溫?！碧锢x稱，尤其是在國家鼓勵科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級的大背景下，更多企業(yè)將尋求通過并購重組的方式來加速技術(shù)進步、拓展市場份額以及優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈布局。
他預(yù)計，隨著政策支持和市場環(huán)境變化，特別是在新能源汽車、光電信息、高端裝備制造等領(lǐng)域，企業(yè)間的橫向整合趨勢明顯。在政策持續(xù)引導(dǎo)和市場積極響應(yīng)下，未來并購市場有望繼續(xù)保持活躍態(tài)勢。
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