2024下半年落地的“國(guó)補(bǔ)”政策對(duì)國(guó)內(nèi)彩電市場(chǎng)起到明顯提振作用，并在2025年得以延續(xù)。受益于此，上游電視面板價(jià)格也正在全面上漲。近期，包括瑞銀證券、國(guó)信證券、Trendforce等多家證券及行業(yè)研究機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)布研報(bào)或調(diào)研報(bào)告，明確傳達(dá)出對(duì)于2025年彩電及電視面板市場(chǎng)走勢(shì)向好的樂觀情緒。
TV面板全面漲價(jià)，或再現(xiàn)連漲行情
在經(jīng)歷了去年四季度短暫溫和調(diào)整之后，電視面板市場(chǎng)從12月底重新開始走強(qiáng)。多家市調(diào)機(jī)構(gòu)披露數(shù)據(jù)顯示，65、75吋兩大主力尺寸TV面板于12月底率先出現(xiàn)了1-2美元的上漲，進(jìn)入1月份后漲價(jià)范圍開始明顯擴(kuò)大，全尺寸電視面板價(jià)格上漲。
Trendforce最新發(fā)布的1月份全球面板市場(chǎng)月報(bào)顯示，本月電視面板價(jià)格全線上漲，這是時(shí)隔半年之后電視面板首次出現(xiàn)全面漲價(jià)的情況，其中65吋產(chǎn)品在12月已經(jīng)上漲的基礎(chǔ)上再度漲價(jià)2美元，漲幅為1.2%，32-55吋產(chǎn)品均價(jià)則均較前月上漲1美元，漲幅在0.8%～2.9%之間。盡管該機(jī)構(gòu)并未在月度簡(jiǎn)報(bào)中全面披露其他尺寸的漲價(jià)情況，但市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)75吋及以上大尺寸產(chǎn)品的漲價(jià)幅度可能在2-3美元之間，表現(xiàn)預(yù)計(jì)會(huì)優(yōu)于中小尺寸產(chǎn)品。
如果說市場(chǎng)對(duì)12月底的TV面板漲價(jià)是持續(xù)上漲還是臨時(shí)波動(dòng)還抱有疑慮的話，那么1月份的全面上漲則無疑令業(yè)界吃下了一顆定心丸。分析人士認(rèn)為，本輪漲價(jià)很可能僅僅只是一個(gè)開始，電視面板市場(chǎng)有較大概率會(huì)復(fù)制2023年和2024年同期量?jī)r(jià)齊升的“連漲行情”，只不過本輪行情啟動(dòng)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)較前兩年提前了1個(gè)月左右，預(yù)計(jì)電視面板又將迎來新一輪的量?jī)r(jià)齊升。
資料顯示，2023年2月開始，電視面板市場(chǎng)開啟了“七連漲”行情，漲價(jià)持續(xù)至當(dāng)年9月份，群智咨詢數(shù)據(jù)顯示區(qū)間內(nèi)各主流尺寸電視面板價(jià)格普遍漲幅超過40%，其中50-65吋等主力大尺寸產(chǎn)品的區(qū)間漲幅更是超過了50%；2024年1月開始，電視面板同樣也開啟了一波“五連漲”，縱觀2024全年面板價(jià)格，整體呈現(xiàn)波動(dòng)中上行態(tài)勢(shì)。
需求熱絡(luò)，助推復(fù)蘇勢(shì)頭延續(xù)
對(duì)于本輪電視面板上漲行情的原因，各大機(jī)構(gòu)均將其主要?jiǎng)恿w結(jié)于國(guó)內(nèi)家電以舊換新政策的持續(xù)發(fā)力。此前各平臺(tái)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)均顯示，電視產(chǎn)品一直是“國(guó)補(bǔ)”最大的受益品種，大尺寸高端電視銷量持續(xù)保持兩位數(shù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，由此也給上游TV面板價(jià)格提供了有力的支撐。受益于2025年新一輪“國(guó)補(bǔ)”的全面加力擴(kuò)圍，機(jī)構(gòu)對(duì)今年面板市場(chǎng)的表現(xiàn)也明顯信心倍增。
第一創(chuàng)業(yè)證券認(rèn)為，驅(qū)動(dòng)TV面板新一輪復(fù)蘇的主要原因在于新一輪“國(guó)補(bǔ)”帶來電視終端市場(chǎng)消費(fèi)增量、TV產(chǎn)品大尺寸化趨勢(shì)，以及日、韓和中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)廠商陸續(xù)退出LCD電視面板業(yè)務(wù)推動(dòng)供給側(cè)格局持續(xù)優(yōu)化，且從目前來看以上“三大動(dòng)力”都存在持續(xù)強(qiáng)化甚至是加速之勢(shì)，因此看好今年的電視面板市場(chǎng)整體表現(xiàn)。
國(guó)信證券在最新研報(bào)中也特別強(qiáng)調(diào)，LCD面板市場(chǎng)供給側(cè)格局將進(jìn)一步優(yōu)化，預(yù)計(jì)2025年全球大尺寸LCD面板產(chǎn)能增幅僅為0.21%，這意味著LCD產(chǎn)能擴(kuò)張已基本見頂，有望促進(jìn)面板供需比維持乃至降低到平衡線下，從而帶動(dòng)面板價(jià)格的穩(wěn)定回漲。與此同時(shí)，TrendForce、CINNO及奧維睿沃等機(jī)構(gòu)則預(yù)計(jì)，在以舊換新、國(guó)際品牌新年度備貨等預(yù)期下，1月電視面板價(jià)格在較強(qiáng)需求下仍有進(jìn)一步持續(xù)上漲的空間。
值得一提的是，此前有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，本輪電視面板漲價(jià)的一個(gè)潛在因素在于，在北美重要市場(chǎng)關(guān)稅新政預(yù)期下，終端廠商針對(duì)以北美為代表的市場(chǎng)進(jìn)行提前備貨，因此相關(guān)需求的連續(xù)性或存疑——對(duì)此，瑞銀證券在最新的一份研報(bào)中援引被調(diào)研的面板行業(yè)龍頭TCL科技觀點(diǎn)表示，根據(jù)當(dāng)前面板廠商的訂單尺寸結(jié)構(gòu)判斷，目前主要的需求增量仍然是來自國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，外圍因素的影響并沒有想象中的那么大。
分析人士指出，跟過去兩年面板行業(yè)“連漲行情”主要由供給側(cè)驅(qū)動(dòng)（稼動(dòng)率動(dòng)態(tài)調(diào)控）不完全相同的是，今年的景氣區(qū)間在較大程度上得益于需求側(cè)的強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇，并且電視大尺寸化、高端化趨勢(shì)將驅(qū)動(dòng)面板需求面積持續(xù)增長(zhǎng)。整體來看，本輪電視面板行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇勢(shì)頭有望延續(xù)，國(guó)內(nèi)頭部面板廠商如京東方、TCL科技等也將從中受益。
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