2025年過半，A股市場上半年行情不斷，各大板塊輪動(dòng)不停，債券市場整體在震蕩中前行。恰逢中報(bào)季，備受關(guān)注的公募基金上半年表現(xiàn)陸續(xù)出爐，中銀證券以亮眼的業(yè)績表現(xiàn)，得到了市場和投資者的關(guān)注。
醫(yī)藥、科技雙賽道齊行，中銀證券聚焦市場主線
從市場表現(xiàn)來看，創(chuàng)新藥上半年幾近保持著“一路高歌”的態(tài)勢，上證科創(chuàng)板創(chuàng)新藥指數(shù)（950161.SH）年內(nèi)漲幅達(dá)到76.77%（數(shù)據(jù)來源：Wind；區(qū)間日期：2025.1.1-2025.7.28）（注1）；人工智能等科技板塊則在短期回調(diào)后回歸上漲態(tài)勢，二季度整體呈現(xiàn)出先抑后揚(yáng)的走勢。
中銀證券旗下多只產(chǎn)品也較為精準(zhǔn)地把握住了本輪行情。在醫(yī)藥方向，以創(chuàng)新藥為重點(diǎn)布局對象的中銀證券健康產(chǎn)業(yè)靈活混合基金（002938）在二季度取得了較為出彩的成績（注2）?；鸲緢?bào)顯示，截至2025年6月30日，中銀證券健康產(chǎn)業(yè)靈活混合基金（002938）自成立以來已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了121.85%的凈值增長，超越同期業(yè)績比較基準(zhǔn)104.03%（注3）。
該產(chǎn)品基金經(jīng)理李明蔚在季報(bào)中明確表達(dá)了對創(chuàng)新藥板塊的看好，她認(rèn)為我國的創(chuàng)新藥當(dāng)前正處于產(chǎn)業(yè)升級、政策支持、管線數(shù)據(jù)及商業(yè)化放量兌現(xiàn)期，從靶點(diǎn)布局、管線進(jìn)展和BD推進(jìn)上看，國內(nèi)創(chuàng)新藥產(chǎn)品的全球競爭力顯著提升，景氣度有望持續(xù)維持高位，后續(xù)隨著國內(nèi)商保目錄的推進(jìn)，以及產(chǎn)品國際化進(jìn)程的不斷被驗(yàn)證，創(chuàng)新藥或?qū)⑹俏磥韼啄赆t(yī)藥行業(yè)的主線機(jī)會（注2）。
布局與AI密切相關(guān)的中銀證券優(yōu)勢制造股票A（011269）二季度表現(xiàn)也較為亮眼，基金季報(bào)中顯示，該產(chǎn)品過去一年凈值增長率達(dá)到31.28%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)為27.04%（注4）。其基金經(jīng)理張麗新認(rèn)為AI是新的產(chǎn)業(yè)變革，發(fā)展空間巨大。無論是上漲空間以及時(shí)間維度，兼有較好的表現(xiàn)前景。從基礎(chǔ)設(shè)施、終端載體到應(yīng)用拓展，在這個(gè)產(chǎn)業(yè)格局變化的過程中具備很大的投資機(jī)會（注2）。
債市吸引力拉升，中銀證券安弘債券凸顯“底倉”屬性
除了權(quán)益類產(chǎn)品，中銀證券的債券類產(chǎn)品也值得關(guān)注。
在海外關(guān)稅變動(dòng)、降準(zhǔn)降息、資金面逐漸寬松等多重因素推動(dòng)下，債券收益率二季度整體呈現(xiàn)出震蕩下行的走向，債券基金的市場吸引力有所拉升，中銀證券的中銀證券安弘債券基金（A類代碼：004807）可成為市場投資者用于配置底倉的工具之一。
基金二季報(bào)顯示，截至今年6月30日，中銀證券安弘債券A（004807）近6個(gè)月取得了2.57%凈值回報(bào)，超越同期業(yè)績比較基準(zhǔn)2.34%，超額收益較為明顯（注5）。該基金的兩位基金經(jīng)理表示此次的業(yè)績增長主要是因?yàn)樗麄冊?024年四季度初債券收益率上行時(shí)主動(dòng)提升了產(chǎn)品久期，將組合久期保持在市場的相對高位。并且在二季度將長債配置到了更有機(jī)會的期限和品種上，進(jìn)一步優(yōu)化了債券持倉結(jié)構(gòu)，使得季末杠桿率依然維持在比較克制的位置（注2）。
當(dāng)前，我國正處于“十四五”規(guī)劃收官的重要節(jié)點(diǎn)，政策端持續(xù)發(fā)力，推動(dòng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長和各類產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。在一系列利好政策的呵護(hù)下，市場情緒得以提振，海外貿(mào)易摩擦帶來的負(fù)面影響已逐漸被消化，下半年行情有望進(jìn)一步改善。
注1：指數(shù)過往表現(xiàn)不代表未來表現(xiàn)，也不代表本公司旗下基金的業(yè)績表現(xiàn)，不構(gòu)成對閱讀者的投資建議。
上證科創(chuàng)板創(chuàng)新藥指數(shù)代碼：950161.SH，該指數(shù)基日為2022年12月30日，截至2024年12月31日，最近2個(gè)完整會計(jì)年度的業(yè)績：-17.05%（2024年）、-5.40%（2023年）。
數(shù)據(jù)來源：WIND。
注2：觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。關(guān)注方向僅為當(dāng)前基金經(jīng)理根據(jù)市場情況選取的重點(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域，不必然代表未來投資方向。基金經(jīng)理有權(quán)根據(jù)市場變化選取符合合同要求的投資標(biāo)的，具體以實(shí)際投資情況為準(zhǔn)。相關(guān)策略是基金管理人根據(jù)材料制作當(dāng)下時(shí)點(diǎn)有關(guān)市場情況而形成，基金管理人有權(quán)在市場情況發(fā)生變化時(shí)變更相關(guān)策略并依據(jù)基金合同有關(guān)約定繼續(xù)履行管理人職責(zé)進(jìn)行管理工作。
注3：數(shù)據(jù)來源：基金定期報(bào)告，截至2025年6月30日，中銀證券健康產(chǎn)業(yè)靈活配置混合基金自2016年9月7日成立以來收益率及業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為121.85%/17.82%，2024年、2023年、2022年、2021年、2020年收益率以及同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為：-24.84%/-2.17%、-7.47%/-3.67%、8.70%/-9.53%、38.00%/-2.80%、62.95%/25.89%。業(yè)績比較基準(zhǔn)為：50%*中證醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)收益率+50%*中證全債指數(shù)收益率。
基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。
現(xiàn)任基金經(jīng)理及任職期間：李明蔚（2023/02/22至今）；歷任基金經(jīng)理及任職期間：白冰洋（2021/01/18-2023/02/22）、吳文釗（2019/10/21-2021/01/18）、羅眾球（2016/09/07-2019/10/21）、張燕（2018/01/31-2019/02/11）。
注4：截至2025年6月30日，中銀證券優(yōu)勢制造股票A自2021年7月8日成立以來收益率及業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為-3.21%/-5.76%，2024年、2023年、2022年收益率以及同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為：-11.38%/10.37%、-11.24%/-3.47%、9.26%/-23.38%。中銀證券優(yōu)勢制造股票C自2021年7月8日成立以來收益率及業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為-4.79%/-5.76%，2024年、2023年、2022年、2021年、2020年收益率以及同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為：-11.77%/10.37%、-11.60%/-3.47%、8.84%/-23.38%。業(yè)績比較基準(zhǔn)為：申銀萬國制造業(yè)指數(shù)收益率*85%+中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率*15%。
基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。
現(xiàn)任基金經(jīng)理及任職期間：張麗新（2023/02/22至今）；歷任基金經(jīng)理及任職期間：白冰洋（2021/01/18-2023/02/22）。
注5：截至2025年6月30日，中銀證券安弘債券A自2017年8月9日成立以來收益率及業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率31.11%/15.90%，2024年、2023年、2022年、2021年、2020年收益率以及同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為：8.92%/6.13%、-4.83%/0.71%、-5.65%/-1.78%、6.46%/1.50%、9.82%/2.62%。中銀證券安弘債券C自2017年8月9日成立以來收益率及業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率28.27%/15.90%，2024年、2023年、2022年、2021年、2020年收益率以及同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為：8.55%/6.13%、-5.17%/0.71%、-5.98%/-1.78%、6.10%/1.50%、9.43%/2.62%。
業(yè)績比較基準(zhǔn)為：中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率*90%+滬深 300 指數(shù)收益率*10%。（本基金原約定的業(yè)績比較基準(zhǔn)“中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率*90%+滬深300指數(shù)收益率*10%”，自2025年4月21日起，變更為“中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率*85%+中證A500指數(shù)收益率*15%”。）
基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。
現(xiàn)任基金經(jīng)理及任職期間：王文華（2024/09/20至今）、羅雨（2023/09/01至今）；歷任基金經(jīng)理及任職期間：計(jì)偉（2022/12/21-2024/05/21）、蒲延杰（2021/01/18-2023/03/18）、吳文釗（2018/11/26-2021/01/18）、羅眾球（2017/10/21-2018/11/26）、王玉璽（2017/08/09-2024/09/20）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：中銀證券健康產(chǎn)業(yè)靈活配置混合基金為混合型基金，其預(yù)期收益和預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)高于貨幣市場基金、債券型基金，而低于股票型基金，屬于證券投資基金中的中高風(fēng)險(xiǎn)品種。中銀證券健康產(chǎn)業(yè)混合風(fēng)險(xiǎn)等級為R3（中風(fēng)險(xiǎn)），面向風(fēng)險(xiǎn)承受能力C3（穩(wěn)健型）及以上等級的投資者銷售。中銀證券優(yōu)勢制造股票型證券投資基金為股票型證券投資基金，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。中銀證券優(yōu)勢制造股票風(fēng)險(xiǎn)等級為R3（中風(fēng)險(xiǎn)），面向風(fēng)險(xiǎn)承受能力C3（穩(wěn)健型）及以上等級的投資者銷售。中銀證券安弘債券基金為債券型基金，屬于證券投資基金中較低風(fēng)險(xiǎn)的基金品種，其預(yù)期收益和預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)低于股票型及混合型基金，高于貨幣市場基金。本產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級為R2（中低風(fēng)險(xiǎn)），面向風(fēng)險(xiǎn)承受能力C2（謹(jǐn)慎型）及以上等級的投資者銷售。投資者應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)。基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本金安全，也不保證最低收益。本基金的募集初始面值為1元，在市場波動(dòng)等因素的影響下，基金凈值可能低于初始面值，基金投資者有可能出現(xiàn)虧損。本基金由中銀證券發(fā)行與管理，基金銷售機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y人基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資人自行負(fù)擔(dān)?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。
尊敬的投資者：
投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)?；鸩煌阢y行儲蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購買基金產(chǎn)品時(shí)，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。您在做出投資決策之前，請仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險(xiǎn)揭示書，充分認(rèn)識本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。
根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，中銀國際證券股份有限公司做出如下風(fēng)險(xiǎn)揭示：
一、依據(jù)投資對象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，基金的收益預(yù)期越高，您承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。
二、基金在投資運(yùn)作過程中可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，既包括市場風(fēng)險(xiǎn)，也包括基金自身的管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等。巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)是開放式基金所特有的一種風(fēng)險(xiǎn)，即當(dāng)單個(gè)開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例 （開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監(jiān)會規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外）時(shí)，您將可能無法及時(shí)贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項(xiàng)可能延緩支付。
三、您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財(cái)方式。
四、特殊類型產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)揭示：
1.如果您購買的產(chǎn)品為養(yǎng)老目標(biāo)基金，產(chǎn)品“養(yǎng)老”的名稱不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，產(chǎn)品不保本，可能發(fā)生虧損。請您仔細(xì)閱讀專門風(fēng)險(xiǎn)揭示書，確認(rèn)了解產(chǎn)品特征。
2.如果您購買的產(chǎn)品為貨幣市場基金，購買貨幣市場基金并不等于將資金作為存款存放在銀行或者存款類金融機(jī)構(gòu)，基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。
3.如果您購買的產(chǎn)品為避險(xiǎn)策略基金,避險(xiǎn)策略基金引入保障機(jī)制并不必然確保您投資本金的安全,基金份額持有人在極端情況下仍然存在本金損失的風(fēng)險(xiǎn)。本基金在避險(xiǎn)策略期間贖回、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出的基金份額可以/無法獲得差額補(bǔ)足保障。
4.如果您購買的產(chǎn)品投資于境外證券，除了需要承擔(dān)與境內(nèi)證券投資基金類似的市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，本基金還面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)等境外證券市場投資所面臨的 特別投資風(fēng)險(xiǎn)。
5.如果您購買的產(chǎn)品以定期開放方式運(yùn)作或者基金合同約定了基金份額最短持有期限，在封閉期或者最短持有期限內(nèi)，您將面臨因不能贖回或賣出基金份額而出現(xiàn)的流動(dòng)性約束。
五、基金特有風(fēng)險(xiǎn)提示：
中銀證券健康產(chǎn)業(yè)混合特有風(fēng)險(xiǎn)包括(本基金如參與相關(guān)投資的)：投資于科創(chuàng)板股票的風(fēng)險(xiǎn)、投資存托憑證的風(fēng)險(xiǎn)等。詳細(xì)風(fēng)險(xiǎn)揭示請您認(rèn)真閱讀本基金的《招募說明書》“風(fēng)險(xiǎn)揭示”章節(jié)。
中銀證券安弘債券特有風(fēng)險(xiǎn)包括(本基金如參與相關(guān)投資的)：投資于資產(chǎn)支持證券的風(fēng)險(xiǎn)、投資于中小企業(yè)私募債券的風(fēng)險(xiǎn)、投資于科創(chuàng)板股票的風(fēng)險(xiǎn)等。詳細(xì)風(fēng)險(xiǎn)揭示請您認(rèn)真閱讀本基金的《招募說明書》“風(fēng)險(xiǎn)揭示”章節(jié)。
中銀證券優(yōu)勢制造股票特有風(fēng)險(xiǎn)包括(本基金如參與相關(guān)投資的)：投資于資產(chǎn)支持證券的風(fēng)險(xiǎn)、投資于股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)、投資于股票期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)、投資于存托憑證的風(fēng)險(xiǎn)、投資于科創(chuàng)板股票的風(fēng)險(xiǎn)等。詳細(xì)風(fēng)險(xiǎn)揭示請您認(rèn)真閱讀本基金的《招募說明書》“風(fēng)險(xiǎn)揭示”章節(jié)。
六、基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。中銀國際證券股份有限公司提醒您基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由您自行負(fù)擔(dān)?；鸸芾砣?、基金托管人、基金銷售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對基金投資收益做出任何承諾或保證。
七、【中銀證券健康產(chǎn)業(yè)靈活配置混合型證券投資基金】【中銀證券優(yōu)勢制造股票型證券投資基金】【中銀證券安弘債券型證券投資基金】由中銀國際證券股份有限公司（以下簡稱“基金管理人”）依照有關(guān)法律法規(guī)及約定申請募集，并經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“中國證監(jiān)會”）許可注冊?；鸬幕鸷贤⒒鹫心颊f明書和基金產(chǎn)品資料概要已通過中國證監(jiān)會基金電子披露網(wǎng)站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人網(wǎng)站https://www.bocichina.com進(jìn)行了公開披露。中國證監(jiān)會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價(jià)值、市場前景和收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風(fēng)險(xiǎn)。
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