文｜楊帆 于翔 任柳蓉 聯(lián)系人：陶然
3月13日，呼和浩特市衛(wèi)健委發(fā)布當(dāng)?shù)厣a(bǔ)貼細(xì)則，其中最高單孩補(bǔ)貼可達(dá)10萬元。與現(xiàn)行試點(diǎn)相比，呼和浩特市的生育補(bǔ)貼年均補(bǔ)貼額度有所提升，且補(bǔ)貼周期較長。預(yù)計(jì)全國生育補(bǔ)貼政策或?qū)⒙涞?，若按照呼和浩特補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)外推全國范圍測算，預(yù)計(jì)2025-2027年涉及財(cái)政補(bǔ)貼資金規(guī)模901/1363/1825億元，相比國際水平或仍有差距。
▍事件：
3月13日，呼和浩特市衛(wèi)健委發(fā)布當(dāng)?shù)厣a(bǔ)貼細(xì)則，規(guī)定：生育一孩的家庭將一次性獲得1萬元補(bǔ)貼；生育二孩的家庭將獲得5萬元補(bǔ)貼，分5年發(fā)放；生育三孩及以上的家庭將獲得10萬元補(bǔ)貼，分10年發(fā)放。
▍2025年政府工作報(bào)告明確提出要發(fā)放育兒補(bǔ)貼，預(yù)計(jì)全國生育補(bǔ)貼政策或?qū)⒙涞兀?shí)現(xiàn)人口高質(zhì)量發(fā)展。
2024年11月15日習(xí)近平總書記在求是發(fā)表署名文章《以人口高質(zhì)量發(fā)展支撐中國式現(xiàn)代化》，強(qiáng)調(diào)“人口減少會對發(fā)展帶來一些不利影響，比如勞動力減少、消費(fèi)投資動能減”“人口安全是人口高質(zhì)量發(fā)展的底線要求，大國興衰往往受到人口狀況的深刻影響，要將人口安全納入總體國家安全范疇加以謀劃”。基于新的決策部署，2024年10月28日國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于加快完善生育支持政策體系推動建設(shè)生育友好型社會的若干措施》；2025年政府工作報(bào)告明確提出“制定促進(jìn)生育政策，發(fā)放育兒補(bǔ)貼”；國家衛(wèi)健委主任在兩會上官宣“正在會同有關(guān)部門，起草相關(guān)的育兒補(bǔ)貼的操作方案”；各地生育補(bǔ)貼政策逐漸從試點(diǎn)轉(zhuǎn)向全面鋪開。
▍與其他地方相比，呼和浩特市生育補(bǔ)貼年均補(bǔ)貼額度相對較高，且補(bǔ)貼周期更長。
補(bǔ)貼金額方面，呼和浩特補(bǔ)貼每孩1萬元/年，對應(yīng)約833元/月，較其他地區(qū)試點(diǎn)政策略有提升。例如，2023年濟(jì)南、哈爾濱推出生育補(bǔ)貼政策，給二孩家庭分別每月發(fā)放補(bǔ)貼600元/500元。補(bǔ)貼周期方面，現(xiàn)存的地方試點(diǎn)補(bǔ)貼政策通常補(bǔ)貼至孩子3周歲，而呼和浩特生育補(bǔ)貼周期明顯延長，二孩補(bǔ)貼5年，三孩補(bǔ)貼10年，力度較大。此外，呼和浩特教育局推出兩項(xiàng)教育性支持政策，開創(chuàng)全國先例。在義務(wù)教育階段，二孩入學(xué)“幼隨長走”、“就近擇優(yōu)”，三孩及以上孩子入學(xué)可在全市自由選擇。
▍與國際水平相比，我國當(dāng)前生育補(bǔ)貼力度或仍有較大提升空間。
若按照呼和浩特補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)外推全國范圍，我們預(yù)計(jì)到2030年生育補(bǔ)貼的財(cái)政支出規(guī)模2870億元，占比GDP僅0.2%。從國際經(jīng)驗(yàn)來看，德國、法國、日本、韓國和新加坡等發(fā)達(dá)國家在步入低生育率社會后均采取了生育支持政策。同時(shí)，現(xiàn)金補(bǔ)貼政策的有效性與補(bǔ)貼力度具有一定正相關(guān)性。根據(jù)經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織的數(shù)據(jù)，2017年部分發(fā)達(dá)國家現(xiàn)金補(bǔ)貼家庭福利的金額占GDP的比重如下：英國2.12%，法國1.42%，瑞典1.24%，日本0.65%，韓國0.15%。
▍若按照呼和浩特政策標(biāo)準(zhǔn)外推全國，預(yù)計(jì)2025-2027年涉及財(cái)政補(bǔ)貼資金規(guī)模901/1363/1825億元。
根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年我國出生人口為902萬人，其中一孩、二孩、三孩及以上的比例分別為49%、38%、13%?？紤]到人口結(jié)構(gòu)變化較慢，我們按照2023年新生兒出生結(jié)構(gòu)、規(guī)模外推測算，預(yù)計(jì)2025-2027年涉及財(cái)政補(bǔ)貼資金規(guī)模901/1363/1825億元，且呈現(xiàn)前低后高的趨勢。
▍風(fēng)險(xiǎn)因素：
生育補(bǔ)貼政策推行不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。
本文節(jié)選自中信證券研究部已于2025年3月13日發(fā)布的《政策組合拳系列之八—呼市發(fā)布生育補(bǔ)貼細(xì)則，影響幾何？》報(bào)告
本文鏈接：http://m.enbeike.cn/news-14-7692-0.html中信證券：呼市發(fā)布生育補(bǔ)貼細(xì)則，預(yù)計(jì)2025-2027年涉及財(cái)政補(bǔ)貼資金規(guī)模901/1363/1825億元
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