哪吒火了，哪吒汽車卻要涼了。
一、風雨飄搖的哪吒汽車
2025以來，第一個面臨淘汰風險的新能源車企竟然是曾經的“銷冠”哪吒汽車。
近來，身陷漩渦中心的哪吒汽車再遇噩耗。
3月25日，哪吒汽車CTO戴大力和智駕負責人王俊平被傳出雙雙離職，一個去了奇瑞，一個去了商湯絕影。
技術高管相繼出走的背后，可以窺見，哪吒面臨的危機，不只是離職潮這么簡單。
不過，壞消息的背后，哪吒汽車也迎來了一些重生的轉機。
昨日，哪吒汽車宣布，經過三輪磋商，已與134家核心供應商達成共識，共同簽署超20億元的債轉股協(xié)議，其中包括寧德時代、國軒高科、瑞浦蘭鈞等業(yè)內頭部。
圖源：微博
其中，134家核心供應商涉及三電、車身底盤、內外飾、智能電器等新能源汽車上下游產業(yè)。
比如，寧德時代、國軒高科、瑞浦蘭鈞等上市公司，都是國內動力電池領域龍頭；而康尼機電、奧聯(lián)電子、襄陽軸承等，則是新能源汽車零部件企業(yè)。
供應商共同倡議稱，支持哪吒汽車通過化債來推動融資，盡快復產復工，并鼓勵其出海共謀發(fā)展等。
幾天前，3月21日，哪吒汽車剛剛宣布獲得泰國金融機構100億泰銖（約合21.5億元人民幣）的授信，并且計劃今年7月在泰國啟動哪吒X的本地化生產。
圖源：微博截圖
同時考慮到，哪吒汽車在海外市場銷量連續(xù)三年明顯增長，尤其在泰國新能源汽車市場排進了前三。
因此，除了債轉股的挽救方案，哪吒汽車還被建議，將海外市場放在這場翻身戰(zhàn)的關鍵位置。
可以說，債轉股和海外市場的好消息，給危在旦夕的哪吒汽車帶來了“救命稻草”，為其爭取到更多喘息的時間。
圖源：哪吒汽車官網
2024年至今，圍繞哪吒汽車降薪裁員、售后糾紛、直播事故等各類輿論爭議不斷，可謂是熱搜榜的“?？汀?。
現在讓我們來簡單梳理一下，這個新能源車企如何一步步被推至今日的風口浪尖。
3月18日，有消息傳聞，哪吒汽車將解散整個研發(fā)團隊，涉及約200名員工，賠償方案為N+1，離職流程簽署至5月30日。
雖然第二天，哪吒汽車法務部緊急發(fā)布辟謠聲明，稱“解散研發(fā)團隊”等信息均為不實傳聞，并強調，公司目前僅通過“組織優(yōu)化”來實現降本增效。
圖源：哪吒汽車微博
但是有關哪吒的裁員和降薪爭議早已不是一天兩天的風聲那么簡單了。
早在2024年11月，由于資金困難，哪吒汽車就進行了一次大范圍的裁員，人數超過2900人，接近總人數的一半。
有位叫徐天運的離職員工稱：“一開始，先是9月份的工資，只發(fā)了一半。10月份則發(fā)了整月，然后到11月，公司就提出了政策，要么接受降薪，要么按照N+1的賠償走人。”
然而，到了公司承諾的60個工作日期限，也“沒有任何普通員工拿到了這筆錢”，他們還組成了多個維權微信群，分享維權方法和現狀，但是至今，他們仍未拿到這筆錢。
圖源：微博
除了裁員爭議以外，關于哪吒汽車售后服務問題在近期315期間，也引發(fā)了不小的討論。
黑貓投訴平臺數據顯示，以 “哪吒汽車+維修” 為關鍵詞的投訴量近期激增。
其中，80 余條新增投訴中，超九成反映 4S 店無法提供原廠配件，消費者被迫接受 “無限期等待” 的解決方案。
例如，車主陳先生反應，購買的哪吒汽車因空調密封圈失效導致座艙嚴重漏水，存在電路短路風險。
然而，當他前往指定門店，售后人員拒不檢測維修，當日也無任何負責人出面解釋。
后續(xù)品牌給到的解決方案，是“無法承諾配件到貨時間、不提供代步車輛”，建議“盡量避免雨天使用”。
圖源：微博
除了陳先生外，還有眾多哪吒車主遭遇了直營店關門、新車配件缺貨、保費上漲甚至拒保等問題。有網友對此表示：“17萬買的哪吒，成了大號老頭樂?！?/span>
當然，對于哪吒汽車的聲譽，360創(chuàng)始人周鴻祎也加了一把火。
2021年，360公司在哪吒汽車的D1輪融資中，擔任領投角色，對哪吒汽車的投資總額為29億元，成為其第二大股東。
2024年3月，周鴻祎這位“金主”受邀直播參觀正在擴建中的哪吒桐鄉(xiāng)生產基地。
直播時，素有“紅衣大炮”之稱的周鴻祎直接開麥，認為哪吒汽車什么UVXL等產品命名方式不行：“哪吒L，發(fā)音我都覺得很怪異，你們從營銷到產品規(guī)劃，老是自嗨，這是不行的”
圖源：微博
到了工廠后，更是當場“發(fā)難”：“工地有啥好看的，我來工廠直播是要看你們的正式生產線的，不是這么一個擴建當中的新工地，你們什么都不明白，你看雷軍給大家演示的?！?/span>
圖源：微博
最終，作為宣傳的直播活動不僅沒起到正面效果，還因周鴻祎這波“雖犀利但細思不無道理”的輸出而草草收場。
綜合以上，可謂是種種爭議不斷，一波未平一波又起。如今，危機步步逼近，哪吒能否把握最后的機會力挽狂瀾，關乎近在咫尺的未來。
正如哪吒汽車3月19日在供應商大會上的發(fā)出的懇求：“希望大家給予支持，選擇一個機會，讓公司有活下去的可能。”
二、哪吒汽車，確實沒錢了
哪吒汽車，曾經也飽含希望與輝煌，但現在，確實是沒錢了。
2021年，哪吒完成D輪融資，累計超30億元，獲得360、寧德時代等領投。2022年，再次獲得中國中車、深創(chuàng)投等20億元注資，累計融資超200億元。
這一年，哪吒的銷量數據也是非?？陀^。全年銷量突破15.2萬輛，同比增長118%，連續(xù)多月衛(wèi)冕新勢力“銷冠”，一度超越蔚來、理想。
轉折出現在2023年，哪吒汽車的銷量開始出現明顯下滑。數據顯示，2023年哪吒汽車全年銷量約為12.75萬輛，同比大幅下滑16.16%。
此后的2024、2025，這一趨勢非但沒有得到遏制，反而愈發(fā)嚴峻。24年銷量進一步暴跌49.37%至6.45萬輛。2025年1-2月零售量甚至僅110輛和377輛。
圖源：小紅書
銷量的斷崖式下跌，直接表現在了財務狀況的惡化上。
數據顯示，雖然營業(yè)額在擴張，但2021-2023年三年間，哪吒累計虧損了183.73億元，平均每賣一輛車虧損超14萬元。
圖源：微博
“燒錢換增長”的結果，是持續(xù)的為負的毛利率，加上自身造血能力缺失，最終一步步將哪吒推向了破產的邊緣。
于是，2024年，由于銀行抽貸，導致資金鏈驟然斷裂，哪吒的短期債務直逼154億元，供應商的欠款超20億元。第二季度，賬戶余額僅剩下2000萬元。
近期有離職維權的員工透露，目前哪吒汽車子公司名下兩個不同銀行的賬戶資金加起來甚至不足500元。
對于公司爆雷的原因，哪吒汽車也有反思提到：“經營不善是公司遭遇一系列變故的真正原因，但導火索是銀行抽走了公司的貸款，導致資金鏈斷裂，從2024年二季度開始，連續(xù)兩個季度，銀行抽走公司賬戶上的貸款，這導致公司未能成功上市。”
可以說，哪吒汽車這場危機的本質是，激進擴張后現金流斷裂的連鎖反應。盡管債轉股為哪吒帶來了一些希望，但距離走出危機，成功翻身，似乎還有一段路。
一方面，雖然債轉股解決了70%債務，但現金流的壓力并未根本緩解，剩余30%6億元需分15期無息償還，首期支付定于2025年5月。
但如今，公司賬戶幾近枯竭，能否在5月前恢復生產并突破海外市場，籌集這筆首付，進度還很模糊。
另一方面，銷量斷崖式下跌、工廠生產停擺、售后口碑崩壞等多重壓力正在加劇市場對于哪吒的“信任透支”，將導致進一步的惡性循環(huán)。
更進一步說，供應商雖承諾保障供應鏈的穩(wěn)定，但若哪吒的市場訂單未達預期，生產線能否重啟仍是一個未知數。
綜合以上，哪吒汽車這場危機絕非個例和偶然，而是新勢力造車行業(yè)野蠻生長后的必然代價。
而哪吒汽車能否度過這場寒冬，在新能源淘汰賽中存活下來，我們拭目以待。
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