來源：光大證券微資訊
隨著低空經濟在全球范圍內蓬勃發(fā)展，飛行汽車已經成為熱門領域。
此前已經獲得型號合格證（TC）、標準適航證（AC）、生產許可證（PC）的億航智能EH216-S無人駕駛載人航空器，再次迎來重磅進展，兩家相關運營公司獲得運營合格證（OC）。
這標志著低空經濟“載人時代”正式到來，消費者可以在廣州、合肥運營點體驗商業(yè)載人服務。
今天我們就來深入梳理飛行汽車行業(yè)近況，尋找市場機遇。
1、億航智能EH216-S集齊“四證”，eVTOL進入新階段
根據億航智能及廣州發(fā)布的官方信息，兩家運營億航智能EH216-S無人駕駛載人航空器的航司正式獲得運營合格證（OC），這兩家公司為廣東億航通用航空有限公司（以下簡稱“億航通航”）及合肥合翼航空有限公司（以下簡稱“合翼航空”）。
億航通航、合翼航空獲得中國民航局頒發(fā)的首批民用無人駕駛航空器運營合格證，這標志著低空經濟“載人時代”正式到來，消費者可以在廣州、合肥運營點體驗商業(yè)載人服務。
無人駕駛航空器運營合格證（OC）是由中國民航局頒發(fā)的資質證明，這意味著運營公司可以按照法規(guī)要求提供安全的商業(yè)飛行服務。億航通航為廣州億航智能的全資子公司，合翼航空則是億航智能與合肥國資平臺、合肥逐云智能科技聯合打造的企業(yè)。
至此億航智能已經取得低空經濟發(fā)展的先行優(yōu)勢，公司旗下的EH216-S無人駕駛載人航空器已經成為全球首個獲得“四證”的eVTOL產品，包括：型號合格證（TC）、標準適航證（AC）、生產許可證（PC）和運營合格證（OC）。
回顧億航智能發(fā)展歷史，公司早在2020年便申請EH216-S型號合格證（TC），直至2023年10月才獲得TC，這張證書標志著產品設計獲得官方批準。
隨著低空經濟成為重點發(fā)展領域、eVTOL技術快速發(fā)展，億航智能在2023年12月獲得中國民航局頒發(fā)的標準適航證（AC），這表明公司產品處于安全可用狀態(tài)，一舉創(chuàng)下紀錄。
2024年4月，中國民航局向億航智能EH216-S頒發(fā)生產許可證（PC），這表明EH216-S已經具備量產資質。根據億航智能財報的數據，公司2024年交付EH216系列產品216架，較之前52架大幅增長。
億航智能eVTOL快速發(fā)展與政策支持密不可分，2024年以來，飛行汽車持續(xù)獲得政策支持。2025年《政府工作報告》提出十大重點任務，“因地制宜發(fā)展新質生產力”成為關鍵。推動商業(yè)航天、低空經濟等新興產業(yè)安全健康發(fā)展，低空經濟再次成為政策發(fā)力的關鍵領域。
2、國內外多家公司加碼eVTOL，商業(yè)化階段即將到來
在國內，多家公司均在積極布局飛行汽車，小鵬匯天就是佼佼者。2024年9月3日，備受矚目的小鵬匯天飛行汽車陸地航母正式亮相，并進行了公開試飛。同年11月，在第十五屆中國國際航空航天博覽會上，陸地航母進行首次公開飛行，并展示了飛行器與陸行母艦分離結合的過程。
根據小鵬汽車董事長何小鵬的介紹，陸地航母將在2025年內啟動預售，并計劃在2026年二季度開始交付。
為了能夠如期交付陸地航母，小鵬匯天已經在緊鑼密鼓做好前期準備工作。2024年3月，陸地航母飛行汽車便進入適航審定階段。該款產品的“陸地母體”（汽車）也將同時進入工信部目錄，陸地航母量產工廠也已經在2024年10月正式啟動建設。
陸地航母采用了三軸六輪設計，車長約5.5米，寬和高均為2米。陸地航母采用了全域800V碳化硅高壓增程平臺，飛行電池可以實現更快的充電速度，能量密度達到300Wh/kg，續(xù)航里程超過1000公里。
2025年2月，陸地航母已在牙克石完成了冬季測試，已經進入驗收階段。小鵬匯天創(chuàng)始人期望陸地航母年銷量超過1萬臺，單價不超200萬元。
此外，美國Alef Aeronautics也在積極推動飛行汽車發(fā)展，2017年SpaceX和特斯拉的早期投資人Tim Draper向Alef Aeronautics提供了300萬美元種子基金，因此市場廣泛將該公司視為馬斯克相關的創(chuàng)新項目。
2022年，Alef Aeronautics正式發(fā)布飛行汽車的原型——Model A，動力由電池提供。未來Alef Aeronautics可能向客戶提供氫能版本產品，但售價將更昂貴。
與很多飛行汽車的航空器外觀不同，Model A具備黑色轎車外觀，而且并沒有外部螺旋槳。事實上，Model A在車內前后方各安裝了八個螺旋槳，因此可以實現垂直起降、多個方向飛行。
Model A車身采用大面積的網狀結構，材質主要為碳纖維。中間位置為黑色球形操控室，可以同時容納兩人。在空中飛行時，Model A巡航速度將達到177公里/小時，地面行駛速度則限制在低速區(qū)間。
Alef Aeronautics計劃在2025年四季度量產并首批交付Model A，售價接近30萬美元，當前已經收獲3300個訂單。
中國民用航空局預計，2025年我國低空經濟市場規(guī)模有望達到1.5萬億元，2035年或高達3.5萬億元。
根據iFinD金融數據終端，飛行汽車概念股包括：賽力斯、長安汽車、億緯鋰能、廣汽集團、江淮汽車、中航機載、國軒高科、伯特利、臥龍電驅、宏發(fā)股份、萬豐奧威、中航高科、中直股份、中航重機、中鼎股份、森麒麟、宗申動力等。
(本文首發(fā)于2025年3月31日)
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