在特朗普政府頻繁關(guān)稅威脅及其貿(mào)易伙伴硬派反制下，關(guān)稅的不確定性依舊對(duì)海外市場(chǎng)形成較大的干擾，海外整體風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，疊加美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和通脹數(shù)據(jù)指標(biāo)繼續(xù)降溫，海外權(quán)益市場(chǎng)有所下跌、黃金大幅上漲。
從國(guó)內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)來(lái)看，泓德基金表示，資產(chǎn)走勢(shì)雖然也一定程度受到海外風(fēng)險(xiǎn)偏好影響，但總體走勢(shì)與海外資產(chǎn)有所脫敏，上周市場(chǎng)前半期以震蕩為主，在呼和浩特超預(yù)期生育補(bǔ)貼下，3月14日周五迎來(lái)普漲行情，萬(wàn)得全A周漲幅1.49%，其中周五單日上漲2.03%，日均成交量維持在1.6萬(wàn)億元左右，行業(yè)來(lái)看，此前滯漲板塊如食品飲料、煤炭、有色金屬等上周漲幅較大，而此前漲幅較多的TMT板塊上周有所調(diào)整。春節(jié)以來(lái)持續(xù)流出的寬基指數(shù)ETF規(guī)模在上周也呈現(xiàn)出企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，在市場(chǎng)逐漸上漲并接近去年十月新高之際恢復(fù)凈流入。
泓德基金指出，國(guó)內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)自1月13日反彈以來(lái)，特別是DeepSeek的橫空出世對(duì)于提振市場(chǎng)信心，提高風(fēng)險(xiǎn)偏好起到了極大的促進(jìn)作用，主要寬基指數(shù)均已超過(guò)或是接近去年10月初的高點(diǎn)。在海外貿(mào)易戰(zhàn)不確定性加劇的背景下，市場(chǎng)要想在此位置更進(jìn)一步，需要國(guó)內(nèi)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)基本面配合。
上周債券端則與股票走勢(shì)形成明顯蹺蹺板。泓德基金分析，上周債市回調(diào)壓力較大，資金面預(yù)期較穩(wěn)，曲線(xiàn)呈熊陡走勢(shì)。3月10日-3月14日，上半周債市調(diào)整幅度較大，10Y國(guó)債活躍券240011盤(pán)中一度上行至1.88%，后半周債市情緒轉(zhuǎn)暖，收益率曲線(xiàn)陡峭化下行，全周來(lái)看債券收益率曲線(xiàn)整體延續(xù)調(diào)整，240011全周累計(jì)回調(diào)6bp。
風(fēng)險(xiǎn)提示: 本材料中的觀(guān)點(diǎn)和判斷僅供參考，不構(gòu)成投資、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)的最終操作建議或?qū)嶋H的投資結(jié)果。本基金管理人不保證其中的觀(guān)點(diǎn)和判斷不會(huì)發(fā)生任何調(diào)整或變更，且不就材料中的內(nèi)容對(duì)最終操作建議做出任何擔(dān)保。投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎?；甬a(chǎn)品由基金管理公司發(fā)行與管理，銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。
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